期貨方面:合約2305震蕩運行,最高價6446元/噸,最低 價6373元/噸,最終收盤價在6412元/噸,在5日均線上方,漲幅0.31%, 持倉量最終增加3550手至755708手。
主力2305合約持倉上看,前二十名主力多頭增倉2845手,而前二十名主力空頭增倉7174手,凈持倉仍為凈空狀態,前二十名主力凈空增加至84283手。
基本面上看:供應端,PVC開工率環比下降2.50個百分點至75.02%, 其中電石法開工率環比下降3.15個百分點至73.07%,乙烯法開工率環比 增加0.10個百分點至82.15 %,本周轉而下降,再次低于去年同期水平。 新增產能上, 40萬噸/年的廣西華誼以及40萬噸/年的山東信發試車成 功,關注投產情況。另外中國臺灣臺塑2月PVC船期報價上調70-90美元/ 噸,出口利潤繼續回升,但窗口依然關閉,印度市場買盤下降。
需求端,1—11月份,房地產開發投資累計同比跌幅擴大至-9.8%, 房地產銷售面積累計同比跌幅擴大至-23.3%,房屋竣工面積累計同比下 降19.0%,較1-10月份的-18.7%再次擴大。整體房地產依然偏弱,竣工數據再次回落,且目前北方冬季不利于施工。
國有六大行落實“地產16條”,與多家房企簽訂合作協議。目前“保 交樓”專項借款工作已取得階段性進展,專項借款資金已基本投放至項 目。另外,部分股份行已為民營房企開展保函置換預售資金業務,緩解 流動壓力。證監會決定在房地產企業股權融資方面調整優化5項措施。 房企融資環境得到改善。
1月5日晚間,人民銀行、銀保監會發布通知, 決定建立首套住房貸款利率政策動態調整機制。新建商品住宅銷售價格 環比和同比連續3個月均下降的城市,可階段性維持、下調或取消當地 首套住房貸款利率政策下限。
1月10日,人民銀行、銀保監會聯合召開 主要銀行信貸工作座談會,會議明確,要全面貫徹落實中央經濟工作會 議精神,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,推動房地產業向新 發展模式平穩過渡。要有效防范化解優質頭部房企風險,實施改善優質 房企資產負債表計劃,改善優質房企經營性和融資性現金流,引導優質 房企資產負債表回歸安全區間。要配合有關部門和地方政府扎實做好保 交樓、保民生、保穩定各項工作,運用好保交樓專項借款、保交樓貸款 支持計劃等政策工具,積極提供配套融資支持,維護住房消費者合法權 益。
商品房成交面積好轉未能持續,截至1月8日當周,30大中城市商品 房成交面積環比下降39.36%,處于歷年同期低位水平。華北下游淡季, 整體需求改善不明顯,臨近春節假期,部分企業開始停機,開工繼續回 落。
庫存上,PVC社會庫存上漲5.90%至25.86萬噸,社會庫存連續3周增 加,依然同比偏高56.25%。西北地區廠庫同樣環比增加,截至1月6日, 西北地區廠庫環比增加3.92%至28.15萬噸。?
基差方面:1月12日,華東地區電石法PVC主流價上漲至6360元/噸, V2305合約期貨收盤價在6412元/噸,目前基差在-52元/噸,走強50元/ 噸,基差處于偏低位置。
總的來說,供應端,PVC開工率環比下降2.50個百分點至75.02%, 本周轉而下降,再次低于去年同期水平。另外中國臺灣臺塑2月PVC船期報價上調70-90美元/噸,出口利潤繼續回升,但窗口依然關閉,印度市場買盤下降。
庫存上,PVC社會庫存上漲2.13%至24.42萬噸,社會庫存連續兩周上漲,同比偏高75.56%。物流有所緩解,工廠開工負荷提高, 西北地區廠庫結束連升,西北地區廠庫環比減少8.88%至27.09萬噸,庫存壓力不減。
央行、銀保監會發布房地產利好政策,多家國有大行宣布 與多家房企簽署戰略合作協議,證監會決定在房地產企業股權融資方面 調整優化5項措施。房企融資環境向好,人民銀行、銀保監會發布通知, 決定建立首套住房貸款利率政策動態調整機制以刺激銷售,房地產利好政策頻出,國內疫情管控逐步放開,30大中城市商品房成交面積環比回 落明顯。
PVC直接下游處于淡季,整體需求改善不明顯,臨近春節假期, 部分企業開始停機,開工繼續回落。關注后續PVC下游需求情況,基差偏低,建議PVC反套為主,空05合約多09合約。
來源:曲合期貨
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