白糖：維持寬幅震蕩格局 短線偏空交易

【行情分析】

巴西方面，12月上旬數據相對偏空，糖產量為29.8萬噸，去年同期僅為2.4萬噸，印度雖然不斷傳出馬哈拉施特拉邦及卡納塔克邦甘蔗單產下滑導致減產的消息，但截至12月中旬的生產進度仍然符合預期，整體來看，原糖市場后期供應偏緊格局或將有一定程度緩解，限制原糖上漲空間，但是貿易流目前仍然并不寬松，原糖大幅下行也相對困難，關注19.5-20美分/磅支撐。

進入12月，疫情解封加上春節備貨，對銷量有一定的促進作用，產區下半月制糖集團現貨成交情況有所好轉，但總體而言需求全面啟動仍需時間，春節備貨也即將進入尾聲，市場需求疲軟也將繼續考驗糖價。

【基本面消息】

國際方面：

巴西甘蔗行業協會(Unica)數據顯示，12月上半月巴西中南部地區壓榨甘蔗561.3萬噸，同比增加6.3倍;產糖29.8萬噸，去年同期為2.4萬噸;乙醇產量同比增加145%，至4.84億升。糖廠使用39.04%的甘蔗比例產糖，上榨季同期的24.73%。2022/23榨季截至12月16日中南部累計壓榨甘蔗5.39億噸，同比增加3.13%，累計產糖3329.2萬噸，同比增加3.84%，累計產乙醇271.46億公升，同比增加2.52%。

截至12月20號當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1078177手，較前一周增加6824手。投機多頭持倉329205手，較前一周增加43726手;投機空頭持倉117365手，較前一周減少5914手;投機凈多持倉為211840手，較前一周增加49640手。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2022年11月我國進口食糖73萬噸，同比增加10.26萬噸，增幅16.35%。2022年1-11月累計進口食糖475.2萬噸，同比減少51.81萬噸，降幅9.83%。2022/23榨季截至11月累計進口食糖124.74萬噸，同比減少18.69萬噸，降幅13.03%。

海關總署公布數據顯示，稅則號170290項下三類商品11月合計進口量為6.62萬噸，同比減少0.57萬噸，降幅7.98%;2022年1-11月糖漿三項共累計進口100.71萬噸，同比增加43.6萬噸，增幅76.34%。

【操作建議】背靠5700短線偏空交易

【評級】中性

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來源：曲合期貨