二年期定期存款利率？2023年存款利率？？

繼4月份之后，這是年內第二次個人存款利率下調。隨著本次存款利率下調，銀行息差管理壓力或有所緩解，有利于銀行穩定盈利能力。

A股市場上，銀行板塊應聲領漲，截至9月15日收盤，三大指數集體收跌，滬指跌1.16%，深證成指跌2.1%，創業板指跌3.18%；銀行等板塊逆市上揚，成為為數不多的飄紅板塊之一。

對于偏愛存錢的居民來說，銀行存款還會是一個好選擇嗎？

年內第二次個人存款利率下調

以建設銀行為例，其網站公告顯示，9月15日，該行3個月、6個月、1年期、2年期和5年期定期存款利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均較之前下降了10個基點；3年期定期存款利率為2.60%，下降了15個基點。

本次調整后，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五家大行各期限定期存款利率均保持一致，3個月、半年期、一年期、二年期、三年期、五年期利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.60%、2.65%；郵儲銀行除了半年期和一年期利率兩個品種分別較五大行高出1個基點（BP）和3BP，其余期限利率與五大行保持一致。

這是今年銀行第二次下調個人存款利率。4月，工農中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行均于4月下旬下調了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機構也相應作出下調。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，最新一次國有大行存款利率下調，表明存款利率改革成效正在顯現。

央行發布的《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》提出，存款利率市場化調整機制由利率自律機制在央行指導下建立，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

溫彬表示，這樣一方面可以推動存款基準利率與市場利率“兩軌并一軌”，另一方面也可以推動存款利率與LPR相互牽引聯動，促使政策利率向存款利率傳導更加順暢。在8月超預期降息10個BP之后，10年期國債收益率快速大幅降低，1年期、5年期LPR分別調降5BP、15BP，存款利率下調，且在調降幅度上大體相吻合，表明存款利率改革成效正在顯現。

居民儲蓄意愿高

在存款利率改革的同時，今年居民更愛存錢了，儲蓄意愿創近年新高。今年上半年，人民幣存款增加18.82萬億元，相比去年上半年多增加了4.77萬億元，其中，住戶存款增加10.33萬億元。

6月29日，央行發布2022年第二季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，2022年第二季度，在消費、儲蓄和投資意愿上，傾向于“更多消費”的居民占23.8%，比上季增加0.1個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6個百分點；傾向于“更多投資”的居民占17.9%，比上季減少3.7個百分點。

對此，央行新聞發言人、調查統計司司長阮健弘回應表示，居民儲蓄存款意愿的邊際上升，投資意愿的邊際下降，主要是由于二季度新冠肺炎疫情在我國局部地區有所反復，居民對流動性的偏好有所上升。同時，資本市場波動加大，居民的風險偏好有所降低，預計隨著疫情的逐步緩解，居民的投資意愿將逐步恢復，消費意愿將穩步回歸。

溫彬認為，今年以來，微觀主體儲蓄意愿較強、風險偏好較弱，存款定期化不斷加劇。

從數據來看，8月居民存款與企業存款分別新增0.83萬億和0.96萬億元，相比今年7月分別多增加1.17萬億和2萬億元，與去年8月相比，分別多增加了0.49萬億和0.39萬億元。其中8月居民存款新增規模繼續創歷史同期新高、企業存款新增規模僅低于2016年同期。

溫彬認為，這意味著，居民和企業等市場主體資產負債表收縮的態勢仍比較明顯，主動進行生產或投資的意愿不強。因此，降低存款利率等方式有助于激發市場主體的自我融資需求，有利于資金向實體部門轉化，促進寬信用的形成，帶動經濟進入良性循環軌道。

2020年，她將平時零散積攢的錢，在光大銀行做了3年期的定期存款，當時銀行給的年利率是3.85%。“當時主要是疫情比較嚴重，我對經濟前景的判斷比較悲觀，就想做個定期，覺得比較穩定有保障。”

2021年，郭小姐父母家附近有一處共有產權房開售，剛好她符合購房條件，且首付和價格都能負擔，于是郭小姐終于實現心愿買了自己的房子，房貸利率是5.2%，雖然她的房貸是會隨著LPR調降，但目前來看降幅還不是很大。

