騰訊證券是什么？騰訊微證券傭金多少錢 騰訊證券手續費要多

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1，騰訊微證券傭金多少錢 騰訊證券手續費要多

一般和平臺合作的券商的傭金都是比較搞的，現在網上最低的傭金都可以萬1了

2，騰訊公司是做什么的它是哪國的公司總部在哪

騰訊公司經營的項目有`騰訊QQ 拍賣 網游等...... 是一家中國公司` 總裁叫 馬化騰 。總部在中國. 廣東省深圳市..

3，什么是證券證券具體范圍做什么啊

　　證券是取得某種權益的憑證。　　股票是有價證券的一種主要形式，是指股份有限公司簽發的證明股東所持股份的憑證。　　股票的性質　　股票的性質共有五點。第一，股票是一種有價證券；第二，股票是一種要式證券；第三，股票是一種設權證券；第四，股票是一種資本證券；第五，股票是一種綜合權利證券。　　一、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標的證券？　　在深圳證券交易所上市交易的符合條件的股票、證券投資基金、債券和其他證券，經交易所認可，都可以作為融資買入、融券賣出的標的證券。　　二、什么股票可以作為融資買入、融券賣出標的證券？　　股票作為融資買入、融券賣出標的證券的，應當符合下列條件：　　(一)在交易所上市交易滿三個月；(發送“YXAN”移動用戶發至2911600，聯通用戶發至9901600你就可以得到“一只兩市唯一同時參股三券商的暴漲牛股”每條0.3元，請放心不包月。)　　(二)融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；　　(三)股東人數不少于4000人；　　(四)在過去三個月內沒有出現下列情形之一：　　1.日均換手率低于基準指數日均換手率的20%；　　2.日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過4%；　　3.波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。　　(五)股票發行公司已完成股權分置改革；　　(六)股票交易未被交易所實行特別處理；　　(七)交易所所規定的其他條件。　　三、投資者可以融資買入、融券賣出的標的證券具體包括哪些？　　試點初期，交易所將按照"從嚴到寬、從少到多、逐步擴大"的原則，從符合條件的證券范圍內，審核、選取并確定可作為標的證券的名單，并向市場公布。　　同時，證券公司也可以根據自身業務經營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定標的證券名單，但其自行確定的標的證券名單不得超出交易所公布的標的證券范圍。　　因此，投資者融資買入、融券賣出的標的證券必須在交易所公布的標的證券范圍內，同時也必須在證券公司自行確定的標的證券名單上。　　四、證券出現被調出標的證券范圍等情況時，投資者如何處理相關融資融券關系？　　證券被調整出標的證券范圍的，在調整實施前未了結的融資融券關系仍然有效，投資者可以選擇在到期日了結相關融資融券關系，也可以根據其與證券公司的約定選擇提前了結融資融券關系。　　標的證券暫停交易，未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務到期日之后的，投資者可以選擇延長融資融券關系期限，也可以根據其與證券公司的約定選擇提前了結融資融券關系。　　五、證券公司為什么要求投資者在融資融券交易前提交保證金？　　為了控制信用風險，證券公司向投資者融資、融券前，應當事先向投資者收取一定比例的保證金。保證金可以是現金，也可以以證券充抵。　　投資者提交的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務的擔保物。　　六、什么證券品種可以充抵保證金？　　經深圳證券交易所認可的股票、交易所交易型開放式指數基金、國債以及其他上市證券投資基金和債券，可以充抵保證金。　　七、投資者可以提交證券公司充抵保證金的具體包括哪些？　　試點初期，交易所將遵循審慎原則，審核、選取并確定試點初期可充抵保證金證券的名單，并向市場公布。　　同時，證券公司可以根據自身業務經營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定可充抵保證金證券名單，但其自行確定的名單不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。　　