一、行情綜述
今日國內油脂震蕩走高,價格重心進一步上移。因國際回暖,加上印尼外運不暢,導致隔夜油脂市場持續走高,國內油脂市場獲得支撐。主力Y2209合約報收9924點,漲幅2.16%;P2209合約報收8442點,漲幅2.06%;OI2209合約報收11958點,漲幅1.18%。
現貨方面,現貨價格上調40元/噸,現貨價格上調50元/噸,菜油現貨價格下調120元/噸。
目前油脂影響因素依舊繁雜,隨著擔憂情緒的釋放,印尼再次調整出口政策,馬來7月出口緩增,油脂偏弱的局面仍在,內外盤油脂趨同,綜合多種因素影響使得市場震蕩磨底過程繼續。
二、宏觀要聞
1、摩根大通分析師預計,美聯儲在9月可能加息75個基點,而之前預期為50個基點;美國獨立投行咨詢公司:美聯儲今年會多加25個基點;花旗策略師表示:美聯儲可能同意加息100個基點。
2、高盛:對2022年第三季度至第四季度布油價格的預測目前為110-125美元/桶,而此前預測為140-130美元/桶(對2023年的油價預測為125美元/桶不變)。預計2022年下半年全球石油需求同比增長120萬桶/日,2023年為同比增長200萬桶/日。
3、當地時間9日,俄羅斯國家杜馬主席沃洛金通過社交媒體表示,盡管遭到西方國家前所未有的制裁壓力和制裁恫嚇,1382家在俄外國企業和公司中的大部分并未退出俄羅斯市場,依然在俄境內從事生產和經營活動,這一比例超過了77%。
4、當地時間8日,俄羅斯安全會議副主席梅德韋杰夫表示,俄羅斯將以自己的條件尋求與烏克蘭的和平。他說,西方當前在烏克蘭危機中拱火的目的是“摧毀俄羅斯”。
俄方的回應是“強硬”和“深思熟慮的”。同一天,俄總統新聞秘書佩斯科夫表示,只有在俄烏談判代表團做完所有準備后,才有可能舉行俄烏總統會晤。但到目前為止,尚不具備總統會晤的條件。
5、美國白宮:總統拜登將于周二簽署瑞典和芬蘭加入北約的協議。
6、國防部新聞發言人吳謙:針對美方惡劣挑釁行徑,中方宣布了八項反制措施,其中包括取消安排中美兩軍戰區領導通話、取消中美國防部工作會晤、取消中美海上軍事安全磋商機制會議。
中方有關反制措施是對美臺挑釁的必要警示,對國家主權和安全的正當捍衛,完全合理、恰當適度。
三、行業要聞
1、路透前瞻USDA8月月報:美國2022/23年度大豆產量料為44.81億蒲式耳(前值45.05),預估區間介于43.67-45.9億蒲式耳;美國2022/23年度大豆單產料為51.1蒲式耳/英畝(前值51.5),預估區間介于49.9-52.5億蒲式耳/英畝。
美國2021/22年度大豆期末庫存為2.26億蒲式耳(前值2.15),預估區間介于2.1-2.55億蒲式耳;美國2022/23年度大豆期末庫存為2.3億蒲式耳(前值2.3),預估區間介于1.75-3.2億蒲式耳。
2、彭博前瞻USDA8月月報:全球2022/23年度大豆期末庫存為9950萬噸(前值9961),預估區間介于9750-10310萬噸。
巴西2021/22年度大豆產量為1.261億噸(前值1.26),預估區間為1.26-1.27億噸;阿根廷2021/22年度大豆產量為4400萬噸(前值4400),預估區間為4340-4450萬噸。
3、據美國農業部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生長報告,截至8月7日當周,美國大豆生長優良率為59%,市場預期為59%,此前一周為60%,去年同期為60%。
開花率為89%,此前一周為79%,去年同期為90%,五年均值為88%;結莢率為61%,此前一周為44%,去年同期為70%,五年均值為66%。
4、據財聯社,印度尼西亞財政部8月9日頒布命令,印度尼西亞將棕櫚油的出口稅起征點從750美元/噸降低至680美元/噸。
根據該規定,參考價格為680美元/噸或更低時,將免征毛棕櫚油(CPO)的出口稅。參考價高于1430美元/噸的,最高稅率為288美元/噸。新法規從周二開始生效。
5、據巴西商貿部農產品出口數據,2022年8月第1周,共計5個工作日,累計裝出大豆181.78萬噸,去年8月為648.42萬噸。
日均裝運量為36.36萬噸/日,較去年8月的29.47萬噸/日增加23.35%;累計裝出45.57萬噸,去年8月為160.23萬噸。日均裝運量為9.11萬噸/日,較去年8月的7.28萬噸/日增加25.14%。
