為什么b股價格比a股低？今天為什么B股暴跌

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H股相對A股也存在這個問題，H股的流動性一直以來都不如A股，很多港股單日的成交量甚至不足A股的1/10，因此在流動性的差距之下，港股比A股便宜也是必然的。A股到底相對H股應該有多少溢價，我也無法給出定論，港股估值太高容易被做空，但是A股卻不用擔心這個問題，因此A股更便于投機，這也是A股估值普遍高于港股的原因之一。

1、今天為什么B股暴跌？

5月12日，B股市場出現暴跌。截至收盤，B股指數收跌5.1%，午盤一度跌超7%，收盤時超20只B股跌逾8%，B股收盤點位202.25點，A股大盤指數只是小跌0.11%，為何B股會出現大跌？依和尚觀察，引發此次大跌的主因是我國證券制度的修改完善造成的，主要體現在以下幾點：1、注冊制改革正在推進，特別是創業板正在加緊實施，這對基本面不佳的上市公司會造成較大沖擊，我的證券制度適用范圍也包括B股。

實際上，長期以來，B股市場就嚴重缺乏流動性，交投很不活躍，并且有相當多的公司實際上名存實亡，成為了僵尸公司，B股投資價值不大，5月8日，東灃B股價收于0.62港元/股，觸發面值退市，成為年內首只面值退市的純B股。5月12日有20家股票跌停，僵尸公司可見一斑，2、根據2020年3月1日正式實施的新證券法第195條規定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易的，責令改正，給予警告，可以處五十萬元以下罰款。

據媒體報道，有券商近期開始嚴控賬戶出借問題，同一設備登錄超過兩個以上不同身份賬戶交易，將面臨賬戶凍結風險，而B股賬戶存在此類問題較嚴重，和尚也有借別人的賬戶。3、隨著我國金融市場的深度開放，QFII投資限額取消、MSCI等國際指數公司加速納入A股、北向資金渠道持續加碼A股，B股的外資配置價值已被邊緣化，

2、為什么港股一般比A股便宜？

標準回答：港股比A股還便宜本質上有四個原因：1.投資者結構的差異港交所是全球資本集聚地，世界第三大金融中心，因此港股投資人以機構投資者為主，機構投資人占比高達75%以上，股價被機構所主導。機構投資者更側重基本面和估值，注重長線價值投資，避免頻繁交易，因此一個越是成熟的交易所，股票的波動往往越小，A股則是一個以散戶為主導的市場，在07年的時候，當時散戶持股占整個市場比重高達96%，追漲殺跌嚴重，因此07年一波利好推動一下，股市走出了一波6124的歷史級大牛市，當時的股民壓根不看股票估值，完全就是賭徒狂歡宴。

而08年AH溢價指數也達到了歷史級別的210，同股同權的股票，A股價格卻是港股的2倍，但隨著市場趨于成熟，A股就再也沒有發生像07年那么瘋狂的牛市了，直到2015年，受降息降準的影響，散戶的熱情再一次被點燃，牛市再次到來，這次牛市只漲到了5178點，明顯沒有上一波動力足，這時A股的散戶持股占比也降到只有58%。

如今隨著公募基金和外資規模迅速增長，現在的股市開始被機構所主導，根據最新3季度披露的結果顯示，散戶持股占比已經只有47%不到，機構已經占據上風，可以預見，隨著機構持倉占比不斷提升，A股的估值將會越來越理性，波動也將越來越小，可能再也不會上演所謂的“瘋牛”行情了。2.紅利稅的差異如果個人用港股通渠道去買H股，到了分紅的時候是要扣除20%的紅利稅的，

但是，在A股持股時間超過一年的話，按規定可以免受紅利稅。也就是一只股息率5%的股票，在香港上市的話，內地投資人到手的股息率就只剩4%了，顯然更低的股息回報，也會導致H股比A股估值更低，尤其是對于重視股息收益的價值投資者而言，港股和A股就是20%股息的差別。3.流動性的差異由于A股散戶居多，交易量充足，而港股以機構為主，交易沒有那么活躍，因此港股的流動性是遠不如A股的，

以中信證券為例，中信證券今天在A股的成交額是10億，而在H股的成交額只有1.3億，流動性的差距，也導致了港股相對A股的折價。為什么流動性差距會導致折價呢?我們可以設想一下，假如我們手頭上有一輛車，你想在香港把它賣掉，結果發現香港用這款車型的人太少，結果你只能不斷降價才能將它及時賣出去，但如果你這臺車是在大陸，你會發現不用打折就出手了，甚至很搶手。

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