因此，投資者向證券公司提交充抵保證金的證券必須在交易所公布的可充抵保證金證券范圍內，同時也必須在證券公司自行確定的可充抵保證金證券名單上。　　八、以證券充抵保證金時，如何計算保證金金額？　　投資者以現金作為保證金時，可以全額計入保證金金額；以證券充抵保證金時，應當以證券市值或凈值按交易所規定的下列折算率進行折算：　　(一)深證100指數成份股股票的折算率最高不超過70%，非深證100指數成份股股票的折算率最高不超過65%；　　(二)交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；　　(三)國債折算率最高不超過95%；　　(四)其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。　　需要指出的是，證券公司可以在不高于上述標準的基礎上，根據證券流動性、波動性等指標自行確定各類充抵保證金證券不同的折算率。　　舉個簡單的例子，如果某投資者信用賬戶內有100元現金和100元市值的證券A，假設證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內的保證金金額為170元(100元現金×100%+100元市值×70%)。

4，什么是證券

證券是各類財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權依據券面所載內容取得相應權益的憑證。按其性質不同可將證券分為證據證券，憑證證券和有價證券。人們通常所說的證券即有價證券。證券：是指發行人為籌集資金而發行的、表示其持有人對發行人直接或間接享有股權或債權并可轉讓的書面憑證，是各類財產所有權或債權憑證的通稱。按其性質不同可分為憑證證券和有價證券，通常所說的證券是指有價證券。包括股票、債券、基金、權證、及其他各種派生的金融產品等。證券具有收益性、流通性和風險性。股票、債券、基金的投資目的在于獲取投資收益，買入或認購后，有獲得股息、紅利或債息的權利。在證券市場上自由地將持有的證券轉讓給其他人，流通性還起到了減少投資風險的作用。發行人因經營不善造成虧損甚至破產，則投資人的預期收益可能喪失。一般來說，風險大的投資收益相對也高，風險小的投資收益較小，股票的風險和收益一般比債券大和高，而基金的風險和收益則介于股票和債券兩者之間。證券 證券，是證券票持有人享有的某種特定權益的憑證。如股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、存款單、借據、提貨單等各種票證單據都是證券。按其性質不同，證券可以分為有價證券和憑證證券兩大類。 有價證券又可分為以下三種： (1)資本證券，如股票、債券等； (2)貨幣證券，包括銀行券、票據、支票等； (3)財物證券，如貨運單、提單、棧單等。憑證證券則為無價證券包括存款單、借據、收據等。 有價證券 一種具有一定票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入，并可自由轉讓和買賣的所有權或債權證書，通常簡稱為證券。主要形式有股票和債券兩大類。其中債券又可分為公司債券、國家公債和不動產抵押債券等。有價證券本身并沒有價值，只是由于它能為持有者帶來一定的股息或利息收入，因而可以在證券市場上自由買賣和流通。 證券業 從事證券發行和交易服務的專門行業。是證券市場的基本組成要素之一，主要經營活動是溝通證券需求者和供給者直接的聯系，并為雙方證券交易提供服務，促使證券發行與流通高效地進行，并維持證券市場的運轉秩序。主要由證券交易所、證券公司、證券協會及金融機構組成。 證券商 是由證券主管機關批準成立的證券市場上經營代理證券發行業務，代理證券買賣業務、自營證券買賣業務及代理證券還本付息和支付紅利等業務的金融機構。它主要由法人機構組成。證券商可分兩大類，一類是證券發行市場上的證券商，屬于證券承銷商；另一類則是證券流通市場上的證券商，屬于證券經紀商。證券經紀商又可分為證券交易所的證券商和場外交易市場的證券商兩類。 證券經紀商 經營代理客戶買賣有價證券業務的證券商，是證券投資者參加與證券市場的中介。證券經紀商的利潤來源是向委托證券買賣的投資人收取的手續費收入，稱傭金，各國一般對傭金收入作一定的規定。證券經紀商有豐富的專業知識和證券投資經驗，而且信息來源廣泛，辦事效率高；普通的投資者對證券市場了解少，投資金額小，不能直接進入證券交易市場，通過證券經紀商代理買賣是一條可取的途徑。 