6、據美國農業部數據,截至8月4日當周,美國大豆出口檢驗量為86.75萬噸,前一周修正后為59.50萬噸。本作物年度迄今,美國大豆出口檢驗量累計為5452.70萬噸,上一年度同期5847.53萬噸;美國對中國(大陸地區)裝運24.99萬噸大豆。
前一周美國對中國大陸裝運13.07萬噸大豆。當周美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的28.80%,上周是23.55%。
7、國家糧油信息中心:根據船期監測,預計8-9月份我國進口大豆1430萬噸,低于上年同期的1636萬噸,為過去5年來同期最低水平。
預計2021/22年度(10月至次年9月)我國進口大豆9100萬噸,低于上年度的9653萬噸,預計2022/23年度進口量增至9500萬噸。
8、中儲糧網關于舉辦8月12日油脂公司購銷雙向競價交易專場的公告,交易時間:2022年8月12日上午10:30開始;品種:菜籽油;數量:12559噸。
四、主產區天氣
1、美國大豆主產區天氣:
①8月9日至8月17日期間,美國大豆主產區中,南部地區降雨預期減弱,西部及中西部地區降雨預期有增有減。其中,大豆伊利諾伊州、印第安納州及北達科他州降雨預期增強;愛荷華州、密蘇里州、堪薩斯州及內布拉斯加州降雨預期減弱。
最大主產區得克薩斯州西北產區降雨預期增強。美豆處于關鍵的開花期和結莢期,所需水分較多,月度降雨量需要85-120毫米,低于80毫米,種子在土壤中容易喪失生長能力,影響優良率,會引起干旱炒作。當前南達科他州、堪薩斯州和內布拉斯加州預期降雨量不足,不利于美豆生長。
②8月17日至8月25日期間,美國大豆主產區中,西部地區降雨預期增強,南部及中西部地區降雨預期有增有減。其中,大豆主產區北達科他州、密蘇里州南部、堪薩斯州東部預期降雨量較小;愛荷華州、伊利諾伊州預期降雨量充足。
2、東南亞棕櫚油主產區天氣:2022年8月6日至8月7日預期內
①馬來西亞棕櫚油種植區:馬來半島無降雨預期;沙巴州與砂勞越州持續小雨到大雨,局部地區有暴雨。
②印度尼西亞棕櫚油種植區:蘇門答臘島局部地區有小雨到中雨;加里曼丹島有小雨到大雨,局部地區有暴雨;蘇拉威西島有小雨到中雨。
五、觀點及策略
棕櫚油:印尼的毛棕櫚油和精煉棕櫚油出口關稅大幅下調,將繼續有利于印尼的出口,而且隨著印尼國內食用油價格接近預訂價位,市場關注印尼是否會取消DMO政策;總體來看,印尼方面主要還是政策的擾動,同時伴隨著貨多船少,8月船期或將延期。
馬來西亞方面,路透、彭博等資訊機構預期馬來西亞棕櫚油7月份仍將累庫,庫存將達到180萬噸左右。
目前產地棕櫚油基本面仍為印尼有庫容壓力、馬來西亞將繼續累庫的偏空預期,這將限制棕櫚油價格的反彈高度。
國內棕櫚油方面,8、9月船期棕櫚油采購量較大,短期因到港慢現貨仍然堅挺,市場關注8月中旬以后是否會出現集中到港情況,以及屆時對國內油脂市場的沖擊,中短期棕櫚油依然面臨著弱勢下行的趨勢。
豆油:因美豆主產區中西部地區迎來降雨,干旱稍有緩解,導致美豆期價下挫,但是美豆出口需求改善限制其跌幅。
目前大豆正處于關鍵結莢期,路透和彭博均預計8月美豆單產和總產均有小幅度的降低,但是實際情況關注8月10日USDA8月月報,另外繼續關注美豆產區天氣預期等因素影響。
國內來看,受宏觀面及外盤油脂價格走勢影響,國內大豆整體步入去庫存階段,大豆到港量逐漸減少,但伴隨國內雙節備貨,豆油庫存持續回落。國內豆油在美豆及美豆油帶來的驅動下表現強勁,預計短期國內豆油價格將會少量抬升。
菜籽油:國內菜油走勢仍強于豆油和棕櫚油,主要是近期國內進口菜籽顯著減少,壓榨菜籽回落,部分省市菜油庫存即將清空,帶動菜油價格走強。
不過隨著新季加大拿菜籽預計豐產和大量菜油到港,加上國家拋儲增加,菜油的上行的壓力將會加大。繼續關注后續進口菜籽、菜油拋儲情況。
觀點小結:綜上所述,宏觀情緒對整體商品市場的影響仍然較大,美元指數和原油仍是短期市場情緒的參考指標,經濟下行和流動性收緊的風險仍然存在,市場情緒仍然偏弱。
基本面來看,短期內印尼的利空因素仍在,但是馬來的累庫壓力以及國內棕櫚油的供應壓力有待緩解,而且隨著美豆和加拿大菜籽的產量前景越來越明確,油脂原料端的支撐也在減弱。
油脂短期為震蕩走勢,主要關注國內棕櫚油集中到港的時間。中期來看,隨著全球油料作物供應增加,國內油脂供應回升,油脂仍然存在下行風險。
來源:曲合期貨
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