玻璃期貨創兩年以來新低 后市如何？

　　7月20日，玻璃合約一度跌4.51%，最低觸及1461元/噸，創兩年以來新低。截止發稿，玻璃主力跌3.79%至1473元/噸。觀察盤面不難發現，近期玻璃走勢疲軟，一個月時間跌幅已超過15%。

　　是什么原因導致近期玻璃價格“跌跌不休”，后市如何？

　　玻璃現貨市場價格下跌

　　據顯示，截至7月19日玻璃現貨價格為20.12元/平方米，前一月份的玻璃現貨價格為21.92元/平方米，一個月累計跌超8%。如圖1所示：

(圖1；玻璃現貨價格近半年走勢圖；來源：數據)

　　玻璃樣本企業庫存持續攀升

　　截止到2022年07月14日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存8063.8萬重箱，環比跌0.30%，同比漲297.62%。玻璃庫存仍處于高位。如下圖2所示：

(圖2；玻璃樣本企業庫存走勢圖；來源：Choice數據)

　　玻璃廠家虧損加劇

　　截至7月14日，以動力煤為燃料的玻璃利潤為-242元/噸，據混沌天成期貨分析，目前玻璃下游訂單未見明顯改善跡象，整體需求仍較弱，部分地區小幅波動，玻璃廠家虧損加劇，向下調價意愿減弱。如下圖所示：

(數據來源：Choice；制圖：期貨)

　　展望后市，多數機構對玻璃后市偏悲觀，有分析稱，玻璃市場重回弱現實與預期修復的博弈中，低位震蕩。

　　期貨研究認為，下游玻璃企業庫存壓力較大，利潤嚴重壓縮下難以出現高價持續囤貨，市場負反饋仍在持續。中期需要看到玻璃現貨成交好轉，純堿社會庫存充分消耗，才能結束中下游缺乏囤貨需求對價格產生的負反饋。

　　中信期貨分析指出，現貨價格已經跌到較低水平，地產需求不及預期，玻璃累庫，高庫存低需求迫使廠家降價甩貨。隨著疫情的緩解，國家穩經濟政策出臺，預計地產端底部逐漸顯現，后續地產銷售或逐漸企穩回升，30大中城已經有所反應，但持續性有待觀察。短期內對玻璃需求的拉動有限，市場重回弱現實與預期修復的博弈中，低位震蕩。中長期關注地產銷售企穩回升。

　　方正中期期貨認為，此前一段時期盤面交易梅雨季節對供需兩方面的不利影響，玻璃價格持續回落，行業全面虧損；期現貨價格下挫跌破現金流成本線，從基本面的角度看，全行業虧損和政策推動節能降碳技術改造將有利于玻璃產線更多盡快進入冷修環節，支撐力度較強。

（文章來源：東方財富研究中心）

來源：東方財富