證券市場 證券商品的交易市場，是股票、公司債券、政府債券等有價證券的交易場所。證券交易通過發行各種證券，組織、吸收長期資金，提供政府和企業所需要的財政資金和長期資金。具體包括證券發行市場和證券交易市場兩部分。從整體上看，證券市場隸屬于長期金融市場(或資本市場)，是其構成部分之一。證券市場交易種類的不同，可分為股票市場和債券市場，且兩者均由各自的發行市場和流通市場構成。 證券交易所的業務范圍 主要包括： ①組織管理上市證券； ②提供上市證券集中交易的場所； ③辦理證券集中交易的清算交割； ④提供集中交易的上市證券的交易信息； ⑤對證券商進行管理，制定上市證券交易規則(采取自律式證券管理體制的國家)； ⑥辦理集中證券過戶； ⑦證券市場管理部門許可或委托的其他證券業務。 證券經紀人 指在證券交易所中接受客戶指令買賣證券，充當交易雙方中介并收取傭金的證券商。它可分為三類，即傭金經紀人兩美元經紀人與債券經紀人。 ①傭金經紀人 傭金經紀人與投資公眾直接發生聯系，其職責在于接受顧客的委托后的在交易所交易廳內代為買賣，并在買賣成交后向委托客戶收取傭金。傭金經紀人是交易所的主要客戶。 ②兩美元經紀人 兩美元經紀人不接受一般顧客的委托，而只在傭金經紀人的委托，從事證券買賣。 ③債券經紀人 債券經紀人是以代客買賣債券為業務，以抽取傭金為其報酬的證券商，另外，債券經紀人亦可兼營自行買賣證券業務。 證券發行公開原則 是企業、金融機構和政府發行債券、股票等人價證券所應遵循的基本準則之一。所謂證券發行的公開原則是指有價證券的發行主體在發行證券時，必須按規定將其發行情況及其財務經營狀況等向投資者公布。它的范圍：主要是特定投資人和社會公眾。發行公開原則的確定，是為了保護投資者的利益。 證券發行注冊 是政府主管部門對公司發行證券的審核和管理制度之一。即發行人在發行證券以前，必須向主管機關申請注冊，并提交公開說明書、公司章程以及經注冊會計師審核的財務報表等文件。經證券主管機關審核債券方可發行的一種制度。在證券發行注冊中，公開說明書是一個主要組成部分，其內容必須真實并完全公開，否則要負民事或刑事責任。這樣規定的目的，主要是為了保護投資者的合法權益。 公開招股說明書 公開發行和出售其證券的公司向證券購買人說明該公司財務狀況和發行證券的數量、價格的正式印刷文件。該說明書應當盡可能全面和詳盡，以便投資人能夠對發行公司的情況做必要的了解，并據以做出是否投資的決定，其內容除對發行涉及的基本問題發發行種類、數量、價格、股東權益、起止日期、認購方法等做出明確規定外，還須詳細介紹公司的歷史沿革、組織設置、經營內容、近年的財務狀況等情況。我國《公司法》和《股票發行與交易管理暫行條例》對招股說明書有明確的內容和格式的要求。 上市公告書 是指上市公司按照證券法規和證券交易所業務規則的要求，于其證券上市前，就其公司自身情況及證券上市的有關事宜，通過證券上市管理機構指定的報刊向社會公眾公布的宣傳和說明材料。上市公告書的內容應包括下列事項：①證券獲準在交易所交易的日期和批準文號；②證券發行情況；③公司創立大會或股東大會同意公司證券在證交所交易的決議；④公司董事、監事和高級管理人員簡歷及其持有本公司證券情況；⑤公司近三年或成立以來的經營業績和財務狀況以及下一年的溢利預測文件；⑥證券交易所要求載明的其它事項。 證券承銷合同 由證券發行者與證券承銷者雙方簽訂的、確立各自權利義務須共同遵守的協議。也稱證券承銷協議。其主要內容包括：承銷方式，承銷總額，承銷費用，承銷起止日期，證券交接和款項交割日期，剩余證券的退還方法，違約責任，其他需約定的事項等。 包銷 承銷商與發行公司商定發行底價簽定銷協議書，然后組織力量在證券市場以某種方式進行銷售。如果證券不能全部銷完，所余的未售出部分就作為資產歸承銷者所有或任其降價出售，自行承擔損失。對承銷者來說，包銷所獲豐厚，但風險很大，所以，在新發證券數額較大時，一般由幾家承銷人組成包銷份額、包銷收費水平、承擔風險的方式等有多種確定方式。在國際證券市場中，銀團包銷方式最常見。 參考資料： http://baike.baidu.com/view/17039.html

5，證券的基本概念

