無風險利率怎么算？期權的無風險利率怎么算

無風險利率怎么算，這個問題很多人都不知道，今天我們就來聊聊這個話題。首先我們要明確一點，無風險利率是什么？簡單來說，無風險利率就是銀行貸款個參考指標，也就是說，如果你的存款利率高于4%，那么你就可以申請貸款，否則你就不能貸款。舉個例子，假設你的存款利率是4%可以申請一筆100萬元的貸款，年利率為4.9%，這意味著你每個月的利息為3330元。

一：無風險利率怎么算?

無風險利率：利率是對機會成本及風險的補償，其中對機會成本的補償部分稱為無風險利率。專業點說是對無信用風險和市場風險的資產的投資，指到期日期等于投資期的國債的利率。無風險利率是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率。這是一種理想的投資收益。一般受基準利率影響。

二：無風險利率怎么算無風險資產預期收益率

年化收益率是指投資期限為一年所獲得的收益率，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。

例如，銀行理財產品中180天的年化收益是4.9%，那么10萬元的本金的預期收益率是：10萬*180*4.9%/365=2416

一般產品發售時顯示的都是預期年化收益，而實際收益是產品到期后的實際所得，根據產品的風險屬性，年化收益率有可能等于實際利率，也有可能不等于實際利率。

三：市場無風險利率怎么算

BBC股票的資本成本=5.7%+1.13*(13.7%-5.7%)=14.74%

四：rf無風險利率怎么算

夏普比率計算公式：＝［E(Rp)－Rf]/σp。其中E(Rp)：投資組合預期報酬率。σp：投資組合的標準差。目的是計算投資組合每承受一單位總風險，會產生多少的超額報酬。比率依據資本市場線（CapitalMarketLine,CML)的觀念而來，是市場上最常見的衡量比率。當投資組合內的資產皆為風險性資產時，適用夏普比率。夏普指數代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到幾分報酬；若為正值，代表基金報酬率高過波動風險；若為負值，代表基金操作風險大過于報酬率。這樣一來，每個投資組合都可以計算SharpeRatio,即投資回報與多冒風險的比例，這個比例越高，投資組合越佳。夏普比率在運用中應該注意的問題夏普比率在計算上盡管非常簡單，但在具體運用中仍需要對夏普比率的適用性加以注意：1、用標準差對收益進行風險調整，其隱含的假設就是所考察的組合構成了投資者投資的全部。因此只有在考慮在眾多的基金中選擇購買某一只基金時，夏普比率才能夠作為一項重要的依據。2、使用標準差作為風險指標也被人們認為不很合適的。3、夏普比率的有效性還依賴于可以以相同的無風險利率借貸的假設。4、夏普比率沒有基準點，因此其大小本身沒有意義，只有在與其他組合的比較中才有價值。

五：股票的無風險利率怎么算

8月初以來基本面穩健、低估值和高股息風格表現相對領先，我們認為在國內的局部疫情反復和房地產銷量二次探底，海外宏觀風險和不確定性加大，國內宏觀流動性進一步寬松、資本回報率下行影響無風險利率和資金利率走低，高回報資產和高景氣行業機會稀缺的背景下，具備經營相對穩健、分紅穩定且股息率較高的資產得到了較多的

展望后市，國內局部疫情反復且持續較長時間可能降低企業整體周轉率，中國進入后地產時代經濟的影響因素更為多元，上市公司財報中盈利分化、存貨偏高和產能利用效率下降等特征可能也制約企業資本開支周期的企穩回升，疊加海外周期下行，經濟和企業盈利增長趨勢有進一步走向“低水平均衡”可能。我們重申“穩”而后“進”的觀點，預計基本面回升彈性偏弱可能仍將對市場未來一段時間指數層面的表現帶來一定制約，但結合滬深300和上證50等藍籌指數估值重回具備吸引力的位置，滬深300股權風險溢價回升至歷史均值向上一倍標準差附近，對中期走勢也不必過于悲觀，更多

