近漲遠跌

8月19日，隔夜、1周、2周、1月Shibor分別上漲2.40、3.00、2.40、0.10個基點，報收1.2110%、1.5090%、1.4580%、1.4920%，3月、6月、9月Shibor分別下跌0.10、0.20、0.20個基點，報收1.5970%、1.7410%、1.8570%，1年期Shibor維持1.9610%不變。

公開市場操作方面，央行單日逆回購20億元，單周累計100億元，由于到期100億元，凈投放為零。在貨幣工具方面，央行在8月15日開展4000億元中期借貸便利，雖然規模較小，但是下調了中期借貸便利操作和公開市場操作逆回購中標利率10個基點。未來預期LPR將進一步下調。

圖為隔夜與1周利率

央行除了使用常規的貨幣政策工具，又通過結構性貨幣政策工具進行貨幣投放，解決結構性問題。常規的貨幣工具疊加結構性貨幣工具，既滿足從總體上降低利率的目的，又能達到經濟結構性幫扶支持的效果，從而推動實際利率持續維持較低水平。（作者單位：國信期貨）

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?來源：期貨日報