下游受宏觀因素干擾 滬銅期價寬幅震蕩

行業資訊：

（1）世界金屬統計局（WBMS）周三公布的報告顯示，2022年1-6月期間全球市供應短缺34.1萬噸，2021年全年為供應短缺28.3萬噸。

（2）國家發改委：進一步加快項目開工建設，對未按期開工或者進展較慢的項目加強督促指導。

（3）工信部：引導擴大汽車、家電、綠色建材等大宗商品消費需求。

（4）伍德麥肯茲發布最新報告顯示，2022年上半年，中國新簽風機訂單量45GW，同比增長40%，相當于2021年前三個季度的新簽訂單總量水平。

（5）美國7月成屋銷售連降六個月，創兩年多新低。美國7月成屋銷售總數年化環比下降5.9%，預期為下降4.9%，6月為下降5.4%。

（6）美國8月費城聯儲制造業指數意外走高，價格壓力有所緩解。美國費城聯儲制造業活動指數8月意外升至擴張區間，從7月的負12.3升至正6.2，為四個月來高位，優于市場預期的負5.0。企業報告稱投入價格壓力降至2020年底以來最低水平。

（7）歐央行官員接連“放鷹”：通脹高到“不可接受”，將大幅加息。

現貨資訊：

現貨緊缺，升水上探700元/噸望。SMM8月18日上海電解銅現貨對當月合約報于升水600~升水680元/噸，均價640元/噸，較前一日進一步上升160元/噸。

由于高溫天氣的持續，目前限電對于冶煉廠影響有擴大趨勢，大冶、銅陵、五礦、張家港、富冶等產量均有受損，雖然下游亦受干擾。

但實際貨源的緊缺亦顯現貨源補充更為艱難，持續為持有現貨者提供有恃無恐和挺價的動能。而下游對于如此高的升水恐高情緒偏重，多駐足觀望，市場大多數是貿易商之間的相互擠壓。

市場分析：

周四倫銅收漲1.40%；滬09合約日盤收跌1.28%，夜盤收漲1.72%。中國房地產市場繼續低迷，但基建力度加強使得銅需求仍然穩固。

國家發改委：進一步加快項目開工建設，對未按期開工或者進展較慢的項目加強督促指導。近期大冶，銅陵，富冶等冶煉廠受到限電影響減產，內、外貿市場貨源緊俏，華東現貨市場升水逾600元/噸。

數據顯示美國經濟勢頭依舊強勁、支持了美聯儲需要更加鷹派的觀點：8月費城聯儲制造業指數意外走高，勞動力市場依舊強勁。美元攜油價齊漲。歐央行官員接連“放鷹”：通脹高到“不可接受”，將大幅加息。

操作建議：建議觀望。

來源：曲合期貨