滬鋁受限電影響波動較大 鋁廠或大幅減產

【行情復盤】

8月18日，滬合約AL2209低開低走，全天震蕩回調，報收于18330元/噸，環比下跌1.77%。

長江有色A00錠現貨價格環比上漲170元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比上漲130元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水0元/噸。

【重要資訊】

上游方面，歐洲電解鋁海德魯旗下的Sunndalsora因罷工，可能會減產20%的產量，大概涉及8萬噸產能，該廠目前建成和運行40萬噸左右。

因能源高位，海德魯將關閉在斯洛伐克的Slovalco鋁廠的原鋁生產，計劃將在9月底之前完成，該企業電解鋁建成產能17.5萬噸，于今年2月份已停產40%的產能，目前計劃停掉剩余的60%產能即再度減產10.5萬噸，預計9月底該企業將全面停產。

受電力及高溫天氣影響，重慶水江氧化鋁廠（建成產能80萬噸）計劃減產一半，此前該企業一直滿產運行四川電解鋁企業減產擴大。

目前區域內電解鋁企業均出現不同程度的減產及停產，SMM初步統計，截止目前省內電解鋁已比6月底運行產能（100萬噸）減少38.5萬噸，但省內鋁下游加工等消費版塊也處于停產狀態。

下游方面，下游快速擴張及成本方面壓力等多方面原因致使電池箔加工費繼續上漲。

庫存方面，2022年8月18日，SMM統計國內電解鋁社會庫存68萬噸，較上周四庫存減少1.3萬噸，較去年同期庫存下降6.3萬噸，較7月底月度庫存總計累庫1萬噸。

【交易策略】

從盤面上看，資金呈流入態勢，主力空頭增倉較多，目前國內供給端受高溫限電的影響，產能有所減少。歐洲產能也因能源問題再度削減。

需求方面，隨著淡季的持續以及外部環境的惡化，加工行業訂單情況較為疲軟，且終端消費的復蘇還需要時間以及更多刺激措施。

庫存方面，社會庫存有所去化支撐鋁價。

目前盤面受限電等事件影響波動較大，建議單邊投機回避，空近月多遠月的跨期套利組合可繼續持有，需關注限電事態的進一步發展，短期盤面偏多。08合約上方壓力位20000，下方第一支撐位17000。

來源：曲合期貨