政策端加大調控力度鐵礦石高位回落風險較大-RB螺紋鋼期貨交易網

一、市場信息

二、市場研判

【交易策略】?

春節后首日價格上漲 1.98%。

宏觀面來看，節前鐵礦市場持續交易宏觀強預期邏輯對盤面支撐，但對比去年上半年強預期邏輯不太一樣，去年上半年市場對于下游地產需求恢復情況存較大分歧，而今年上半年下游地產需求大概率難以好轉較為確定，強預期對價格支撐會明顯較弱，且交易持續時間預計也較短。

供需來看，去年上半年供應端發運量不及預期，鋼廠利潤較好鐵水產量持續處于高位，鐵元素從上游轉向下游支撐價格高位，而這兩點因素在今年上半年難以看到，因此今年上半年宏觀預期和基本面都會弱于去年同期，價格上漲高位預計顯著低于去年。

政策端，今年政策調控前置，政策會加大現貨和期貨市場監管力度。

綜合分析來看，鐵礦石盤面估值明顯偏高，同時政策端加大調控力度和頻度，雖然盤面價格高位市場博弈會加大，價格下跌趨勢不會很快形成，但資金對盤面估值推升動力明顯會轉弱，同時后市市場交易邏輯有望轉向現實，價格高位盤面回落風險較大。?

交易策略：建議做空鐵礦石05合約。

?【重要資訊】

1、2023 年 1 月 27 日，澳大利亞礦業公司 FMG 發布 2022 年第四季度（2023 澳大利亞財年 Q2）運營報告，產量方面：四季度 FMG 鐵礦石產量達 5000 萬噸，環比增加 4%，同比增加 2%。2022 年 1-12 月鐵礦石總產量達 1.89 億噸，同比下降 1.9%。發運量方面：四季度 FMG 鐵礦石發運量達 4940 萬噸，環比增加 4%，同比增加 4%。2022 年 1-12 月總發運量達 1.88 億噸，同比增加 2.1%。澳洲 2023 財年的發運目標和 C1 成本目標維持不變，發運目標指導量仍為 1.87-1.92 億噸，C1 成本目標為 18-18.75 美元/濕噸。

2、2022 年 1-12 月，全國發行新增地方政府債券 47566 億元，其中一般債券 7182 億元、專項債券 40384 億元。全國發行再融資債券 26110 億元，其中一般債券 15178 億元、專項債券 10932 億元。全國發行地方政府債券合計 73676 億元，其中一般債券 22360 億元、專項債券 51316 億元。

三、相關附圖