庫存低位且持續去庫 純堿或高位偏強震蕩

價格

截至1.20，主流貿易區域，華北重堿2900（+0），華東重堿2900（+50）。全國重堿市場價2696，輕堿市場價2654，重堿輕堿價差在42（+0）。

本周（1.16-1.20）純堿上漲趨勢明顯。截至1.20，主力SA2305收盤價在2996（+40），5-9價差497（-69），主力05合約基差在-326（-66，采用全國重堿均價）。

供給端

產量：截止1.19，本周純堿產量60.40萬噸(-0.47，-0.82%)，其中輕堿產量28.0萬噸（+0.8），重堿產量32.4萬噸（-1.3）。

檢修：截止1.19，純堿開工率90.40%（-0.74%），其中氨堿94.99%（+1.58%），聯產85.57%（-2.87%）。供應面，春節期間暫無檢修計劃，預期整體開工維持穩中有升，以目前的裝置運行測算預期下周開工率93%左右，產量62萬噸附近。

需求端

總述：截至1.19當周，純堿企業出貨量為63.32萬噸，環比上周-0.13萬噸；純堿整體出貨率為104.83%，環比上周+0.64%。春節期間，貿易環節基本處于放假狀態，市場成交下降，貨源采購緊張且價格高。

下游：本周需求穩中減弱，其中輕質下游有些放假，消費下降，重堿相對偏穩運行。春節備貨基本完成，發貨為主，下游維持安全庫存，價格高位，采購相對謹慎。目前堿廠待發訂單呈下降趨勢，維持21天，12月浮法冷修4條線（2350噸），點火復產1條（800噸），1月冷修1條（600噸）；12月光伏點火5條（5600噸），1月至今光伏點火2條（2100噸）。光伏供應端仍呈增加態勢。

出口：12月純堿出口19.01萬噸，2022年累計出口205.49萬噸，進口11.38萬，凈出口190.11萬噸。關注1月和2月出口數據下滑節點，預期23年在海外加息的環境下，出口量將有所下滑。

庫存端

周內純堿企業庫存呈現下降狀態，輕重同步下降，重質多于輕質，企業訂單執行，持續發貨；截止1.19，純堿企業庫存24.12萬噸（-2.92，-10.8%）。其中輕堿庫存12.91萬噸（-1.05），重堿庫存11.21（-1.87）。

策略

目前堿廠訂單充足，庫存處于低位，且持續去庫，純堿基本面偏強，1月純堿現貨價格相對堅挺，短期純堿05預計高位偏強震蕩為主，關注5-9正套，擇機滾動操作。

來源：曲合期貨