第三方獨立基金銷售-

【基金代銷格局生變，數據背后藏著什么信息量？】中泰資管田瑀：近期2022年一季度公募保有規模百強名單放榜，不少媒體報道都提到，銀行、獨立基金銷售機構的保有規模出現縮水。有朋友問，是不是銀行財富管理業務的優勢變小了？確實，我們之前盤過銀行的生意經，銀行業務主要分為息差類業務和財富管理業務。由于息差類業務并不能創造持續顯著的差異，財富管理業務是我們更看好的銀行業務。但這個觀點想說的是，財富管理業務是銀行業務中更好的業務，但并不能延伸為我們在財富管理類業務里更看好銀行。這兩種表述看似相似，意思卻完全不同。之所以專門再說這一點，主要是在投資中經常也會遇到類似的問題，很多結論不能粗暴地延伸，需審慎理解。換句話說，財富管理業務對銀行來說是門好生意，對其他有機會開展這項業務的企業而言也是好生意。無論是銀行、券商還是第三方財富管理機構，想要在這項業務中建立自己護城河的路徑并無不同——都需要回歸財富管理本源、建立相應的能力、改善客戶的體驗。回到一季度的新數據，在整體市場調整的背景下，券商行業的份額逆勢上漲，而銀行份額出現縮水。事實上，財富管理業務的季度數據與市場大環境相關性極強，這是業務發展的特征所致。從微觀的個體決策模型中也容易理解這種強關系，畢竟在大盤下跌的過程中，讓大家整體割肉或整體逆勢加倉，都是不符合人性的。2022年一季度市場整體出現了較大回調，基金銷售進入冰點，這是業務特性使然，銀行的數據基本符合這一特征，保有規模的跌幅與大盤跌幅相當，并無不妥。反倒是券商數據有些反常識。那么，是不是券商整體做了對的事情，使得券商的客戶行為發生了整體性的變化，雖然可能性不高，但萬一呢。單獨拿出券商的數據來看，諸多券商的數據出現了環比上升，其中券商行業財富管理一哥出現了有趣的變化，但并不能完全解釋諸多券商的集體變化，因此推測應是有行業性集體性的變化。自下而上來看，猜測變化的原因有二：一是券商財富管理轉型已有些時日，從過去增加客戶周轉、賺交易傭金的模式，慢慢變成增加客戶持有期限、賺取管理費分成模式。這是正確的道路，值得贊許，但這種變化應是緩慢的，而非季度變化的主要原因。二是統計口徑的變化使然，22年一季度中基協將ETF的二級市場買入額也納入統計，而ETF的二級市場交易主要發生在券商渠道，這應是整體券商在一季度份額逆勢上漲的主要原因。回到財富管理業務本身，我們理應關注的是與財富管理護城河構建相關的變化，而非統計口徑的變更。在投資中，特別的變化總是讓我們興奮不已，希望出現令人欣喜的結果，但此時應清空觀點，客觀分析，不能讓屁股影響觀點。雖然可能掃興，但卻是保住錢包的重要原則。（中泰資管基金業務部副總經理 中泰開陽價值優選混合基金經理 田瑀）以上觀點不構成投資建議，據此操作后果自擔。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資有風險，基金過往業績不代表其未來表現。基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。投資者投資基金時應認真閱讀基金的基金合同、招募說明書等法律文件。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，請投資者根據自身的風險承受能力選擇適合自己的基金產品。

一：第三方獨立基金銷售機構

天天盈、好買基金、數米基金眾祿基金、好賣基金、數米網、諾亞正行、東方財富、同花順、上海長量、展恒、和訊、金昌等。天天盈不是，它只不過是一個支付機構而已。目前還可以，但網上直銷逐步盛行，直銷費用低而且十分方便，因此，第三方基金銷售空間正在壓縮之中，今后受制趨勢會越來越大，日子會越來越難。

二：獨立第三方基金銷售牌照

截至目前，證監會一共批準14家獨立基金銷售機構獲得第三方基金銷售牌照，排隊申請的據媒體報道有上百家1諾亞正行（上海）基金銷售投資顧問有限公司2深圳眾祿基金銷售有限公司3上海天天基金銷售有限公司4上海好買基金銷售有限公司5杭州數米基金銷售有限公司6上海長量基金銷售投資顧問有限公司7浙江同花順基金銷售有限公司8北京展恒基金銷售有限公司9上海利得基金銷售有限公司10天津鳳凰財富基金銷售有限公司11中期時代基金銷售(北京)有限公司12杭州金觀誠基金銷售有限公司13北京創金啟富投資管理有限公司14嘉實財富管理有限公司

三：獨立第三方基金銷售機構排名

打個比方。廠家直接賣產品給客戶，這就是直銷（基金公司網上交易，網站交易自己家的基金產品）。廠家通過小超市小網點間接賣給客戶，就是零售了（比如銀行，因為銀行是什么理財產品都賣的，也包含基金）全部廠家通過大賣場賣給客戶，就是統銷了。而獨立第三方有些類似于大超市大賣場的做法。很多基金你都可以從我這個平臺買賣到基金，費用自然比小超市要便宜了。就是這么個道理。

