高爐開工率有所回升 鐵礦石需求有望改善

市場分析：隨著成材供需的好轉，前期悲觀預期下經濟衰退邏輯在盤面中不再是最強因素，鐵礦近月合約強勢反彈至800附近后小幅震蕩，短期價格中樞的移動，需要成材價格進一步突破帶動。

供應方面：Mysteel8月8日數據統計新口徑全球發運3122萬噸，環比下降112萬噸，其中澳洲發運1906萬噸，環比增加155萬噸；巴西發運706萬噸，環比下降197萬噸；非主流礦發運511萬噸，環比下降70萬噸。

消費方面：上周Mysteel統計247家鋼廠日均鐵水產量218.67萬噸，環比增加4.36萬噸，進口礦日耗265.38萬噸，環比增加3.68萬噸。

庫存方面：上周Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為13886萬噸，環比增加182萬噸；日均疏港量283萬噸，環比增加13萬噸；在港船舶數81艘環比增加7艘。鐵元素總庫存14547.92萬噸，環比增加131.99萬噸。

近期鐵礦周度全球發運量攀升至3100萬噸左右，8月8日統計的到港量攀升至2421萬噸左右。成材庫存持續去化，全口徑鐵元素庫存環比微增。

上周產銷存數據顯示：五大材產量大致持平，庫存維持去庫格局，表需下降。目前成材降庫主要因素是低產量，需求尚未發。

另一方面，由于前期的悲觀預期，鋼廠維持低庫存運行，若未來氛圍好轉，鋼廠內部庫存隨著整體氛圍回暖也會有一定增量。

策略摘要：上周國內鋼廠日均鐵水產量環比略微上升，港口庫存有所回升，成材庫存維持去庫態勢，鐵元素總庫存微增。目前低產量是成材庫存去化主因，隨著成材利潤逐步修復，高爐開工率有所回升，疊加前期悲觀因素下，鋼廠維持低庫存運行，未來若成材需求恢復，鐵礦需求有望改善。

風險：重點關注政策對市場的干預，疫情發展，俄烏局勢，海運費上漲風險等。

來源：曲合期貨