企業開工率環比下降 近期PVC或偏強震蕩

一、行情綜述

上周PVC震蕩下行，主力2209合約周五收盤價為6584元/噸，較前一周結算價下跌270元/噸；周持倉量438495手，較前一周減倉47614手；周成交量為5465641手。

二、現貨市場?

2.1電石價格走勢

震蕩運行，09合約在850元/噸附近。PVC更直接的上游陜西蘭炭價格大部分下調50-150元/噸。

部分電石廠家虧損，近期因停爐較多貨源緊張，各地區電石價格大部分繼續上調，其中西北地區價格上調148元/噸至4067元/噸。PVC現貨價格有所下跌，近期PVC利潤下跌至1556元/噸，但燒堿利潤較大，整體綜合利潤小幅虧損。

2.2PVC現貨價格

2022年8月5日，華北地區電石法PVC市場主流價格在6417元/噸，PVC基差下跌2元/噸至56元/噸。合約價差上，V09-01合約價差繼續上漲，目前V09-01合約價差在265元/噸，較前一周上漲17元/噸。

上周PVC企業開工率環比下降0.4個百分點至75.26%，其中電石法環比增加0.35個百分點至76.08%；乙烯法環比下降5.08個百分點至71.19%。

新增產能上，天津大沽80萬噸/年產能置換1月份投產，另外另外原本計劃3-4月份投產的40萬噸/年的聚隆化工和40萬噸/的山東信發分別推遲至年底和8月份。

2.3.PVC出口利潤及石化庫存

8月中國臺灣臺塑船期預售報價環比跌150美元/噸，國外價格大幅下跌，PVC出口利潤下降至-68美元/噸。

社會庫存上，春節期間庫存是必定累庫的，今年春節累庫13.5萬噸至50.95萬噸，增幅為36%,比去年同期少了0.32萬噸，不過去年僅累庫11.66萬噸。

截至7月31日，社會庫存環比上周增加0.55%至36.40萬噸，同比偏高176.18%。現貨價格上漲后，成交轉弱，社會庫存未能繼續下降。

2.4.下游需求

PVC下游開工率繼續維持在偏低位置，房地產新開工與竣工不佳，新增訂單不多，不過近期需求受“保交樓”政策刺激提振，預期向好。

三、結論

價格震蕩運行，09合約在850元/噸附近。PVC更直接的上游陜西蘭炭價格大部分下調50-150元/噸。

部分電石廠家虧損，近期因停爐較多貨源緊張，各地區電石價格大部分繼續上調，其中西北地區價格上調148元/噸至4067元/噸。PVC現貨價格有所下跌，近期PVC利潤下跌至1556元/噸，但燒堿利潤較大，整體綜合利潤小幅虧損。

上周PVC企業開工率環比下降0.4個百分點至75.26%，其中電石法環比增加0.35個百分點至76.08%；乙烯法環比下降5.08個百分點至71.19%。PVC下游開工率繼續維持在偏低位置，房地產新開工與竣工不佳，新增訂單不多，不過近期需求受“保交樓”政策刺激提振，預期向好。

社會庫存方面，截至7月31日，社會庫存環比上周增加0.55%至36.40萬噸，同比偏高176.18%。現貨價格上漲后，成交轉弱，社會庫存未能繼續下降。人民幣貶值有利于出口，但國外價格大幅下跌，PVC出口窗口關閉。

房地產竣工和新開工數據依然偏弱，對原料采購謹慎，多地疫情防控措施加嚴，社會庫存依然得不到去化，PVC基本面依然較弱，加上PVC開工率環比下降，預計近期PVC偏強震蕩，關注后續需求能否實質性轉好。

來源：曲合期貨