靜待USDA 1月供需報告指引

1月12日，美國農業部（USDA）將公布近期市場較為關注的3份報告：一是1月供需報告，報告中市場主要關注南美干旱天氣對美豆、美玉米產量的影響；二是美國庫存報告，截至2022年12月1日的美國庫存報告代表即期作物銷售情況，反映近期的市場需求；三是美國冬小麥面積預估報告，這份報告會公布新年度小麥播種面積，為遠期供應提供方向指引。

美豆走勢出現分歧

1月國際農產品市場供需矛盾較為突出。供應方面，阿根廷天氣擔憂，增加其產量的不確定性；需求方面，全球需求擔憂對出口的影響仍在持續。

1月初美豆先跌后漲，美豆主力合約期價圍繞1500美分/蒲式耳整數關口波動，美豆期價處于分岔口，等待1月供需報告方向指引。市場題材方面，豆類市場聚焦南美天氣和全球需求預估。南美方面，巴西和阿根廷大豆天氣繼續影響大豆產量預期。目前，巴西大豆處于生長中后期，阿根廷大豆播種完成90%，巴西大豆產區有分散性降雨，阿根廷不確定天氣對市場的影響還在持續。需求方面，因美聯儲會議紀要偏鷹派，美元走強，市場風險偏好下降，打壓商品市場消費需求。市場普遍預期美豆上方壓力來自于巴西豐產和即將收割的壓力，對于1月供需報告，市場也在持續關注巴西大豆產量預期。阿根廷方面，如果1月報告兌現市場對阿根廷產量下降的預期，南美大豆產量下調幅度或超過1000萬噸以上，那么其將對美豆下行形成托底性支撐。

南美玉米種植進度緩慢

在即將公布的1月供需報告中，市場對于南美和北美市場的關注焦點還是有所差異的。對于南美市場來說，巴西玉米種植進度偏緩，阿根廷干旱天氣導致減產預期增加。美國玉米出口問題主要集中在美元升值導致美玉米出口成本增加，美玉米出口數據下降的部分需要更多的南美玉米供應來解決。

1—2月是南美天氣炒作的關鍵節點，天氣炒作對產量的利多影響也成為國際市場交易商關注的焦點。1月初，有消息顯示，巴西南里奧格蘭德玉米種植進度依舊緩慢，當下播種91%，一些農戶等待額外的降雨來完成玉米播種，雨水不足帶來土壤墑情的壓力，尤其是該州的西部地區。截至1月4日，有30%玉米作物處于萌芽和生長期、30%處于授粉期、34%處于灌漿期、16%處于成熟期，較早種植的玉米影響最大，因其處于作物關鍵的生長階段遭遇干燥天氣影響。分區域來看，帕拉納州玉米長勢較好，產量達到270萬噸的圣卡塔琳娜州因西部天氣干燥，可能造成玉米減產多達20%。圣卡塔琳娜州是巴西最大的生豬生產州，玉米供不足需，還需要從其他地區采購玉米，該州玉米減產將導致飼料成本提高。

美麥播種面積預期增加

上周美麥沖高回落，出口恢復及需求擔憂成為拖累美麥下行的主要因素。對于即將公布的1月供需報告，市場預期美國2023年小麥種植面積為3448.5萬英畝，其中硬紅冬小麥2382.4萬英畝，軟紅冬小麥689萬英畝，白冬麥363.1萬英畝，以上數據預估較2022年美麥面積數據均有所提升。如果新年度美麥單產較去年持平，在面積增加的情況下，2023年美麥總產預期增加。但是，美麥單產能否保持高位，還需要關注美國低溫風暴天氣的后續影響，從1月初美國風暴天氣的影響來看，其對單產造成的影響大于預期。

另外，本周還要公布截至2022年12月1日的美國季度谷物庫存報告。交易商表示，來自俄羅斯和烏克蘭充足的小麥供應正在給全球出口商帶來激烈的市場競爭。美元走強對美麥出口銷售帶來的影響還需要在本次季度庫存報告中體現與印證。（作者單位：光大期貨）

?來源：期貨日報