禾豐牧業603609股吧

禾豐牧業(603609)邁向肉禽與生豬產業鏈雙輪驅動的區域飼料龍頭。公司飼料業務立足東北，2019年收入中東北地區貢獻48.44%；計劃利用5-8年時間，在穩健發展飼料業務的同時，大力發展肉禽產業化和生豬養殖業務。20H1公司持續快增長狀態，收入與歸母凈利潤分別為98.48億元（同比+27%）、6.06億元（同比+69%）；綜合毛利率為10.58%，同比+0.98pct。飼料：行業增長邏輯確定，公司顯著受益。在非瘟常態化背景下，飼料行業集中度持續提升。飼料具備后周期屬性，我國豬料產量增速與生豬出欄增速走勢基本一致。飼料銷量隨著存欄量的回升而回升。另外，肉類替代邏輯直接影響飼料銷量及結構。公司飼料品種多元發力，其中豬料、禽料合計占比約75%。19年公司飼料毛利率12.52%，高于行業均值。20H1公司豬料、禽料、反芻料同比+61%、+39%、+25%。考慮到東北地區生豬存欄恢復領先，公司飼料業務高增長只是開始，持續看好后周期發力。肉禽：行業第一梯隊，潛力不可小覷。公司肉禽產業化板塊擁有40余家控股及參股公司，業務劃分為養殖、加工、深加工三大事業群。禽產業在規模上已經躋身行業第一梯隊。在產能布局與擴張方面，公司與多地簽署合作協議，逐步由參股模式發展到控股與自建為主。20年公司爭取實現白羽肉雞養殖4.6億羽以上，屠宰5.6億羽以上目標；并計劃利用5-8年時間，達到年加工10億只白羽肉雞規模。生豬：緊抓行業變革機遇，積極推進產能擴張。關于生豬行業，我們認為：2020年豬肉依舊短缺，甚至缺口大于2019年；2020年豬價維持高位，利潤貢獻顯著。在公司機遇方面，集中度提升是未來行業成長的關鍵點。公司于2018年確立了生豬業務的核心戰略地位，20H1公司生產性生物資產1.81億元，環比+91%，遼寧、吉林有部分豬場已開始銷售仔豬；公司母豬存欄5.4萬頭，同比增長超5倍，預計年底實現母豬存欄6萬頭；20年預計實現出欄60萬頭。投資建議：公司逐步由區域飼料龍頭向畜禽全產業鏈發展，農牧業務多點開花。我們預計20-21年公司營收23.5/27.1億元，同比+32.1%/+15.4%；毛利率11.4%/10.9%，歸母凈利潤為14.7/15.5億元，同比+22.2%/+5.8%。采用分部分估值法，對飼料、肉禽、生豬業務分別予以估值，估算內在市值約209億元，給予“推薦”評級。風險提示：新冠疫情帶來的風險，原材料價格波動的風險，畜禽價格波動的風險，潛在重大疫情的風險，匯率波動的風險等。

一：禾豐牧業(603609)股吧

603609 禾豐牧業，屬農業板塊。上市日期 ：2014-08-08主營業務：飼料業務板塊、原料貿易板塊、屠宰加工板塊、相關業務板塊

二：603609禾豐牧業股吧社區討論

目前這個股票地量調頭趨勢，可以在拿幾日，如果繼續下跌就賣了，這個股票這幾天大盤反彈都沒有一點反應，不是很好，主力沒有動