四：第三方基金銷售公司

中國人民始終未忘從鴉片戰爭到全民抗戰之恥辱！中華民族在共產黨人的領導下始終不渝的追求偉大復興！而騰訊從事的是比毒品還暴利的游戲鴉片 ！馬化騰這樣禍害是斷我民族未來！少年強則國強，數學強則國強！騰訊讓中國的孩子放棄學習，放棄數學！而騰訊卻雇傭一幫高維度高智商的數學精英工程師，利用大數據、云計算、Al人工智能編成的游戲，終于打敗低思維度的中小學生（孩子們的大腦判斷力還沒成熟），使學生們放棄學習而更癡迷游戲。騰訊這是明知是毒害孩子的犯罪行為！騰訊是中華民族的罪人！而馬云的阿里巴巴和任正非的華為都是為人類進步做出巨大貢獻的偉大公司！騰訊靠抄襲起家，騰訊模仿了以色列人發明的即時通訊工具ICQ我找你，抄襲了個QQ，再抄襲Face book，Twitter弄個

五：第三方基金銷售牌照

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）

近日，又一家基金銷售公司遭到重罰，而處罰原因竟是欠費導致了災難備份系統滅失。

近日，中國證券監督管理委員會江蘇證監局官網發布了一則行政處罰，處罰決定書顯示，2020年8月5日，因大泰金石基金銷售有限公司（下稱“大泰金石”）欠費，備份保存在阿里云服務器資源被釋放，所有數據被清空且無法恢復，公司災難備份系統滅失。

對此，江蘇證監局認定，大泰金石作為基金服務機構，其災難備份系統滅失，違反了《證券投資基金法》第一百零七條的規定，構成《證券投資基金法》第一百四十四條所述的未建立災難備份系統的違法情形。最終江蘇證監局決定，對大泰金石處三十萬元罰款，并責令停止基金服務業務。

對此，《華夏時報》

“欠費”或早有征兆

2014年大泰金石在南京成立，隔年8月獲得了證券投資基金銷售業務資格，成為獨立基金銷售機構。當年年底，大泰金石與阿里云計算有限公司（以下簡稱阿里云）簽訂協議，根據該協議，阿里云向大泰金石提供產品及服務，大泰金石在阿里云具有唯一認證賬號，大泰金石數據備份保存于該賬號下的云服務器。

然而2020年8月5日，因大泰金石欠費，上述賬號下阿里云服務器資源被釋放，所有數據被清空且無法恢復，公司災難備份系統滅失。

值得

2020年9月，大泰金石被江蘇證監局采取暫停辦理基金銷售業務的行政監管措施，監管原因是公司高級管理人員實際發生變更，但公司未將變更情況報證監局備案；自2020年8月起，公司取得基金從業資格的實際在崗人員持續不足10人；公司已無法確保基金銷售信息管理平臺安全、高效運行。

這份監管函透露出信息足以說明當時大泰金石經營已出現問題。根據《證券投資基金銷售管理辦法》（證監會令第91號）第八十七條的規定，當時江蘇證監局對公司采取暫停辦理基金銷售業務12個月的行政監管措施。

另外，企查查數據顯示，公司2019年參保人數就僅剩10人。到今年7月13日南京市市場監督管理局將大泰金石列入經營異常名錄，原因是未依照《企業信息公司暫行條例》第八條規定的期限公司年度報告。而在業務方面，去年、今年已有多家基金公司宣布終止與大泰金石合作，包括中加基金、泰信基金等。

24日，本報

種種跡象表明這家成立6年多的獨立基金銷售機構在去年或者更早時期，公司經營或已存在問題，那么其“欠費”行為似乎也在情理之中了。

第三方基金銷售公司為何頻頻違規？

“第三方基金銷售牌照，主要分幾類，一是互聯網類，主要包括支付類和專門代銷基金的互聯網平臺；二是金融機構類；還有一類就是一些財富公司，而出問題的往往都是這類財富平臺。除了大泰金石這次是由于欠費導致數據清空外，還有很多次累機構存在虛假宣傳，借用公募基金銷售自己財富的自融和其他基金，甚至有些公司會存在非法違規產品。”券商私人財富管理師武蘇偉向《華夏時報》

事實上，大泰金石除了上述兩次監管處罰，還有2次監管，而其原因，也是聚集在宣傳推介材料、產品銷售協議、內部控制、業務流程、適當性管理等這些方面。

2016年6月，江蘇證監局查明大泰金石在基金宣傳推介材料、產品銷售協議、內部控制方面存在問題，江蘇證監局當時決定對大泰金石采取責令改正的行政監管措施，對違規行為進行改正；2019年1月，江蘇證監局又查出大泰金石在宣傳推介、業務流程、信息技術、信息報送、適當性管理等五大方面的違規行為，因此決定對大泰金石采取出具警示函并暫停辦理公募基金銷售業務6個月的行政監管措施。

今年以來，除了大泰金石，也有多家第三方基金銷售公司因類似違規被處罰。例如浙江金觀誠基金銷售有限公司，6月7日浙江證監局向金觀誠發布行政處罰決定書，金觀誠主要存在兩方面的違規情況：金觀誠通過電話陌生拜訪、發送信息、組織客戶轉介紹及與第三方渠道簽訂推介潛在客戶合同等方式直接或間接向不特定對象宣傳推介；金觀誠作為基金銷售機構，在資金募集過程中，存在直接承諾保本保收益，或者通過宣傳以往產品按照約定收益率兌付、強調募集產品具有固定收益和地方政府背景等引導投資者形成相關產品保本保收益的預期。

對于出現此類情形的主要原因，武蘇偉坦言：“主要原因是財富公司的運營成本較高，一般只代銷基金很難盈利；另一方面，有的財富公司本身是為集團服務，有較重的募集任務，為了完成業績目標，難免出現過度宣傳和虛假宣傳等違規行為；還有的公司是集團式運作，即是銷售機構，又是私募基金管理人，盡管在注冊登記時已經分離，但還是完全相同的一套班子，一個辦公地點，這類行為往往容易導致違規行為發生。”