需求季節性好轉 8月生豬或向好運行

一、7月行情回顧

7月上旬，現貨急速拉漲，受現貨市場價格提振，急速上漲。

據此政府相關部門采取保供穩價政策，7月14日，商務部及農業農村部再度發聲，“生豬產能處于正常合理區間，后期生豬價格不具備持續大漲的基礎條件”，為過度看漲的市場情緒及時降溫確保豬肉供應保持穩定，價格回歸合理區間。

在此政策發布后，期價逐步回歸合理區間。當前，終端市場消費低迷，月末生豬出欄量增加，加之終端需求低迷，短期利空。

本月先揚后抑。截至7月29日，收盤價為20925元/噸，周漲幅0.14%。

二、生豬價格大漲，政策發力回歸合理區間

國內豬肉價格自4月底以來連續上漲，今年6月呈現加速上漲的態勢。7月上旬豬價更是急速拉漲，針對豬價上漲過快的情況，政府相關部門政策穩發力，發改委召開會議禁止盲目壓欄、哄抬價格，商務部積極采取措施保供穩價，農業部表示要抓好生豬生產、確保豬肉市場穩定供應，確保生豬價格回歸合理區間。

7月14日，商務部及農業農村部再度發聲，“生豬產能處于正常合理區間，后期生豬價格不具備持續大漲的基礎條件”。為過度看漲的市場情緒及時降溫一是加強監測預警，緊盯能繁母豬存欄量等關鍵指標，根據月度變化情況，適時采取針對性調節措施，保持生豬產能穩定在合理區間。強化信息發布，引導養殖場（戶）合理安排生產，順勢出欄肥豬，避免過度壓欄。

二是壓實屬地責任。開展生豬產能調控工作考核，督促地方落實生豬穩產保供省負總責要求和“菜籃子”市長負責制，穩定并落實長效性支持政策，給行業一個穩定的政策預期。三是防好生豬疫病。持續抓好非洲豬瘟常態化防控，統籌抓好豬流行性腹瀉等常見病防治，不斷提高養豬場生物安全管理水平，確保疫情形勢平穩不反彈。

據農業農村部網站7月27日消息，農業農村部數據監測，2022年7月18日—7月24日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為22.71元/公斤，環比下降0.4%，同比上漲35.3%。白條肉平均出廠價格為29.15元/公斤，環比下降0.2%，同比上漲30.4%。

三、夏季消費淡季，屠宰企業收購偏弱

7月夏季高溫天氣，居民飲食以清淡為主，終端消費不佳，加之多地疫情多起，運輸受阻。本月上旬豬價高漲，屠企對收購高價豬多有抵觸，下旬豬價回歸正常，且出欄有所增加，屠企收購難度減小，但受到終端消費市場的影響，屠企銷售不暢，開工有所下滑。

北方部分屠企圈存有豬價，雖然屠企有壓價心理，但豬價總體還是呈小幅上漲態勢。南方規模企業出欄增加，屠企提價收豬，收豬順暢，不過終端需求不佳，供需博弈，豬價大部分呈上漲態勢，但依舊有小部分地區出現小幅下跌行情。據卓創資訊數據統計，截至7月27日當周，重點屠宰企業周度平均開工率23.03%，環比下降0.21個百分點。

四、價格環比下跌，但飼料養殖成本居高

玉米主產區高溫濕熱考驗持糧主體儲糧能力，出貨轉為積極，深加工企業開工率整體低迷，飼養企業以替代為主，下游采購需求疲軟，市場行情持續下行。

豆粕價格震蕩偏弱運行。美豆產區高溫炎熱天氣使得市場對美豆減產預期升溫，疊加大豆優良率連續下滑，美豆期價繼續反彈，成本驅動國內豆粕價格上漲。7月以來國內多家飼料企業上調飼料報價，并計劃在7月陸續落地執行。

7月18日玉米原料價格2885元/噸，豆粕的價格則為4339元/噸，豬糧比為7.91:1。高昂的成本導致未來仍有很大的不確定因素。

五、頭部生豬養殖企業正邦科技生豬代養戶斷料

7月25日，正邦科技代養戶發布的一則“豬吃豬”視頻讓這家A股上市豬企站在了輿論的風口浪尖。據了解，這位代養戶所代養的豬，是在長期斷料，極度饑餓的情況下，才出現了“豬吃豬”的現象。

對此，正邦科技迅公告回應稱，斷料主要受到6月豬價低迷和疫情影響，公司資金相對緊張。截至7月初因物流配送與飼料廠的協調問題導致部分區域出現偶發性斷料現象，目前已通過資源協調得到解決。

雖然正邦科技表示斷料的問題只局限在部分區域，且已妥善解決。但還是有不少證據表明，正邦科技目前正面臨在著諸多困境和難題。特別是在資金緊張這一點上，并不像在公告中所提及的那樣簡單。

一方面，國內豬肉價格自4月底以來已經連續上漲多時，今年6月甚至呈現加速上漲的態勢。另一方面根據媒體報道，此次正邦斷料的問題，在廣西南寧、四川江油、江西贛州、湖南湘潭等地都有所發生。甚至，部分養殖戶還面臨結款難、退押金難的問題，這些都和正邦科技的回應公告所矛盾。

六、后市展望

7月下旬，集團養殖企業相對集中出欄，生豬出欄供應相對集中，對豬價的沖擊有一定力度。疊加經過連續兩周的豬價回調之后，全國大部分地區養豬企業出欄積極性均明顯提高，壓欄現象大幅減少。

8月上半月期間，受集團公司出欄量階段性減少影響，預計豬價會有一個適度回升的過剩存在。后市生豬產能去化中，短期內價格偏弱運行。月底至8月初宰量逐步恢復；8月中旬，中秋節前備貨，需求季節性好轉，預計8月生豬向好運行。

來源：曲合期貨