“等那筆定期存款到期了，我就取出來去還房貸。”看到現在的存款利率一路下調，郭小姐計劃提前還房貸，并且準備“艱苦奮斗”幾年，加緊還清房貸。

張女士今年38歲，在北京一家國企上班，女兒還在小學階段。張女士說，自己母親的退休工資基本都是存在銀行，到期后大多會繼續轉存。她自己的投資觀念則截然不同，“都在投資里，各種投資，公募私募，還有托朋友買的以太坊。”不過，隨著今年經濟形勢的變化，張女士說她最近也在考慮更長期穩定的理財方式，“要不要搞點兒養老理財，或者年金險，但還沒空仔細研究投資型保險。”

此外，有幾位居民談到，看到最近日元持續走低，幾乎到了歷史低點，平時會用小部分儲蓄去購買日元外匯，也是一種投資方式。

方正證券在日前的研報中指出，結合上市銀行半年報分析，存款定期化趨勢加劇。上半年上市銀行新增10.2萬億定期存款，同比多增了4.3萬億。居民部門消費需求減弱，購房需求處于低位，被動儲蓄意愿足，并更多轉向定期存款。企業投資意愿減弱，也增加定期存款。定期存款增加拉高了銀行存款成本付息率。而銀行對存款的爭奪較為劇烈，也給存款成本帶來上行壓力。

銀行息差壓力或有所緩解

今年年初以來，五年以上LPR合計下調了35BP，預計也將對2023年銀行息差帶來巨大的壓力，倒逼銀行降存款利率。

在近期多家上市銀行召開的半年報業績會上，有不少高管談及銀行對于息差管理的壓力。例如，交通銀行副行長郭莽表示，低利率市場環境下，下半年商業銀行的息差水平仍然承壓。從資產端看，前期LPR下調、二季度新發放貸款利率較快下降，對息差的影響將持續體現，對后續生息資產收益率帶來下行壓力。“從負債端來看，受居民和企業投資及消費意愿下滑的影響，存款定期化趨勢較明顯，負債成本出現了一定程度的剛性。”

對此，銀行管理層表示會多措并舉來穩定息差。郵儲銀行行長劉建軍表示，“下半年我們要繼續推進負債成本的下降，特別是要提高活期存款占比，加大財富管理的考核牽引力度，通過財富管理來提高活期存款的占比，同時繼續壓降中長期存款規模和利率。我們希望這些安排能夠穩住下半年的息差水平。”

在存款利率改革之下，有行業分析師對此認為，現在已經變成“MLF（中期借貸便利）—LPR與10年期國債—存款&貸款利率”的利率傳導機制，MLF同時影響存貸款。這種機制算是對之前“MLF—LPR—貸款利率”模式打了個補丁，內嵌了穩息差的機制。

“今年以來商業銀行凈息差持續收窄，管控銀行負債成本勢在必行。”溫彬表示，銀保監會數據顯示，二季度商業銀行凈息差為1.94%，較一季度繼續收窄3個BP。這主要源于在讓利實體和信貸供需失衡下，銀行資產端收益率不斷下行，而二季度以來，由于存款定期化較為嚴重，導致存款成本降幅明顯低于貸款。流動性環境較為寬松，資金利率超低位運行，使得銀行能夠持續享有低成本市場類負債紅利，否則凈息差收窄壓力會進一步凸顯。目前，信貸供需矛盾依然較大，今年5年期LPR累計降幅達到35BP，在明年一季度重定價之后，將會對銀行營收形成較大擠壓，為此進一步管控銀行負債成本勢在必行。

據招商銀行分析師邵春雨測算，本次政策降低銀行負債成本率約5個BP。本次政策對銀行板塊構成實質性利好，也釋放了息差不會繼續大幅單邊壓縮的信號，有利于穩定銀行盈利能力。2022年第二季度，A股上市銀行負債成本率均值為1.95%，季度環比微降1個BP，主要是同業負債成本下行，多數上市銀行存款付息率較上年平穩或微升。根據招商證券團隊測算，本次政策將最終降低銀行存款付息率約7個BP，降低計息負債成本率約5個BP，能夠明顯緩解明年銀行息差壓力。