棉花：消費預期支撐棉價 關注后期實際情況

【行情分析】

下游出貨環比走淡，不過目前紡企棉紗、庫存均低的局面對棉價有支撐，產業方面暫未有明顯利空因素，不過另一方面產業強預期、弱現實的格局暫未改變，雖然部分城市在大面積感染過后經濟活動有所恢復，但仍有較多城市未恢復經濟活動，實際紡服終端消費仍待驗證。綜上，短期棉價或區間震蕩。

【基本面消息】

國際方面：

USDA：截至2022年12月29日當周，美陸地棉累計檢驗量272.28萬噸，同比降5.19%，占年陸地棉產量預估值的92.30%(2022/23年度陸地棉產量預估值為295.26
萬噸);皮馬棉合計檢驗量7.42 萬噸，同比增21.6%，占年皮馬棉產量預估值的72.5%(2022/23年度陸地棉產量預估值為10.23 萬噸)。
周度可交割比例在77.3%，環比上周降3.9，季度可交割比例在82.9%，環比上周降低0.2個百分點，同比低1.8個百分點，周度上市量下滑明顯，上市進入末期。

USDA：截至12月22日當周，2022/23美陸地棉周度簽約1.87萬噸，其中韓國簽約0.4萬噸，中國簽約0.35萬噸;2023/24周簽約0.08萬噸;2022/23美陸地棉出口裝運3.18萬噸，周增27%，其中巴基斯坦0.92萬噸，中國0.69萬噸。

國內方面：

1月5日，全國3128皮棉到廠均價15243元/噸，穩定;全國環錠紡32s純棉紗環錠紡主流報價23044元/噸，穩定;紡紗利潤為1276.7元/噸，不變，紡企以及貿易商挺價意愿較強，對于老客戶讓利銷售，維持長期合作，新客戶報價隨行就市，成交偏謹慎，款到發貨模式為主，紡企紡紗即期利潤為正。

截至1月5日，鄭棉注冊倉單3299張，較上一交易日增加119張;有效預報1976張，較上一交易日增加145張,倉單及預報總量5275張，折合棉花21.1萬噸。

【操作建議】觀望

【評級】中性

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來源：曲合期貨