期權交投活躍度降低

周二A股市場繼續振蕩上行。期權標的整體上漲，上證50ETF漲幅0.90%，滬深300ETF上漲1.17%，隱含波動率全天振蕩為主，較前一交易日小幅回升。期權市場交投活躍度明顯降溫，當日滬深兩市及中金所期權總成交為439.73萬張，較前一交易日625.71萬張大幅回落約29.72%；總持倉量495.21萬張，較前一交易日454.06萬張小幅增加9.06%。

50ETF期權持倉量小幅回升。周二50ETF期權總成交190.60萬張，較前一交易日295.37萬張大幅減小約104.7萬張，降幅35.47%。持倉量234.47萬張，較前一交易日217.19萬張增加17.28萬張，增幅7.96%。從當月各執行價的持倉變動情況看，認購認沽總計增持11.79萬張，其中認購增持5.27萬張，認沽增持6.52萬張。整體看，認購認沽虛值部位大幅增持，認沽增持更多，預期短期振蕩上行為主。

滬深300期權成交量降低，持倉量繼續回升。從成交量看，深證300ETF期權成交量降幅最小也在20.38%，上證300ETF期權成交量降幅最大為25.37%。持倉量看，深證300ETF期權持倉量漲幅最大為16.38%，中金所股指期權漲幅最小為4.22%。從持倉變動情況看，與50ETF期權類似，認購認沽虛值部位均大幅增持，認沽增持更多，預期后市振蕩上行為主。

近期指數上行，隱含波動率基本持平。上證300ETF期權類似，認購19.60%，認沽19.60%，均較前一交易日小幅走高。歷史波動率近幾日也基本走平，目前50ETF30日歷史波動率16.34%，滬深300指數30日歷史波動率15.67%。從認購認沽波動率價差看，50ETF期權認購認沽波動率價差走平，合成標的維持平水狀態。

整體看，上證指數重回3400點，隱含波動率走平。持倉看，認購認沽虛值部位增持，但虛值認沽增持更多，中度虛值部位認購持倉明顯增加，預計市場短期振蕩上行為主，但謹慎情緒有所抬頭。投資者可擇機逢高賣出中度虛值認購期權，持現貨者可擇機備兌。（作者單位：中信建投期貨）

?來源：期貨日報