證券是用來證券票持有人享有的某種特定權益的憑證。如股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、存款單、借據、提貨單等各種票證單據都是證券。按其性質不同，證券可以分為有價證券和憑證證券兩大類。 有價證券又可分為以下三種：(1)資本證券，如股票、債券等；(2)貨幣證券，包括銀行券、票據、支票等；(3)財物證券，如貨運單、提單、棧單等。憑證證券則為無價證券包括存款單、借據、收據等。有價證券一種具有一定票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入，并可自由轉讓和買賣的所有權或債權證書，通常簡稱為證券。主要形式有股票和債券兩大類。其中債券又可分為公司債券、國家公債和不動產抵押債券等。有價證券本身并沒有價值，只是由于它能為持有者帶來一定的股息或利息收入，因而可以在證券市場上自由買賣和流通。證券業從事證券發行和交易服務的專門行業。是證券市場的基本組成要素之一，主要經營活動是溝通證券需求者和供給者直接的聯系，并為雙方證券交易提供服務，促使證券發行與流通高效地進行，并維持證券市場的運轉秩序。主要由證券交易所、證券公司、證券協會及金融機構組成。證券商是由證券主管機關批準成立的證券市場上經營代理證券發行業務，代理證券買賣業務、自營證券買賣業務及代理證券還本付息和支付紅利等業務的金融機構。它主要由法人機構組成。證券商可分兩大類，一類是證券發行市場上的證券商，屬于證券承銷商；另一類則是證券流通市場上的證券商，屬于證券經紀商。證券經紀商又可分為證券交易所的證券商和場外交易市場的證券商兩類。證券經紀商經營代理客戶買賣有價證券業務的證券商，是證券投資者參加與證券市場的中介。證券經紀商的利潤來源是向委托證券買賣的投資人收取的手續費收入，稱傭金，各國一般對傭金收入作一定的規定。證券經紀商有豐富的專業知識和證券投資經驗，而且信息來源廣泛，辦事效率高；普通的投資者對證券市場了解少，投資金額小，不能直接進入證券交易市場，通過證券經紀商代理買賣是一條可取的途徑。證券市場證券商品的交易市場，是股票、公司債券、政府債券等有價證券的交易場所。證券交易通過發行各種證券，組織、吸收長期資金，提供政府和企業所需要的財政資金和長期資金。具體包括證券發行市場和證券交易市場兩部分。從整體上看，證券市場隸屬于長期金融市場(或資本市場)，是其構成部分之一。證券市場交易種類的不同，可分為股票市場和債券市場，且兩者均由各自的發行市場和流通市場構成。證券交易所的業務范圍主要包括：①組織管理上市證券；②提供上市證券集中交易的場所；③辦理證券集中交易的清算交割；④提供集中交易的上市證券的交易信息；⑤對證券商進行管理，制定上市證券交易規則(采取自律式證券管理體制的國家)；⑥辦理集中證券過戶；⑦證券市場管理部門許可或委托的其他證券業務。證券經紀人指在證券交易所中接受客戶指令買賣證券，充當交易雙方中介并收取傭金的證券商。它可分為三類，即傭金經紀人兩美元經紀人與債券經紀人。①傭金經紀人傭金經紀人與投資公眾直接發生聯系，其職責在于接受顧客的委托后的在交易所交易廳內代為買賣，并在買賣成交后向委托客戶收取傭金。傭金經紀人是交易所的主要客戶。②兩美元經紀人兩美元經紀人不接受一般顧客的委托，而只在傭金經紀人的委托，從事證券買賣。③債券經紀人債券經紀人是以代客買賣債券為業務，以抽取傭金為其報酬的證券商，另外，債券經紀人亦可兼營自行買賣證券業務。證券發行公開原則是企業、金融機構和政府發行債券、股票等人價證券所應遵循的基本準則之一。所謂證券發行的公開原則是指有價證券的發行主體在發行證券時，必須按規定將其發行情況及其財務經營狀況等向投資者公布。它的范圍：主要是特定投資人和社會公眾。發行公開原則的確定，是為了保護投資者的利益。證券發行注冊是政府主管部門對公司發行證券的審核和管理制度之一。即發行人在發行證券以前，必須向主管機關申請注冊，并提交公開說明書、公司章程以及經注冊會計師審核的財務報表等文件。經證券主管機關審核債券方可發行的一種制度。在證券發行注冊中，公開說明書是一個主要組成部分，其內容必須真實并完全公開，否則要負民事或刑事責任。這樣規定的目的，主要是為了保護投資者的合法權益。公開招股說明書公開發行和出售其證券的公司向證券購買人說明該公司財務狀況和發行證券的數量、價格的正式印刷文件。該說明書應當盡可能全面和詳盡，以便投資人能夠對發行公司的情況做必要的了解，并據以做出是否投資的決定，其內容除對發行涉及的基本問題發發行種類、數量、價格、股東權益、起止日期、認購方法等做出明確規定外，還須詳細介紹公司的歷史沿革、組織設置、經營內容、近年的財務狀況等情況。我國《公司法》和《股票發行與交易管理暫行條例》對招股說明書有明確的內容和格式的要求。