假期市場氛圍向好 有色板塊表現相對搶眼

2023年春節假期外盤綜述與點評：

春節假期資本市場氛圍溫暖向好，資產價格整體波動幅度不大。國際市場，美國經濟數據喜憂參半，美國四季度GDP環比折年率2.9%與46.8的一月Markit 制造業PMI，雖都顯示美國經濟在放緩，但卻略好于市場預期；此外，12月4.4%的核心PCE也說明通脹在加速回落，投資者更多押注美國經濟有望實現軟著陸，加息預期進一步放緩疊加金融條件的趨松推升風險資產，全球股市普遍上行，美元與美債雙雙回落，特別是實際利率更大幅度的下行帶動通脹預期的反彈走高。

大宗商品漲跌互現多數收漲，LME和ICE糖漲幅居前，NYMEX天然氣領跌，的走低拖累能源與油脂價格下行，金銀沖高回落基本收平，有色板塊表現相對搶眼全線收漲，農產品板塊除油脂外普遍小幅上行。?

國內方面，經濟加快修復，消費與地產冰火兩重天。春節假期交通出行與消費熱火朝天，據統計測算，1月27日晚間，經文化和旅游部數據中心測算，今年春節假期全國國內旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，恢復至2019年同期的88.6%;實現國內旅游收入3758.43億元，同比增長30%，恢復至2019年同期的 73.1%。根據燈塔數據，截止大年初六下午今年春節檔總票房破65億，僅次于史上最強春節檔2021年78.4億的票房水平。

與出行消費的紅火，形成鮮明對比的是，地產銷售數據跌入冰點，居民返鄉置業的意愿始終難以提振。綜上影響，節后首個交易日，國內股指料將高開，風險偏好抬升下形成股強債弱的格局，消費板塊更為搶眼。

期貨市場上，股指權限高開的概率較大，國債期貨低開走弱，多數小幅高開，市場整體氛圍偏暖。同時，需要防范的是，高開后市場的反復。正如我們的春節持倉策略中所言，春節假期的出行和消費的修復已然在節前樂觀預期行情中price in了，在投資節奏上，短期內市場不排除會出現所謂的 “落袋為安”表現，開始去尋找新的投資邏輯，繼而令那些前期估值過高的品種出現高開低走的走勢，諸如和。

最后，新的一周即將迎來“宏觀數據真空期”中的重要數據和重大財經事件，資本市場又將迎來新的一輪風波。

周二1月31日9:30，中國公布1月官方制造業 PMI、非制造業PMI、鋼鐵行業PMI。受疫情沖擊等因素影響，12月中國采購經理指數有所下降，1月份能否觸底反彈迎來復蘇的曙光，前期樂觀預期將迎來第一場經濟數據的驗證。

周四美聯儲議息會議，加息是否真的要放緩，能否如市場所預期的速度放緩也將揭曉答案。市場分析認為，由于核心通脹可能仍處于高位，美聯儲加息將持續到第二季度。但2月加息步伐將進一步放緩至25個基點，不過3月和5月將繼續維持25個基點的加息，以達到5.00%-5.25%最終利率的低端。

周五2月3日21:30，美國公布1月失業率、非農就業人口。美國經濟能否實現軟著陸也是全球資本市場所關心的重大事件。

重要資訊

1、國家稅務總局發布的增值稅發票數據顯示，春節假期，全國消費相關行業銷售收入與上年春節假期相比增長12.2%，比2019年春節假期年均增長12.4%。其 中，商品消費和服務消費同比分別增長10%和13.5%，比2019年春節假期年均分別增長13.1%和8.1%。生活必需品、家居升級類商品、旅游服務等消費增長較 快，旅行社及相關服務業銷售收入同比增長1.3倍，已恢復至2019年春節假期的80.7%，返鄉過節帶動務工大省消費增幅較高。

2、據央視新聞，聯合國發布《2023年世界經濟形勢與展望》報告預測，2023年世界經濟增長將從2022年的約3%降至1.9%。在新冠疫情、烏克蘭危機、高通貨 膨脹和氣候變化等影響下，2022年世界經濟遭受重創，2023年世界經濟繼續承壓。如果一些宏觀經濟逆風能夠開始消退，世界經濟增長將在2024年回升至2.7% 。報告同時預測，2023年中國經濟增長將會加速。隨著中國政府優化防疫政策、采取利好經濟措施，未來一段時間中國的國內消費需求也會上漲，中國經濟增長 今年將達到4.8%。

3、美國第四季度實際GDP初值年化環比增2.9%，高于預期的2.6%，較前值3.2%有所回落。第四季度核心PCE物價指數升3.9%，為2021年第一季度以來新低， 低于預期的4%，前值為4.7%。實際個人消費支出環比升幅意外降至2.1%，預期為升2.9%。此外，美國12月耐用品訂單環比增5.6%，為2020年7月以來最大增 幅，遠超預期的2.5%。美國1月密歇根大學消費者信心指數終值為64.9，創2022年4月以來新高，預期為64.6，前值為64.6。

4、南非央行加息25個基點至7.25%，市場預期加息至7.5%。烏茲別克斯坦央行將基準利率維持在15%不變。烏克蘭央行將基準利率維持在25%不變

5、歐洲央行方面，多位央行管委表示，目前通脹率過高，為了實現2%的通脹目標，2月和3月需要有與去年12月類似的加息，不應放緩加息步伐。

來源：曲合期貨