播種延遲 美玉米持續上行

周初因美聯儲加息預期不斷強化，國際大宗商品價格大幅調整，原油自高位回落，美玉米先跌后漲，期價表現堅挺。4月中旬美玉米觸及近10年最高價，主要是基于市場對以下兩因素的擔憂：一是俄羅斯和烏克蘭危機擾亂黑海谷物出口；二是寒冷天氣延誤美國玉米播種導致全球谷物市場供應緊張局面加劇。
新年度產量引擔憂
寒冷天氣延誤美玉米播種。美國頭號玉米種植州愛荷華州上周只有2.8天時間適合田間操作，剩余時間有降雪、強風和寒冷天氣，寒冷潮濕的天氣導致春播延遲。美國農業部公布的最新一期作物生長報告顯示，截至4月24日當周，美玉米種植率為7%，之前一周為4%，去年同期為16%，低于五年均值的15%。另外，美分析機構也表示，在春季種植期，氮肥發貨可能推遲，這也將增加市場對新年度美玉米產量下降的擔憂。
USDA海外農業服務局FAS發布的報告表示，巴西計劃2022/2023年度擴大玉米和小麥種植面積。天氣方面，近期，巴西國家氣象局已經確認巴西中部地區進入旱季。自3月下旬以來，巴西中部的干燥范圍一直在擴大，目前30%—40%的二季度玉米處于某種程度的缺水壓力下，氣象預報顯現降雨有限。巴西南部地區冷空氣較為頻繁，霜凍幾率增加，目前巴西南部冷空氣尚未影響到二季度的玉米生產，但是如果這樣的霜凍天氣持續下去，最終可能導致二季度玉米產量下降。
進口玉米成本高企
USDA4月供需報告公布后，美玉米價格持續堅挺。美國最新季度庫存報告下調了美玉米庫存，同時預計新年度玉米播種面積下降，這對美國玉米價格提供支撐。美國農業部最新種植意向報告和季度庫存報告公布后，CBOT玉米、CBOT小麥主力合約大幅拉漲，我國進口玉米及谷物報價隨之走強。
海關公布的最新數據顯示，2022年1—2月我國進口玉米468萬噸，同比減少12萬噸，減幅2.5%。2022年3月我國玉米進口量為241萬噸，環比增加48萬噸，增幅25%，上年同期為193萬噸，同比增加25%。2022年1—3月玉米進口量為710萬噸，同比提高5.5%。2021/2022年度前6個月我國進口玉米1052萬噸，同比減少83萬噸。國家糧油信息中心4月預計全年度我國進口玉米2000萬噸，同比減少32%。
從我國玉米進口來源國來看，一季度我國進口玉米主要來自美國，進口量占總進口量的41%。1—2月我國進口烏克蘭玉米265萬噸，3月因俄羅斯與烏克蘭沖突導致黑海地區運輸受阻，我國從烏克蘭進口玉米的數量也相應調減。統計數據顯示，4月20日，美國新季2號黃玉米5月船期對我國港口C&F報價433美元/噸，配額內完稅成本3140元/噸，比廣東港國產玉米價格高230元/噸。由此可見，進口玉米成本高企，國產玉米仍具有價格優勢。

圖為美國玉米進口完稅價格走勢
國內小麥生長處于關鍵期，玉米4月末5月初播種，2021/2022年度國內玉米播種面積預計穩中略降。河南地區冬小麥拔節已經接近尾聲，并開始進入重要的孕穗生長階段。國內陳小麥庫存少，市場主體收購意愿積極，預計新麥價格較為樂觀。市場2021年產小麥目前主要集中在大中型糧庫、制粉企業和貿易商手中，農戶和小商販的存糧有限，面粉廠及貿易商等待新小麥供應。4月初國內小麥、玉米價格聯動上漲，本周初山東區域小麥報價重回3200元/噸的價格高位，飼料企業將采購需求重新轉回玉米和稻谷供應。（作者單位：光大期貨）
?來源：期貨日報