需求向好 雞蛋仍有上行空間

2022年12月下旬以來，隨著各地防疫措施進一步優化，餐飲消費逐漸好轉，加之豆粕等期貨上漲提振，大連雞蛋期貨觸底回升。展望后市，雞蛋需求有望繼續轉旺，而供應緊張依舊，雞蛋期貨或仍有上行空間。

雞蛋需求有著明顯的季節性，每年的元旦春節是傳統的消費旺季。和往年相比，今年的春節較為靠前，目前離春節不足兩周時間，中間商備貨，終端居民大量采購將接踵而至。雞蛋將迎來一年中最為旺盛的消費季節。

截至目前大多地區已經度過感染高峰期，隨著人們社交活動日益活躍，消費需求將迎來報復性反彈，餐飲業大概率會不斷回暖，雞蛋的消費量將出現大幅回升。市場逐漸回歸常態，貿易環節存春節前備貨需求，市場交投氛圍好轉，蛋價略有反彈。據監測，上周廣東市場雞蛋到貨288車，較前一周到車量增加17車，增幅為6.27%。

由于去年下半年雞蛋價格持續不振，養殖場存欄積極性不高，使得在產蛋雞存欄量不高，加之目前處于冬季，蛋雞產蛋率處于季節性低點，雞蛋產量持續處于偏低水平。另外，在產蛋雞中雞齡偏大，生產能力低下，面臨淘汰，使得雞蛋生產更是雪上加霜。

據監測，截至2022年12月底，全國在產蛋雞存欄量約為11.06億只，環比減幅0.45%，同比小幅增加1.84%，處于近幾年來偏低水平。2022年12月新開產的蛋雞主要是8月份前后補欄的雞苗，8月天氣有所轉涼且蛋價振蕩上漲，養殖戶補欄積極性小幅上升，雞苗銷量環比上漲2.84%。因此，目前新開產蛋雞數量有所增加。由于前一段蛋價下滑，養殖場淘汰老雞積極性有所提升，新開產蛋雞數量持續低于淘汰雞出欄量，在產蛋雞存欄量環比有所下降，供應水平依然維持低位。Mysteel農產品對全國11個重點產區19個代表市場的淘汰雞出欄量進行監測統計，2022年12月淘汰雞總出欄量為228.37萬只，環比增加16.56%。

飼料是蛋雞養殖最重要的成本，飼料價格上漲會推動養殖場對雞蛋被動提價。近期玉米期貨價格居高不下，豆粕期貨價格突破上行，將給雞蛋期貨價格帶來利多提振。

目前美國大豆收獲完畢，市場關注的主要是美豆的壓榨和出口，由于我國進口愿望較強，近期美豆出口有望轉好。目前是南美大豆的重要播種和生長期，受拉尼娜模式影響，在阿根廷大部以及巴西南部大豆產區出現旱情，使得阿根廷大豆播種進度落后于正常水平，大豆生長優良率徘徊在20%以下的偏低水平。巴西南部的南里奧格蘭德州同樣存在旱情，這使得巴西大豆和阿根廷大豆產量均存在下調風險。受此影響，美豆期貨上周突破近半年來的盤整區間，上漲勢頭較為明顯。帶動內盤豆粕主力合約創出新高。

綜上所述，人們社會生活逐漸正常化，消費將逐漸回到2019年前水平，加之春節臨近，季節性消費旺季來臨，雞蛋消費大概率會日益轉好。相比于消費，供應很難出現跳躍性增長。雞蛋供需將出現階段性短缺。疊加豆粕等飼料原料漲價的提振，雞蛋期貨有繼續走高的潛力。（作者單位：金期投資）

?來源：期貨日報