連續高溫下玉米出現旱情 期價后期何去何從？

　　2022年以來，大商所玉米期貨價格幾乎呈現單邊上漲的走勢，重心持續抬升，截至4月底，合約年內累計上漲超15%，價格站上3000元/噸關口，創下該品種2014年上市以來新高。但進入5月份后，玉米期貨開始掉頭回調，近日更是在2900點持續震蕩，后續玉米市場將如何運行？是企穩后持續上行還是就此回落，終結多年漲勢？

　　玉米價格連年上行

　　自2017年以來，我國玉米市場持續處于產不足需的狀態，價格連年上行。2021年以前，玉米市場產需缺口主要由臨儲玉米拍賣補足；隨著臨儲玉米庫存耗盡，玉米替代品更加多元化，2021年政策性小麥稻谷大量投放替代玉米，進口玉米等谷物大幅增加，我國玉米市場價格與外盤聯動性越來越強。

　　步入2022年，俄烏沖突爆發，推動全球糧價上漲，我國進口玉米成本飆升，進口利潤持續倒掛，帶動國內玉米價格上漲，同時，政策性小麥禁止飼用，小麥替代同比大幅減少，國內玉米替代品主要依靠政策性稻谷供應。

　　“現階段，玉米正處于青黃不接的時期。”新湖期貨研究員孫昭君對新華財經表示，企業進入玉米庫存消耗期，進口谷物替代品庫存充足，定向稻谷拍賣仍在持續供應；生豬養殖行業利潤不佳，飼企原料采購積極性偏弱，剛需支撐為主。而且，目前新季小麥集中上市價格季節性走弱，雖然較玉米不具備明顯替代優勢，但仍對玉米仍構成一定的比價壓力。整體來看，目前玉米市場替代品供應較為充足，需求同比走弱，年度供需預計維持緊平衡狀態。

　　多地高溫天氣持續玉米市場短期影響較小

　　6月15日以來，華北黃淮等地出現較大范圍持續高溫天氣。中央氣象臺持續發布高溫橙色預警。最新消息顯示，22日河北南部、山東西部、河南中東部、安徽西北部、北疆盆地和南疆盆地等地部分地區最高氣溫37~40，局地可達40以上。其中，河南省部分地區持續出現40攝氏度左右的高溫天氣，部分地區的最高氣溫突破建站以來6月歷史同期極值。專家指出，此輪河南高溫天氣具有發生范圍廣、持續時間長、強度大的特點。預計6月23日受降水天氣影響，高溫有緩解，但24日至25日高溫再次發展，屆時河南淮河以北仍會出現37攝氏度至39攝氏度的高溫天氣。

　　據了解，我國玉米主產區主要集中在東北地區和華北地區，其中，東北三省一區玉米產量約占全國總產量的45%，華北地區山東、河南、河北三省玉米產量合計占全國總產量的25%。近期河南等地高溫干旱問題引發市場關注，當前恰逢玉米夏播區剛剛播種，正處于發芽、出苗期，高溫容易造成死種、死苗，影響出苗率；春播玉米此時已到拔節、孕穗時期，如果遇到持續高溫干旱，容易導致果穗發育不良。連續高溫已使剛剛播下的玉米出現旱象，市場擔心后續極端天氣持續將影響玉米的產量以及質量。

　　對此，孫昭君表示，目前夏玉米正處于播種尾期和出苗期，玉米苗期需水量較少較耐干旱，相對而言更怕澇災，玉米屬于喜溫喜光作物，且氣象預報顯示，月底期間河南等地將有兩次降雨，因而預計本輪高溫干旱天氣對當地玉米影響較為有限，但后續玉米拔節期需水量最多對干旱更為敏感，仍需關注高溫干旱天氣是否持續。

　　玉米短期迎來回調中長期仍維持高位運行

　　受芝加哥農產品集體下挫影響，市場情緒較為悲觀，內盤玉米期貨22日跟隨外盤大幅回調。分析人士指出，近期玉米方面既有美玉米生產期天氣條件改善的影響、又有巴西二季玉米豐收的預期，價格回調可能性增大。

　　同時，全球糧食供給方面也出現松動跡象。據土耳其新聞電視臺21日報道，由聯合國推動的有關在黑海開辟烏克蘭糧食出口走廊的四方會談將于下周在土耳其最大城市伊斯坦布爾舉行，土耳其、俄羅斯、烏克蘭、聯合國將派代表參加。屆時將與俄方討論有關在黑海開辟烏克蘭糧食出口走廊的具體方案。預計這條糧食出口走廊將在一個月內投入運行。如果一切順利，預計烏克蘭未來6到8個月內將能出口3000萬噸到3500萬噸糧食。

　　銀河期貨在中指出，前期因俄烏沖突帶來的風險升水有望修復，美玉米期價或將回到3月初的區間，國內期價跟隨美玉米炒作，短期國內外弱勢調整為主。但農產品大跌難度較大，后期隨著美聯儲持續加息、疫情和地緣沖突的緩和，中長期國際谷物價格預計仍高位震蕩。

　　國內現貨方面，據我的農產品網分析，進入6月份，隨著新麥逐漸收割上市，貿易商關注點集中在小麥上面，玉米出貨減少，深加工到貨量持續維持低位，開啟一波上漲模式，但經過連續上漲后，玉米價格再次回歸平穩。綜合來看，在當前的購銷環境下，華北地區短期并不具備持續上漲的動力，隨著玉米購銷越來越接近購銷后期，市場分歧正在逐漸形成。隨著大部分人依然持看漲預期，但上漲的預期空間正在被逐漸壓縮。

　　不過，雖然玉米期貨價格短期面臨回調，但由于期價已逼近現貨價格，成本支撐下，預計后續盤面持續下跌空間縮小。

　　此外，據農業農村部最新公布的6月供需平衡表數據顯示，2022/23年度全國玉米產量與上一年度持平，而進口量則下降10%至1800萬噸，同時，預計消費量將上漲0.98%至2.9億噸，導致玉米結余下降較為明顯。

　　展望后市，孫昭君認為，當前年度市場供應相對充足，限制玉米價格進一步上行空間，預計短期區間震蕩為主，中長期來看，今年新作玉米播種面積下降，產量同比較難增加，需求端飼用等需求存在恢復預期。“根據農業農村部6月份發布的玉米供需平衡表可以看出，下一年度玉米市場仍是緊平衡的格局，預計價格仍將維持高位運行為主。”

（文章來源：新華財經）

來源：東方財富