隱波同標的表現正相關

周四各大指數低開低走。上證50ETF期權日成交量219.91萬張，日持倉量293.69萬張，成交PCR為0.87，持倉PCR為1.07。50ETF跌幅相對較小，午后振蕩回調收至2.853，平值執行價回到2.85。當天50ETF沽6月2850合約增倉1.18萬張，該合約隱波日跌近2個點，交投活躍且有逢低建倉邏輯。6月合約為主力合約，當天累計成交量占比80%以上，但剩余可交易時間不足半月，昨日許多深實值和深虛值合約減倉，已有平倉和向遠月移倉趨勢，50ETF購7月3100和50ETF沽7月2850增倉均超5000張以上。

價格表現方面，方向疊加波動虧損，看漲合約當天普跌，6月平值下跌18.28%，虛值跌幅在20%以上，7月合約平均跌幅10%左右；看跌合約表現不一，6月虛值部分下跌，平值附近及實值合約delta較大整體收紅，遠月合約價格也均有上漲。

滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為223.70萬張、32.60萬張、15.59萬張，成交PCR分別為1.02、1.02、0.93；當日持倉量分別為270.58萬張、43.66萬張、21.39萬張，持倉PCR分別為1.19、1.25、1.01。滬深300表現疲軟，看漲合約價格普遍收綠，虛值合約跌幅可達50%左右。看跌合約明顯減倉，滬300ETF沽6月4000持倉為當前最大即22.70萬張，而當天減倉超2萬張。深300ETF期權市場表現類似，交易活躍的也集中在平虛值合約，部分深實值合約流動性較差。中金300股指期權6月合約即將于下周到期，時間價值衰減加速，整理行情下謹慎時間損耗。

隱含波動率方面，截至收盤，50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權加權IV分別收于20.89、21.85、21.92、22.34，仍處于中高位水平。近幾日隱波同標的表現出正相關，市場對于后市預期依舊謹慎。策略方面建議價差組合，買入平值為主導合約追多或追空，同時附加賣出同類型不同執行價合約來縮小敞口。若對于支撐和壓力位有更明確看法，還可以采取比例價差。（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0013620）

?

?來源：期貨日報