短期出口難現拉動 滬鉛盤面上方存壓力

期貨市場：周三滬2209合約期價日內橫盤震蕩，夜間偏弱震蕩，收至15045元/噸，跌幅達0.43%。倫大幅回落，收至2096.5美元/噸，跌幅達3.1%。

現貨市場：上海市場馳宏鉛15090-15100元/噸，對滬期鉛2209合約貼水10-0元/噸；江浙市場濟金、冠鉛15100元/噸，對滬期鉛2209合約平水報價。期鉛震蕩回升，持貨商出貨積極性向好，再生鉛貼水擴大，下游按需采購。昨日LME鉛庫存持平至39050噸。

基本面看：云南、廣西煉廠原料庫存有所改善，疊加部分進口礦補充，目前煉廠原料供給緊張情緒緩解。同時，檢修企業陸續復產，帶動原生鉛企業開工率逐步回升，8月產量預估環比增加6000-7000噸。

再生鉛方面：因廢舊電瓶回收數量增加緩慢，原料價格居高不下，制約企業利潤。此外，近期安徽限電，影響再生鉛產量預計在6300噸。

下游蓄電池方面，近期安徽、浙江、江蘇等地工業用電受限，部分蓄電池企業被要求錯峰生產，令企業開工率小幅回落。

此外，江西局部疫情加劇，進入靜默管理。盡管目前對蓄電池企業影響有限，但后期需關注對蓄電池生產及運輸影響情況。

觀點小結：整體來看，海外庫存止跌，且升水回落，擠倉擔憂放緩，同時美元止跌回升，倫鉛延續回落態勢。國內多地限電，對上下游生產均有擾動。

而近期交倉帶動累庫，施壓。隨著倫鉛回落，內外比價回升，出口窗口再度關閉，短期出口難現拉動。盤面看，下方萬五一線存支撐，上方均線存壓力，短期鉛價或窄幅震蕩。

操作建議：觀望。

來源：曲合期貨