原料價格未有明顯下降 短期尿素反彈受到阻力

一、行情回顧與展望

市場表現：期貨合約價格偏弱運行。UR2301收盤價2272元/噸，跌幅1.58%，成交量90502手，持倉量97262手（-72）。

現貨報價：（小顆粒）出廠價繼續走弱。中原大化出廠價2380元/噸，河南心連心出廠價2365元/噸（+10），陽煤平原出廠價2380元/噸，華魯恒升出廠價2320元/噸，山西豐喜出廠價2320元/噸（+20），山西蘭花出廠價2270元/噸;河北正元出廠價2320元/噸；河北東光出廠價2320元/噸。

供應庫存：供應端，截止8月11日，全國尿素企業開工率63.50%，周環比上漲2.27%，同比下降3.43%。全國尿素日產量13.83萬噸，周環比上漲3.71%，同比下降6.20%。

截止08月12日，尿素企業總庫存量44.28萬噸，較上周同期下降2.38萬噸，較去年同期增長15.78萬噸。尿素港口庫存10.07萬噸，周環比基本持平。

后市展望：尿素裝置開工率保持低位，日產量低于14萬噸/日，短期下降幅度較同期超預期；需求端，國內農業需求缺乏集中釋放，終端備肥積極性不高，復合肥企業開工率沒有明顯回升，但秋季肥備肥節點漸近，出口需求不振但外盤價格已經有明顯反彈。

尿素企業庫存在供應端收縮和需求端企穩的情況下繼續下降。原料端化工煤價格暫未有明顯下降。盤面上，09/01合約換月完成，短期反彈受到阻力，秋季內生性需求有反彈預期，但目前基本面整體羸弱，短期偏強震蕩為主。

風險提示：宏觀經濟、風險出口、政策轉向、裝置大面積停產、疫情超預期發展。

二、行業信息

裝置動態：新疆阿克蘇華錦尿素裝置6月21日起停車大修；中化吉林長山化工尿素裝置停車檢修；內蒙古博大實地化學有限公司尿素裝置檢修關；河南昊華駿化尿素裝置停車檢修中；山東明水大化尿素裝置停車檢修。

來源：曲合期貨