下游需求不佳 后市甲醇現貨壓力較大

行業要聞：

1.隆眾資訊8月18日消息，本周中國產量為142.72萬噸，環比下跌1.90%；周度平均產能利用率為70.68%。

2.隆眾資訊8月18日報道，本周甲醇制烯烴整體開工率為71.03%，較上周下跌9.31%；傳統下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的開工率環比分別變化-3.82%、+2.10%、+0.76%以及+1.88%。

期貨市場：昨日合約收于2420元/噸，基本與前值持平；太倉基差收于10點，較前值上漲2點。

現貨市場：昨日河南、華東及山西地區價格下跌10-40元/噸不等。當前川渝地區因為工業用電讓渡民用，導致部分甲醇裝置停車，且近期長江流域水位下降明顯，或影響內貿船貨通航，供應面存在一定支撐；港口地區因MTO裝置開工下行導致下游買氣一般。

宏觀層面：美聯儲年內仍有9月及12月兩次加息決議，需求下行勢必令包括甲醇在內的大宗商品整體價格承壓。

微觀層面：本周MTO裝置開工率環比下跌9.31%，刷新年內最低記錄，下游需求弱現實的情緒已經Pricein近期甲醇價格上，甲醇期現貨整體價格重心下移。

后市來看：市場預期的8月由甲醇進口縮量帶來的港口去庫影響被下游MTO降負過程沖淡，短期利好因素暫無法證實，接下來主要關注金九銀十能否為甲醇帶來一定需求增量。

基本面來看：根據隆眾數據顯示，本周我國甲醇產量環比下跌1.90%，主要系利潤虧損增加，部分甲醇生產裝置減產。

需求端來看：本周MTO開工率為71.03%%，環比下跌9.31%；傳統下游中二甲醚、甲醛、醋酸及氯化物開工率環比分別變化-3.82%、+2.10%、+0.76%以及+1.88%。后市關注金九銀十的刺激力度。傳統下游因夏季高溫天氣的持續，預計本周不會出現明顯改善，維持現有狀態為主。

庫存方面：本周港口庫存環比增加1.74萬噸，該數據進一步證實當前華東地區MTO開工率持續走低，下游需求不佳。

綜合而言：甲醇供應端在8月中下旬有一定產能回歸，而烯烴裝置運行不穩使得需求端有較大回落空間，后市甲醇期現貨壓力仍然較大，預計本周甲醇將呈震蕩偏弱行情。

來源：曲合期貨