上市公告書是指上市公司按照證券法規和證券交易所業務規則的要求，于其證券上市前，就其公司自身情況及證券上市的有關事宜，通過證券上市管理機構指定的報刊向社會公眾公布的宣傳和說明材料。上市公告書的內容應包括下列事項：①證券獲準在交易所交易的日期和批準文號；②證券發行情況；③公司創立大會或股東大會同意公司證券在證交所交易的決議；④公司董事、監事和高級管理人員簡歷及其持有本公司證券情況；⑤公司近三年或成立以來的經營業績和財務狀況以及下一年的溢利預測文件；⑥證券交易所要求載明的其它事項。證券承銷合同由證券發行者與證券承銷者雙方簽訂的、確立各自權利義務須共同遵守的協議。也稱證券承銷協議。其主要內容包括：承銷方式，承銷總額，承銷費用，承銷起止日期，證券交接和款項交割日期，剩余證券的退還方法，違約責任，其他需約定的事項等。包銷承銷商與發行公司商定發行底價簽定銷協議書，然后組織力量在證券市場以某種方式進行銷售。如果證券不能全部銷完，所余的未售出部分就作為資產歸承銷者所有或任其降價出售，自行承擔損失。對承銷者來說，包銷所獲豐厚，但風險很大，所以，在新發證券數額較大時，一般由幾家承銷人組成包銷份額、包銷收費水平、承擔風險的方式等有多種確定方式。在國際證券市場中，銀團包銷方式最常見。1.從事證券經紀業務的證券公司應當將客戶的交易結算資金存放在制定商業銀行,以每個客戶的名義單獨立戶管理.第一條的錯誤 不是券商存入。證券公司及其證券營業部必須將客戶交易結算資金全額存放于客戶交易結算資金專用存款賬戶和清算備付金賬戶。 這個是02年的規定，三方存管后，不是券商存了，是客戶自己存。相關資料：第三方存管銀行以投資者名義開立單獨客戶保證金賬戶，并與投資者指定的同名銀行結算賬戶和客戶證券交易資金臺賬建立一一對應關系。保證金進出只能通過銀證轉賬方式完成，證券公司不再提供客戶資金存取服務，取出的交易結算資金只能回到其指定的銀行結算賬戶，實現了客戶保證金的封閉運行。同時存管銀行為證券公司開立客戶保證金匯總賬戶（證券公司根據業務需要在存管銀行支行開立客戶保證金匯總分賬戶），用于集中存管保證金，該賬戶只得用于投資者取款、證券資金交收和支付傭金手續費等用途。第三方存管模式下，證券公司只負責客戶證券交易、股份管理和清算交收2.我國((證券法))規定,嚴禁任何機構或者個人以任何形式挪用客戶交易結算資金,客戶證券賬戶下的證券資產,客戶的交易結算資金存放在商業銀行,以每個客戶的名義專戶管理.正確的描述是：證券法P139證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理。具體辦法和實施步驟由國務院規定。證券公司不得將客戶的交易結算資金和證券歸入其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用客戶的交易結算資金和證券。錯在你的斷句，如果是說嚴禁任何機構或者個人以任何形式挪用客戶交易結算資金和客戶證券賬戶下的證券資產,這個是對的。如果這個是斷句在前面，嚴禁。。。客戶交易結算資金，證券資產和交易資金存放在在商業銀行，就不對了。因為證券資產是存放在登記結算公司的。不是存在銀行里的希望采納第一節 證券市場的基本概念本節導航：簡要介紹證券及證券市場的基本概念，目的在于為大家建立一個關于證券市場的概念框架一、證券證券是商品經濟和社會化大生產發展的產物，一般意義上的證券是指用來證明或設定一定權利的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益。證券按照性質的不同，證券可以分為憑證證券和有價證券；有價證券按照經濟性質可以分為股票、債券和其他證券（如基金）三大類。二、證券市場證券市場是股票、債券和基金等有價證券發行和交易的場所。它通過證券信用的方式來融通資金，有效地配置社會資源，支持和推動經濟發展，是資本市場的核心和基礎，是金融市場的重要組成部分。證券市場按照市場的職能可以分為證券發行市場（一級市場）和證券流通市場（二級市場）。后者一般包括證券交易所和場外交易市場兩個子市場。證券市場按照證券性質的不同，可以分為股票市場、債券市場和基金市場等。 第二節 股票市場統計分析本節導航：宏觀重點難點剖析：一、股票市場統計分析股票市場統計分析是根據金融學理論，特別是現代金融學理論，運用統計學的方法，對整個股市、個別股票和股票組合的現有風險與收益水平的評價，通過進一步分析，估計股票本身的特有風險與收益水平兩者的關系，從而合理地給股票定價。股票市場統計分析包括基本分析和技術分析。