市場悲觀預期仍在 貴金屬期價或低位震蕩運行

【宏觀面】

昨日，重要經濟數據依然相對稀疏，市場目前靜候美國方面7月CPI數據結果，不過目前的情況是，倘若CPI繼續走高，則反而有可能會使得市場對于美聯儲未來再度加大加息力度的預期再度抬升，而這對于貴金屬價格而言，反而相對不利。

因此當前，通脹水平維持震蕩或是小幅下行實則對貴金屬行情更為有利。此外，美國10年期國債收益率升至2.799%，并保持在略低于上周五2.869%的水平；兩年期國債收益率尾盤報3.286%。

兩年期和10年期美債收益率差報負49個基點，是這段收益率曲線2000年以來最嚴重的倒掛，顯示出市場對于未來經濟展望的相對悲觀的預期仍未改變，故此在這樣的情況下，貴金屬仍建議以逢低吸入為主。

【基本面】

上個交易日（8月9日）上金所成交量為14,504千克，較前一交易日下降37.23%。成交量為1,267,384千克，較前一交易下降17.04%。上期所黃金庫存為3,171千克，較前一交易日持平。

白銀庫存則是較前一交易日下降19,226千克至1,454,307千克。最新公布的黃金SPDRETF持倉為999.16噸，較前一交易日持平。

而白銀SLVETF持倉為15,121.69噸，較前一交易日上漲14.34噸。而從已知貴金屬ETF總持倉上來看，則仍然處于相對較高位置。昨日（8月9日），滬深300指數較前一交易日上漲0.20%，電子元件板塊則是較前一交易日上漲0.73%。光伏板塊則是上漲3.64%。

【觀點小結】

目前美債長短期收益率依舊呈現倒掛格局，地緣政治的隱患也不時干擾市場，故此對于操作而言，仍建議以逢低吸入為主。

【策略建議】

黃金：謹慎看多。

白銀：謹慎看多。

套利：暫緩風險美元以及美債收益率持續走高。

來源：曲合期貨