乙二醇現貨端成交持續疲軟 期價反彈高度受限

【】

上一交易日，乙二醇2305主力合約下跌，跌幅0.41%，華東市場現貨價為4265元/噸，基差率為-2.58%。

供應方面，國內乙二醇裝置總開工在59.6%，環比節前下降5.3%，其中煤制開工率在57.5%。華東一套50萬噸/年的乙二醇裝置計劃于2月中下旬起停車檢修，預計時間在10天左右。

需求方面，聚酯負荷在63.9%，1月底2月初聚酯裝置預計陸續重啟。

庫存方面，華東主港地區MEG港口庫存約110.1萬噸附近，環比上期增加18萬噸，庫存小幅累庫，1月30日至2月5日，主港計劃到貨總數為16.8萬噸;受到港延遲，乙二醇進口量降低，1月31日張家港某主流庫區MEG發貨量7100噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在4200噸附近。

整體來看，乙二醇現貨端成交持續疲軟，反彈高度受限，1-2月乙二醇依舊處于累庫通道，盤面或有階段性回調，乙二醇有部分裝置意外停車，且需求有修復預期，下方存在支撐，建議等待回調做多機會，價格區間預計在4100-4550元/噸附近，關注工廠開工和下游市場恢復情況。

策略方面：建議等待回調做多機會。

【】

上一交易日，PTA2305合約震蕩收漲，漲幅0.56%，華東市場現貨價為5750元/噸，基差率為0.77%，現貨基差波動不大。

供應方面，國內PTA負荷上調至77%附近，華南一套125萬噸PTA裝置已經重啟，該裝置春節期間計劃外停車;華東兩套共計720萬噸PTA裝置負荷降至7成偏上，該裝置前期維持9成負荷;山東一套250萬噸PTA裝置一條生產線負荷已經提滿，該生產線前期維持8成附近。

需求端方面，聚酯負荷在63.9%，江浙滌絲產銷整體偏弱，平均估算在2成左右，1月底2月初聚酯裝置預計陸續重啟，預估2月中旬聚酯負荷有望達到75-77%附近。

成本端方面，PTA內盤加工費回落至246.71元/噸，PX開工率上升至75%，隨著新裝置的投產，PX市場供應逐漸增加。

綜上，近期PTA高位震蕩整理，警惕盤面回落風險，關注節后需求改善情況和節后下游補庫力度，策略上建議謹慎觀望為主。

策略方面：建議謹慎觀望為主。

來源：曲合期貨