二、基本分析基本分析是對影響股票市場的許多因素如：宏觀因素、行業因素、公司因素等的分析，分析其對發行公司的經營狀況和發展前景的影響，進而分析對股票的市場價格的影響，為我們提供選擇投資股票的種類。(一)宏觀因素分析具體來說有以下幾個主要方向：1.經濟增長與經濟周期分析：經濟運行具有周期性，股票市場作為經濟的晴雨表，將提前反映經濟周期變化，經濟增長與股價變動成正比。2.通貨膨脹分析：適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹對股票會產生極大的負面影響。3.利率水平分析：存貸款利率的變動與股票價格的變動是反方向變動的。4.匯率水平分析：幣值大幅度波動，會使股價下跌；本幣貶值，股價下跌。5.貨幣政策分析：貨幣供應量的多少與股票價格的高低成正比。6.財政政策分析：貨幣供應量的多少與股票價格的高低成正比。具體見下表：因素因素變動 股價變動1.經濟增長與經濟周期分析增長（衰退） 上漲（下 跌）2.通貨膨脹分析；適度（過度） 有利（不利）3.利率水平分析上調（下調） 下跌（上漲）（邊際效率遞減）4.匯率水平分析波動大 下跌5.貨幣政策分析松（緊） 上漲（下跌）6.財政政策分析 松（緊） 上漲（下跌）(二)產業分析產業分析的首要任務是判斷和分析產業處于生命周期的哪個階段，并進行判別分析。主要內容有以下幾個方面：1.產業的生命周期階段分析：2.產業的業績狀況分析；3.產業的市場表現分析；4.產業發展的趨勢分析。具體見下表： 初創期 成長期 成熟期 衰退期市場表現（價格） 大幅波動 快速上揚長期性中短期波動 適度成長 低價廠商數量 很少 增加 減少 很少利潤 虧損 增加 較高 減少甚至虧損風險 較高 較高 較少 較低風險形態 技術風險市場風險 市場風險管理風險 管理風險 生存風險(三)公司分析公司分析包括公司基本素質分析和公司財務分析。基本素質分析主要是一個定性分析過程，分析的重點放在公司潛在競爭力分析上，包括公司在所處行業的競爭優勢和劣勢分析。上市公司財務分析主要是財務業績的比較分析，包括縱向比較分析、橫向比較分析和標準比較分析。比較分析法按其包括的財務數據范圍可分為個別分析法和綜合分析法。個別分析法是根據財務報表的要素信息或個別財務比率，進行個別指標的分析和判斷的方法。綜合分析法是將財務報表作為一個整體來進行分析判斷的方法，一般大量采用的具體方法是因素分析法、指數法和雷達圖法。1、因素分析法。因素分析法是利用各種財務比率的內在聯系，借以綜合評價上市公司財務狀況的綜合分析方法。該方法由美國上市公司杜邦化學公司首先倡導使用而聞名。基本指標關系： 凈資本利潤率=銷售利潤率×總資本周轉率×權益乘數 通過分解，找出銷售凈利潤率、總資本周轉率、權益乘數等指定指標對凈資本利潤率的影響方向和影響大小。這種方法本身比較簡潔、直觀，利用得出的結論可以發現財務狀況和經營情況存在的問題。但由于這種方法假定條件太理想化，因此得出結論的準確性難以把握。例：某上市公司2003年（基期）、2004年（報告期）的財務數據見表下表（經會計數據調整）所示，利用因素分析法來分析各個因素的影響大小和影響方向。某公司財務分析表指標名稱 2003年 2004年銷售凈利潤率（%） 16.67 17.27總資本周轉率（次/年） 1.11 0.65權益乘數 1.96 2.27凈資本利潤率（%） 36.27 25.48解:該分析中總指標與從屬指標間的基本關系是：凈資本利潤率=銷售利潤率×總資本周轉率×權益乘數利用因素分析法分析各個因素的影響大小和影響方向： 銷售凈利潤率的影響率=（報告期銷售利潤率-基期銷售利潤率）×基期總資本周轉率×基期權益乘數 =（17．27％-16．67％）×1.11×1.96% ＝ 1．31％ 總資本周轉率的影響率=報告期銷售凈利潤率×（報告期總資本周轉率-基期總資本周轉率）×基期權益乘數 =17.27%×(0.65-1.11)×1.96 權益乘數的影響率=報告期銷售凈利潤率×報告期總資本周轉率×（報告期權益乘數一基期權益乘數） ＝17．27％×O．65×（2．27-1．96） 凈資本收益率的變化率=報告期凈資本收益率一基期凈資本收益率=銷售凈利潤率的影響率十總資本周轉率的影響率+權益乘數的影響率 = 25．48％-36．27％ ＝1．31％＋（－15．57％）＋3．48％ ＝10．79％綜合以上分析，可以看到：四川長虹的凈資產收益率1997年相對1996年降低了10．79個百分點，其中由于銷售凈利潤率的提高使凈資產收益率提高了1．13個百分點，由于權益乘數的提高使凈資產收益率提高了3．