棕櫚油日報： 棕櫚油高開震蕩 資金繼續流入

　　一、行情簡評

　　6月6日，棕櫚油2209合約資金3.35億元，收于12080，漲幅達到1.05%。馬來西亞棕櫚油5月出口大幅增加，產量小幅下滑，市場預計本周五公布的MPOB月度報告中馬來棕櫚油庫存將會下降，棕櫚油主力合約今日跳空高開震蕩。

　　二、資訊快遞

　　據SGS數據顯示：預計馬來西亞5月1-31日棕櫚油出口量為1329186噸，較4月同期出口的1103093噸增加20.5%。據大華繼顯數據顯示：2022年5月馬棕油產量預期環比減少1%至5%。

　　據大華繼顯數據顯示：2022年5月馬棕油產量預期環比減少1%至5%。大華繼顯關于馬來西亞2022年5月棕櫚油產量調查的數據顯示：沙巴產量幅度為-9%至-5%；沙撈越產量幅度為 2%至 6%；馬來半島產量幅度為-6%至-2%；全馬產量幅度為-5%至-1%。

　　印尼官員表示，政府計劃根據出口禁令期間的國內銷售情況分配100萬噸出口，但沒有說明具體的時間表。印尼通常每個月出口250萬噸棕櫚油產品，當前已發放了27.5萬噸出口許可。

　　印尼機構BP2MI表示，在計劃本周前往馬來西亞的148名務工人員中，有125人尚未獲得在馬來西亞工作的簽證，其余人則存在其他證件問題。近年來，人們越來越關注海外務工人員的待遇。過去兩年，七家馬來西亞公司因被美國當局認為“強迫勞動”而遭遇美國的禁令。

　　三、分析

　　棕櫚油2209合約前20席期貨公司倉單數據顯示，今日多單倉位增加6931手至247630手，空單倉位增加14249手至253576手，凈倉單為空單5946手。

　　就多倉而言，有一德期貨、國泰君安、華泰期貨、中糧期貨等6家席位多單增倉超千手；就空倉而言，有中國國際、中糧期貨、廣發期貨和國投安信4家席位空單增倉超千手。

　　棕櫚油2209合約，凈倉單數量排名前三機構的凈多單量少于凈空單量，頭部機構席位的凈倉單量顯示的多空方向不明顯。

　　四、機構觀點

　　新湖期貨：

　　短期印尼政策變數仍在，近期關注官方正式消息。若印尼棕油出口levy再度上調，印尼棕櫚油出口成本將抬升，利多盤面。此外，5月馬棕庫存環比預計將有10-15萬噸下降，6月10日MPOB官方數據將公布。短期，印尼棕油雖實現了出口，但出口許可證暫時發放較少且政策還有變數，馬棕盤面預計延續高位運行。

　　國內5-6月棕櫚油進口到船仍較預期偏少或緩慢。國內棕櫚油中期或維持超低庫存、超高現差、極低進口及消費局面。國內豆油庫存預計仍季節性回升，關注大豆買船進度。進口菜油庫存暫時持穩，中期關注國產菜籽壓榨利潤及進入大榨數量。中短期，印尼棕櫚油出口政策繼續影響國內外植物油短期供給。在印尼棕櫚油政策可能明顯轉寬松預期出現前，油脂將延續高位運行。

　　操作上，政策市操作難度較大，謹慎者建議繼續觀望。

　　國泰君安期貨：

　　印尼開始發放出口許可證，繼續關注發放速度和實際出口量，以及印尼棕櫚油恢復出口對產地價格的影響。另外，繼續關注馬來產量和出口情況，目前國外兩家機構對于馬來5月份棕櫚油庫存的預期分別為154萬噸和151萬噸，低于4月底的164萬噸，關注本周五MPOB的數據，以及6月前10天馬來的產量情況。總體來看，產地的棕櫚油供應仍然是逐漸增加的勢頭，不過產地的供應壓力還未顯現，產地報價仍然堅挺。

　　目前油脂市場仍然關注供應的擾動，在印尼恢復其正常的棕櫚油出口、美國大豆播種完成、國內大豆采購進度加快之前，預計油脂仍將維持偏強震蕩走勢。本周若印尼棕櫚油出口加快，將對棕櫚格構成壓制；豆油價格繼續受美豆強勢支撐。所以預計棕櫚油走勢仍將弱于豆油走勢，操作上建議逢高買入棕櫚油的看跌期權，以及關注逢低做多豆棕價差的機會。

　　宏源期貨：

　　當前原油和美燃油等走勢強勁，有加速跡象，依然從生柴端支撐和拉動油脂(利多)。棕櫚供應本身供應中，印尼出口沒有變的更差(相比于用海軍管出口)然而庫存都快不夠用了，馬來產量仍是問題(利多且時間不確定)，國內油脂中豆油需求好轉(利多)，棕櫚油雖然庫存低迷(利多)，但棕櫚需求沒有改善(利空)，分裂的油脂局面暫時維持偏強，豆油棕櫚走勢都有繼續上沖動力。

（文章來源：研究中心）

來源：東方財富