供需錯配壓力顯現 節前尿素或延續震蕩運行

一、行情回顧與展望

市場表現：期貨合約價格偏弱運行。UR2305 收盤價2532 元/噸，跌幅1.40%，成交量 160809 手，持倉量 126024 手，凈減1936 手。

現貨報價：（小顆粒）出廠價格持穩。河南晉開出廠價2680 元/噸（+10）;河南心連心出廠價 2715 元/噸，陽煤平原出廠價 2720 元/噸，華魯恒升出廠價2710元/噸，山西豐喜出廠價 2690 元/噸，山西蘭花出廠價2690 元/噸；河北東光出廠價 2700 元/噸;河北正元出廠價 2700 元/噸。

供應庫存：尿素裝置開工率高于同期水平。截止 1 月6 日，全國尿素日產量14.26萬噸，周環比增加 0.28%，同比下降 1.73%。尿素企業庫存量85.95 萬噸，周環比下降 3.60 萬噸，降幅 3.44%，較去年同期增加 11.93 萬噸。

后市展望：基本面上，尿素冬季裝置停產檢修不及往年同期水平，盡管氣制尿素裝置產量明顯下降，但煤制裝置的穩定運行仍然將總產量維持在高位；需求端，農業需求暫無，儲備肥需求隨著前期的集中采購有所放緩，同時春節長假的到來對物流運輸也有影響，下游需求的高彈性也隨著價格的走弱而下降，新單交投的難度增加。供需錯配的壓力明顯表現在企業庫存端。春節前價格維持區間運行，節后的春耕用肥預期仍存，05 合約價格仍然具有強支撐的預期，短期延續震蕩市為主。?

風險提示：宏觀經濟風險、出口政策轉向、裝置大面積停產。

二、數據概覽

來源：曲合期貨