48個百分點，而由于總資產周轉率的速度慢了一半多，使得凈資產收益率下降了15．57個百分點，該因素對凈資產收益率的下降影響較大，需要進一步分析原因。[注]:在計算各因素影響率的公式中,請注意報告期和基期應用的場合.2、指數法。指數法是將各種比率根據其重要性的大小，標定一個重要性系數（權數），以各自比率的實際數值與標準數值（可取行業數值）相比，求出關系比率。關系比率乘以重要性系數即可進行各種能力和綜合判斷。將多個財務指標合起來反映上市公司的財務狀況。將思路具體化需要解決先免得問題：問題 解決方法 不同財務指標數量等級可能有差別,直接加總使數量等級大的指標重要性人為增加,不能反映實際情況 對每個公司在每個財務指標上的表現相對值,從而使每個公司在各財務指標上的取值所代表的含義是相同的,在數量等級上可以比較. 不同財務指標重要性不同,直接加總無法反映這種差別,從而誤導評價. 通過對不同重要性的財務指標賦予不同權重,來反映其各自的重要性.步驟：1） 計算每個指標的平均數；2） 分別就每個指標，用各公司的該指標取植除以該指標平均數得到相應的比值。3） 對每個公司，將其對應的各指標的比值按照設定好的權重加權得到相應的綜合得分。4） 對綜合得分進行排序，比較各公司的表現。 3、雷達圖法。依照慣例，雷達圖由三個同心圓組成，最小圓代表最低水平（可取同行業水平的50％），中間圓代表同行業的平均水平，稱作標準線，最大圓代表最好水平（可取同行業水平的150%）。 從圓心開始，以放射線的形狀將各種財務比率數值標在各直線上，并畫出一多邊形，看此多邊形位于標準圓的內外即可以綜合判斷。二、技術分析技術分析是對市場的未來價格變化趨勢進行預測的研究活動。它有三個理論假設：假設1：市場行為包括一切信息；假設2：價格沿趨勢波動，并保持趨勢；假設3：歷史會重復。技術分析方法大致可以分為以下六類：技術指標法、切線法、形態法、K線波、波浪法、周期法。與統計分析最為密切的是技術指標法。技術指標是按一定的統計方法對行情數據處理，用以反映市場某一方面的深層內涵的統計量，常見的技術指標有以下幾種：1.趨向指數（Directional Movement Index,簡稱DMI）；當市場處于盤整時，該指標會失真。2.異同移動平均數（Moving Average Convergence and Divergence,簡稱MACD）；在盤整行情中不適用。3.相對強弱指數（Relative Strength Index,簡稱RSI）；4.威廉指標WMS%；5.隨機指標KD；6.平衡成交量（On Balance Volume,簡稱OBV）；7.AR、BR指標；8.CR指標；9.成交量比率（Volume Ratio,簡稱VR）；10.乖離率BIAS；11.心理線（Psychological Line,簡稱PSY）。三、股票市場風險和收益的統計分析股票市場風險和收益統計分析是股票市場統計分析的核心內容。它包括股票組合的分析。資本資產定價模型和套利定價模型的應用研究。(一)股票組合的統計分析它是在已知個體資產的風險和收益特征的情況下，以資產組合的整體為對象，以資產組合整體收益最大化為目標，分析資產之間的相互關系、組合整體的風險、收益特征以及尋求最優組合。具體包括1、 單個股票收益與風險的度量；1） 收益的度量：Rp=(P1－P0＋D)／P0 例：某股票以10元價格買入， 以15元價格賣出，期間分到紅利為0.5元，求其收益率。解： （1）Rp=(P1－P0＋D)／P0＝（15-10+0.5）/10=55%假設某證券 A在未來給定時期的收益率（記作r）的各種可能取值狀況及其可能性（記作p）如下表表示：那么證券 A在該時期的期望收益率就是未來可能取值的加權平均，其中權數是相應的可能性（概率）。期望收益率記作R A ，即有 R A=∑ri pi例：某股票可能收益率為10%、15%、20%，對應的可能性分別為：50%、30%、20%，求預期收益率。 則預期收益率為：10%*50%+15%*30%+20%*20%=13.5%2） 風險的度量：一般用標準差（或變異系數）來表示。2、 股票組合的收益和風險的度量；1） 票組合的收益率 R=∑Rx 2）股票組合的風險σ=（Xyr）指標名稱 單個證券 投資組合收益 Rp=(P1－P0＋D)／P0R A=∑ri pi R=∑Rx風險 用標準差（或變異系數）表示 σ=（Xyr）3、股票有效組合——馬柯維茨有效組合；收益風險4、市場模型；R=α+βr+ε5.風險的分散化：任何股票的總風險都用方差來測定。