棉價年前漲幅有限 年后易漲難跌

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【市場分析】：上周美棉價格震蕩下行，美棉出口周報顯示中國恢復采購，簽約和裝運增加。

市場信心在中國放開的背景下有所恢復，紡廠采購行為增加。

我們認為短期內美棉在需求支撐下或有小幅上漲空間。國內上周鄭棉市場維持小幅上漲態勢。

雖然紡廠陸續進入放假周期，采購并未實質性放量，上游棉花供應過剩格局仍未改變，但強預期仍以一己之力推動棉價“走小步”。

當下棉價上漲不論是對于套保者還是投機者都是樂于見到的局面，然而受制于弱現實，棉價漲幅有限。

考慮到紡企年后備貨行為有所增加，棉價年前漲幅有限，年后易漲難跌。

【投資策略】：期貨投資策略：CF2305合約逢低輕倉試多;期權投資策略：牛市價差或做多波動率的策略。

【淀粉】

【市場分析】：12月30日，國內玉米現貨價穩中漲跌互現，基準地遼寧國二等14%水分的玉米現價暫穩報2810元/噸，玉米隔夜主力C2303漲0.25%報2824。

美盤偏強運行。目前玉米市場供需寬松，國內玉米新作上市和進口增加，下游企業備貨接近尾聲，利潤不佳需求走弱，但有成本支撐，預期期價橫盤震蕩。

長期來看，在全球玉米減供背景下看多玉米。

方面：國內玉米淀粉現貨價穩中有漲10-20元/噸，基準地吉林長春國標一等玉米淀粉市場價格暫穩報2930元/噸，玉米淀粉隔夜主力CS2301跌0.03%報2939元/噸。

玉米淀粉供增需弱利空期價，新產能投放促進產量提升，但市場需求維持弱勢。

【投資策略】：建議C2303逢低買入。

來源：曲合期貨