中國股市暴跌，500多支股票跌停，背后有這七大元兇！

5月28日受多重利空影響，A股暴跌6%，截至收盤滬指跌超300點，創2季度以來最大單日跌幅，兩市超500股跌停。消息面上7大重磅利空突襲致A股破相重挫，有券商分析認為，短期投資者情緒已極度亢奮適當休整才是健康節奏。

一、融資余額迭創新高券商 再降兩融杠桿

融資融券撬動了本輪大盤向5000點沖鋒，也因此引發了監管層和券商的擔憂。

本周二（5月26日），廣發證券（000776，收盤價28.83元）和海通證券（600837，收盤價28.71元）雙雙宣布提高兩融保證金比例。根據海通證券官網通知，公司自5月28日起將全體信用客戶的融資融券保證金比例上調5%。這是海通證券本月內第二次收緊融資融券業務杠桿。廣發證券也在官網公告中通知，自5月26日起將融資融券保證金比例由0.7上調至0.75。

在調高保證金比例后，投資者相同擔保品所對應的可融資資金也相應減少。以廣發證券為例：如果一位投資者有100萬元現金充抵保證金，那么在0.7的保證金比例下，他最多可以買入142.86萬元股票。在0.75的比例下通過兩融買入股票則降至133.33萬元。

事實上，隨著大盤水漲船高，券商屢次降低兩融杠桿。就在一個月前，多家券商還調低可充抵保證金證券折算率，以降低兩融杠桿。如中信證券從4月27日開始，將658只個股的折算率調為零。這些個股多數在今年以來出現了大幅上漲，隨著這些個股市值大幅上升，如果投資者可以將它們作為擔保品并以較高的比例進行融資，那么可融資的金額也較去年底出現大幅增加。

而國泰君安近半年以來，先后進行6次保證金比例調整，按證券風險分級逐步收緊保證金比例，整體保證金比例水平較市場2000點時上升近15%，并分6次將近200只高風險證券調出可充抵保證金證券范圍和標的證券范圍。

二、中央匯金年內首次減持四大行 減持工行建行逾35億元

5月28日消息，港交所披露的公開資料顯示，中央匯金于5月26日在A股場內減持工行和建行，金額分別為16.29億和19.06億元。匯金減持工行、建行前后的股份占比分別由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。

另據消息人士透露，中央匯金公司本次減持疑似席位漏出。根據上交所大宗交易信息顯示：中國國際金融有限公司北京建國門外大街證券營業部5月26日出現過相匹配的大宗交易，其極有可能為中央匯金公司專用席位。

三、外媒：央行近期進行定向正回購 涉資逾千億人民幣

據《路透社》引述消息人士指，人行近期向部分機構進行了定向正回購，期限包括7天、14天和28天；價格方面，則以市場利率定價。

消息人士未透露定向正回購的具體規模，僅表示部分大行因資金過多，而又無法提前歸還中期借貸便利(MLF)，所以轉而向人行申請進行正回購，以釋放過多資金。按此估算，總量應該逾千億元人民幣。

四、監管層或正摸底銀行資金入市情況

五、天量成交背后各路資本瘋狂減持5月累計套現約600億元

兩市連續3天成交超過2萬億元，天量成交的背后，是各路資本的瘋狂減持。公開信息顯示，5月以來，有超過400家公司發布減持公告，累計套現約600億元。

日均20多家公司“被減持”

股市的紅5月，也是各路資本套現的紅5月。5月以來的18個交易日，有超過400家公司發布相關公告，日均20多家公司“被減持”，累計套現約600億元。

威創股份昨日晚間公告稱，接到控股股東威創投資的函件，威創投資擬通過證券交易系統或大宗交易系統減持所持公司的部分股票，預計自2015年5月27日起未來6個月內累計減持數量不超過公司總股本的15%（含），約1.25億股。

新聯電子昨天也發布公告披露，公司控股股東創業園于2015年5月26日通過深交所大宗交易方式減持公司無限售流通股份共計1127萬股，占公司股份總數的4.47%。此次減持后，創業園持有公司股份12373.2萬股，占公司股本總數的49.1%。

此外，閩發鋁業實控人及一致行動人計劃減持超5%公司股份；星星科技股東國科瑞華累計減持1%公司股份；金城醫藥股東復星醫藥產業累計減持1%公司股份； 宏達高科股東李宏減持1.5%股份，持股比降至5%以下。

六、下周新一批新股來襲或凍結天量資金

下周年內第七批新股發行，由于有中國核電這只超級大象的存在，推高了整體發行規模，業內普遍預計本輪新股凍結資金將再創天量。從申購策略的角度，憑借巨大的體量優勢以及中字頭股票的稀缺性，中國核電被多家機構首先推薦，成為本輪新股申購的不二之選。

作為本輪IPO重啟以來第一只“中字頭”股票，同時也是規模最大的一只新股，中國核電在當前牛市氛圍濃重的背景下登陸A股市場，自然少不了投資者追捧。

“之前雖然新股數量多，但發行總規模不大，新股供不應求的局面非常突出。在市場打新熱情日漸高漲的當下，中國核電這只大藍籌的出現非常討喜，一方面獨特的定位和概念決定了其稀缺性，另一方面也適當緩和了新股供求嚴重失衡的局面。”前述分析師指出。

七、短期投資者情緒已極度亢奮

申銀萬國近期研報顯示，短期投資者情緒已極度亢奮。申萬策略始一直強調主動型量化策略是未來重要的發展方向，3月我們發布了申萬投資者情緒跟蹤體系，把我們用以跟蹤情緒的量化方法與廣大投資者分享。量化方法的好處在于絕對的冷酷與實事求是，我們的跟蹤顯示，短期投資者情緒已極度亢奮，申萬投資者情緒指數(精選+全樣本)均處于2012年以來的絕對高位。

情緒大勢研判框架中(目前僅內部使用)，較為有效的情緒代理變量，全部A股&創業板60日均線以上強勢股家數占比指標發出了需警惕短期震蕩風險的信號。績差股超額收益(4天累加)，創業板上漲下跌成交金額占比差，全部A股&創業板240天新高新低占比差，全部A股漲跌停占比差等指標均發出了類似的信號。

“量化為體，主動為綱”，對于中長期大方向的判斷，我們相信邏輯>情緒量化；但對于利用主動邏輯而言相對難測的短期判斷，我們認為情緒量化的結果還是需要重視，上證指數5000點附近可能出現一定震蕩。在大方向向上較為確定，但短期投資者情緒過度亢奮的情況下，上證指數和創業板能有急有緩，快速上漲之后經歷適當休整才是健康的節奏，才有利于牛市的持續性。