它由兩個部分組成：一是市場風險（或系統風險）；二是個別風險（或非系統風險）σ2=β2σ02+σ2 當N（投資股票的種類）變得很大時，組合的個別風險在降低。這意味著總風險在降低，當N大于30時，組合將有一個相對很小的個別風險，總風險略微大于市場風險。收益 總風險 個別風險 市場風險 風險(二)資本資產定價模型（CAPM）1.模型的基本假設；2.資本市場線；2. 證券市場線。收益 資本市場線 M 馬柯維茨有效邊界 PB PA零風險收益率 風險(三)套利定價模型（APT）1.因素模型；2.套利組合；3.套利模型假設及模型；4.因素個數確立；5.套利定價理論的作用。開盤價：指每天成交中最先的一筆成交的價格。 收盤價：指每天成交中最后的一筆股票的價格，也就是收盤價格。 成交數量：指當天成交的股票數量。 最高價：指當天股票成交的各種不同價格是最高的成交價格。 最低價：指當天成交的不同價格中最低成交價格。 升高盤：是指開盤價比前一天收盤價高出許多。 開低盤：是指開盤價比前一天收盤價低出許多。 盤檔：是指投資者不積極買賣，多采取觀望態度，使當天股價的變動幅度很小，這種情況稱為盤檔。 整理：是指股價經過一段急劇上漲或下跌后，開始小幅度波動，進入穩定變動階段，這種現象稱為整理，整理是下一次大變動的準備階段。 盤堅：股價緩慢上漲，稱為盤堅。 盤軟：股價緩慢下跌，稱為盤軟。 跳空：指受強烈利多或利空消息刺激，股價開始大幅度跳動。跳空通常在股價大變動的開始或結束前出現。 回檔：是指股價上升過程中，因上漲過速而暫時回跌的現象。 反彈：是指在下跌的行情中，股價有時由于下跌速度太快，受到買方支撐面暫時回升的現象。反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復下跌趨勢。 成交筆數：是指當天各種股票交易的次數。 成交額：是指當天每種股票成交的價格總額。 最后喊進價：是指當天收盤后，買者欲買進的價格。 最后喊出價：是指當天收盤后，賣者的要價。 多頭：對股票后市看好，先行買進股票，等股價漲至某個價位，賣出股票賺取差價的人。 空頭：是指變為股價已上漲到了最高點，很快便會下跌，或當股票已開始下跌時，變為還會繼續下跌，趁高價時賣出的投資者。 漲跌：以每天的收盤價與前一天的收盤價相比較，來決定股票價格是漲還是跌。一般在交易臺上方的公告牌上用“+”“-”號表示。 價位：指喊價的升降單位。價位的高低隨股票的每股市價的不同而異。以上海證券交易所為例：每股市價末滿100元 價位是0.10元；每股市價100-200元 價位是0.20元；每股市價200-300元 價位是0.30元；每股市價300-400元 價位是0.50元；每股市價400元以上 價位是1.00元； 僵牢：指股市上經常會出現股價徘徊緩滯的局面，在一定時期內既上不去，也下不來，上海投資者們稱此為僵牢。 配股：公司發行新股時，按股東所有人參份數，以特價（低于市價）分配給股東認購。 要價、報價：股票交易中賣方愿出售股票的最低價格。 行情牌： 一些大銀行和經紀公司，證券交易所設置的大型電子屏幕，可隨時向客戶提供股票行情。 盈虧臨界點：交易所股票交易量的基數點，超過這一點就會實現盈利，反之則虧損。 填息：除息前，股票市場價格大約等于沒有宣布除息前的市場價格加將分派的股息。因而在宣布除息后股價將上漲。除息完成后，股價往往會下降到低于除息前的股價。二者之差約等于股息。如果除息完成后，股價上漲接近或超過除息前的股價，二者的差額被彌補，就叫填息。 票面價值：指公司最初所定股票票面值。 法定資本：例如一家公司的法定資本是2000萬元，但開業時只需1000萬元便足夠，持股人繳足1000萬元便是繳足資本。 藍籌股：指資本雄厚，信譽優良的掛牌公司發行的股票。 信托股：指公積金局批準公積金持有人可投資的股票。 可進行按金交易股：指可以利用按金買賣的股票。 包括股息：買賣股票時包括股息在內。 不包括股息：買賣股票時不包括股息在內。 包括紅股：買賣股票時包括公司發放紅股在內。 不包括紅股：買賣股票時不包括紅股。 包括附加股：可享有公司分發的附加股。 不包括附加股：不連附加股在內。 包括一切權益：包括股息、紅股或股加股等各種權益在內。 不包括一切權益：即不享有各種權益。 經紀人傭金：經紀人執行客戶的指令所收取的報酬，通常以成交金額的百分比計算。 多頭市場：也稱牛市，就是股票價格普遍上漲的市場

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