棉花外強內弱格局延續 白糖仍存供應增加情況

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方向：01合約于14500-15500元/噸區間震蕩，美棉12月合約于115美分/磅附近波動。

理由：宏觀疲弱，美聯儲預期加息75個基點，利空市場。收獲方面，后期USDA大概率會上修美棉產量，關注美棉后期回落風險。

國內宏觀數據相對穩定，消費需求偏弱，邊際出現小幅好轉跡象，但是和旺季水平相距甚遠，棉價跟隨外棉震蕩，近期關注金九銀十帶來的內需增量。新疆棉目前成熟度較高，關注新棉采摘進度。

盤面：鄭棉01合約收于14940元/噸，ICE美棉主力在115美分/磅附近，外強內弱格局延續。棉花01合約主要關注種植情況，目前種植情況良好，關注采摘進度。關注1-5正套。

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方向：偏空

理由：國內消費終端恢復仍較為緩慢，工業庫存下降速度放緩，7月庫存水平逼近去年，反映出需求的不好，新榨季還存在供應增加的情況，階段價格難言企穩。

盤面：周二日盤收中陰線，還未見局部企穩，關注短期均線向長期均線收斂的情況，如若發生交叉，就要格外關注后面發展。

來源：曲合期貨