配置建議：政策支持領域仍有望有相對表現

我們建議在配置上仍以低估值、高股息、與宏觀關聯度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長風格性價比在減弱，后續可能仍有波動，戰略性風格切換至成長的契機需要

市場回顧：指數止跌反彈，成交繼續低迷

近期海外市場有所反彈；國內8月出口和通脹數據雖反映增長動能偏弱，但穩增長政策仍在發力，部分城市出臺措施為房企紓困，換手率反映的市場情緒前期降至低位后，本周A股止跌回升，上證指數周漲幅2.4%。市場成交繼續低迷，日均成交金額降至0.82萬億元，周換手率創年內新低。北向資金較為波動，周五明顯凈流入147.5億元，全周凈流出2.2億元。風格方面，低估值風格相對跑贏，代表高股息的中證紅利指數上漲3.6%，滬深300上漲1.7%，創業板指和科創50指數分別微漲0.6%和0.3%。行業表現上，有政策預期支持的房地產領漲市場；受益海外供應問題且業績較好的煤炭、有色金屬和石油石化也漲幅居前；疫情影響下消費行業整體維持弱勢，傳媒、農林牧漁和食品飲料表現不佳。

市場展望：低估值風格可能仍有相對收益

8月初以來，國內市場整體表現平淡且缺乏機會，但基本面穩健、低估值風格整體表現相對領先，代表高股息的中證紅利指數累計最大漲幅已超過10%，而前期漲幅較大的制造成長行業波動有所加大。國內的局部疫情反復和房地產銷量二次探底，以及海外經濟周期下行的拖累均對國內經濟復蘇帶來一定制約，宏觀風險和不確定性加大，是我們持續強調“穩”而后“進”，當前重點配置低估值、有政策支持或與宏觀關聯度不高領域的主要原因。與此同時國內宏觀流動性進一步寬松、資本回報率下行影響無風險利率和資金利率走低，高回報資產和高景氣行業機會稀缺的背景下，具備經營相對穩健、分紅穩定且股息率較高的資產得到了較多的

近期注意以下幾方面進展：

1）8月金融數據邊際改善。8月新增社融2.43萬億元好于市場預期，新增信貸雖然與去年同期變化不大，但結構上邊際改善，企業中長期貸款同比多增2138億元，居民中長期貸款降幅收窄；8月M2同比進一步上升至12.2%，相比社融增速差繼續擴大，流動性淤積的形勢暫未明顯改善，但我們預計政策發力效果可能在未來逐步體現。

2）

3）外匯存款準備金率下調。針對近期人民幣單邊貶值的行情，近期央行宣布降低外匯存款準備金率2個百分點，對近期匯率貶值有一定維穩信號的作用。

4）房地產“保交樓”進展。近期媒體報道部分地區出臺停工樓盤全面復工方案，結合前期地產紓困基金的支持，計劃在短時間內解決保交樓問題[1]，該事件對股票市場也產生了一定的積極影響，房地產仍是當前影響市場的因素之一，政策紓困和效果仍是未來

5）國內局部疫情。全國局部疫情近期涉及省市相對較廣，日均新增確診病例及無癥狀感染者仍維持超過千人，并且國務院聯防聯控機制要求至10月底，乘坐飛機、高鐵、列車、跨省長途客運等交通工具需查驗48小時內核酸檢測陰性證明，

6）海外市場。歐央行9月會議宣布三大利率加息75個基點，且未來預計將持續加息，且歐央行大幅上調通脹預測和下調未來兩年經濟增長預測；近期美股三大股指結束連跌，標普500和納斯達克指數單周分別上漲3.6%和4.1%，短期

[1] https://new.qq.com/rain/a/20220911A010NI00

行業建議：政策支持領域可能仍有相對表現

政策支持領域可能仍有相對表現。我們建議在配置上仍以低估值、高股息、與宏觀關聯度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長風格性價比在減弱，后續可能仍有波動，戰略性風格切換至成長的契機需要

近期

（王漢峰為中金公司董事總經理）