云天化股吧股吧？云天化股票股吧？

A 股代碼：600096 A 股簡稱：云天化 編號：臨 2014-

云南云天化股份有限公司

非公開發行股票募集資金使用的可行性分析報告

公司及董事會全體成員保證公告內容的真實、準確和完整,對公告的虛假記

載、誤導性陳述或者重大遺漏負連帶責任。

一、本次募集資金使用計劃

根據本次非公開發行的發行數量和發行價格，本次非公

開發行募集資金總額約 16.42 億元，扣除發行相關費用后，

將全部用于償還銀行貸款。為降低公司財務費用，提高公司

資金使用效率，在募集資金到位前，公司根據實際情況以自

有資金先行償還部分公司借款，待募集資金到位后予以臵換。

如募集資金不足以償還全部銀行貸款，則在下列銀行貸

款范圍內，由公司根據貸款到期先后順序及實際經營情況進

行償還。本次非公開發行募集資金擬償還的銀行貸款情況如

下表所示：

貸款本金余額 借款利率

序號 貸款銀行 期限

(萬元) (%)

上海浦東發展銀行昆明

1 20,000.00 6.15 2014.06.21-2015.06.21

關上支行

中國工商銀行昆明海口

2 10,000.00 6.00 2014.07.28-2015.07.27

支行

中國銀行云南省分行

3 20,000.00 6.00 2014.06.24-2015.06.24

中國銀行云南省分行

4 18,000.00 6.60 2014.07.09-2015.07.09

中國銀行云南省分行

5 10,000.00 6.60 2014.08.26-2015.08.26

中國銀行云南省分行

6 15,000.00 6.60 2014.06.10-2015.06.10

中國建設銀行昆明城東

7 20,000.00 6.50 2014.06.06-2015.06.06

興業銀行昆明分行

8 10,000.00 6.54 2014.08.28-2015.08.28

交通銀行昆明西區支行

9 10,000.00 6.55 2014.09.19-2015.07.28

交通銀行昆明西區支行

10 20,000.00 6.55 2014.10.28-2015.07.01

中國農業銀行江川縣支

11 10,000.00 6.54 2014.08.06-2015.08.05

行

中國農業銀行江川縣支

12 5,000.00 6.54 2014.07.25-2015.07.24

行

合計 168,000.00

二、本次募集資金投資項目的可行性和必要性

(一)降低資產負債率、優化資本結構

截至 2013 年 12 月 31 日和 2014 年 9 月 30 日，公司資

產負債率分別達到 85.25%和 89.07%。公司償債壓力較大，

資產負債率始終處于較高水平且逐年提升，主要是由于公司

在建項目持續投資及流動資金需求增加。較高的資產負債率

水平制約了公司進一步通過債務方式融資的能力，導致公司

抗風險能力下降和財務費用的上升。因此，有必要通過股權

融資或者償還銀行貸款的方式降低負債水平、優化資本結構。

同時，公司資產負債率明顯高于同行業可比公司水平。

截至 2014 年 9 月 30 日，可比公司資產負債率情況如下表所

示：

股票簡稱 湖北宜化 興發集團 澄星股份 六國化工 可比公司 云天化

(股票代碼) （000422 行情,資料,評論,搜索） （600141行情,資料,評論,搜索） （600078行情,資料,評論,搜索） （600470行情,資料,評論,搜索） 平均值 （600069行情,資料,評論,搜索）

資產負債率 79.53% 67.70% 60.53% 65.66% 89.07%

68.36%

將本次非公開發行的募集資金全部用于償還銀行貸款，

在不考慮其他因素的前提下，截至 2014 年 9 月 30 日，公司

資產負債率將由發行前的 89.07%降低至 86.80%。

(二)降低財務費用、提高盈利能力

截至 2013 年 12 月 31 日和 2014 年 9 月 30 日，公司帶

息負債及利息支出情況如下表所示：

人民幣：億元

2013 年 2014 年

12 月 31 日 9 月 30 日

短期借款 215.35 259.08

一年內到期的非流動負債 39.14 35.54

長期借款 73.79 62.23

帶息負債合計 328.28 356.85

歸屬母公司所有者權益/帶息債務 0.25 0.18

利息支出 29.03 21.30

注：帶息負債合計=短期借款+一年內到期的非流動負債+長期借款

公司帶息債務規模較大，最近一年及一期歸屬母公司股

東權益與帶息負債比例均小于 0.5。大規模的帶息債務導致

了公司較高的利息支出，降低了公司的盈利水平。同時，公

司帶息債務規模明顯高于同行業可比公司，歸屬母公司股東

權益與帶息負債的比例明顯低于同行業可比公司。因此，公

司有必要通過償還部分銀行貸款，減少利息支出，提高上市

公司的利潤水平。

截至 2014 年 9 月 30 日，可比公司帶息負債情況如下表

所示：

股票簡稱 湖北宜化 興發集團 澄星股份 六國化工 可比公司 云天化

(股票代碼) （000422 行情,資料,評論,搜索） 600141) （600078行情,資料,評論,搜索） 600470) 平均值 （600069行情,資料,評論,搜索）

( (

帶息債務合計 167.13 83.73 22.33 20.04 356.85

73.31

歸屬母公司所

有者權益 / 帶息 0.37 0.61 0.79 1.06 0.18

0.71

債務

按照本次募集資金全部用于償還銀行貸款，2014 年平均

貸款利率[6.4%]計算，每年公司將節約[10,507.60]萬元財務費

用，將對公司整體業績起到積極的促進作用，增厚公司凈資

產收益率和每股收益。

(三)降低財務風險、增強資本實力

本次非公開發行募集資金用于償還銀行貸款后，公司資

產負債結構將更趨合理，償債能力及盈利能力均將得以提高，

進而提升公司的資信狀況及債務融資能力，有利于公司在實

現業務發展目標的過程中以相對較低成本通過債務融資方

式進一步獲得經營所需資金，為公司持續發展提供保障。

同時，通過本次非公開發行及戰略合作，公司與以化在

磷產業領域將形成全面、深入的戰略合作伙伴關系，實現優

勢互補并分享收益。隨著本次發行募集資金的注入，公司的

資本實力及長期競爭力將得以增強，有利于維護公司中小股

東的利益，并實現股東利益的最大化。

三、本次發行對公司經營管理、財務狀況等的影響

(一)對公司經營管理的影響

以化作為全球領先的特色礦產公司，擁有領先的精細磷

化工生產技術及管理經驗。通過本次非公開發行引入以化上

海，并與以化荷蘭建立覆蓋磷產業鏈上下游的合資公司，公

司可以充分利用以化在高附加值磷化工產品的生產運營經

驗，消化過剩產能并實現產品、市場的優化整合和配臵，同

時通過上市公司董事會下設的磷酸鹽業務委員會，公司將進

一步提高磷產業相關業務的運營效率，增強公司的綜合競爭

實力。

(二)對公司財務狀況的影響

本次非公開發行募集資金用于歸還銀行貸款，將有助于

降低資產負債率，改善資本結構，同時可以降低財務費用、

提升盈利能力，增強公司抵御財務風險能力和融資能力。本

次非公開發行有利于公司的健康、持續發展，實現并維護股

東的長遠利益。

特此公告。

云南云天化股份有限公司

二〇一四年十二月十七日