格力電器股票10年走勢 (格力年內股價跌2.2%，董明珠屢次“嘗新”要將格力帶向何處？)

12月31日，2020年A股交易正式收官。回顧過去一年的股市走勢，白電三巨頭格力電器、美的集團和海爾智家各自走出了獨特的“增長曲線”。

截至今日收盤，格力股價年內跌去2.21%，老對手美的集團大漲74%，總市值接近格力的兩倍。

海爾智家剛剛通過發行H股吸收合并海爾電器全部，實現智家業務板塊整體上市，A股年內漲超52%，港股6日漲超10%。

回望2020年，格力電器在董明珠的領導下，嘗試了各種維度上的創新，探索了“新業務”“新渠道”“新回購”，甚至新的董秘人選。

然而，屢次“嘗新”后的格力電器，在業績數據和資本市場的表現中，似乎都不盡如人意。新的一年，董明珠將帶領格力電器走向何處，仍是一個問號。

新業務：5G手機銷量慘淡，空調外收入占比低

今年12月，在手機圈沉寂已久的董明珠突然又有新動作。12月7日下午，格力商城悄然上線了首款5G手機。

不過，此次發布的5G手機新品，并未延用此前格力手機的品牌，而是更名為“大松TOSOT”品牌。

與以往高調宣言“做世界第二”“超越小米”、“賣1億部”不同，董明珠此次異常低調，鮮少在公開場合為大松5G手機宣傳。

業內人士猜測，或許是試水手機業務五年仍未打開局面，過去三代格力手機黯淡的銷量讓董明珠失去了信心。

此次推出的大松5G手機仍然無法逃脫銷量慘淡的結局。格力商城顯示，上線24天，大松5G手機僅售出3816部。而此前的格力一代、格力色界、格力三代手機均已下架。

面對這樣的成績，董明珠似乎并未氣餒，她在接受采訪時表示，雖然銷量不突出，但最起碼沒有失敗，手機還會做下去。

業內人士認為，董明珠不肯放棄手機業務的一大原因，是格力電器近年來的多元化戰略遲遲無進展。

2019年底高瓴資本入主格力電器時，市場上曾傳出利好信號，業內普遍認為高瓴的加入將有助于格力電器完成多元化甚至國際化的轉型。

然而一年過去，從格力電器的主營業務構成來看，仍是空調主業一枝獨大。今年上半年，格力空調收入占比60%，生活電器收入占比不足4%。

與此同時，格力空調也被美的大幅反超，上半年美的空調營收640億元，超出格力230億元。格力將空調收入下滑歸因于新冠疫情導致終端銷售、安裝受限，消費需求減弱。

空調不好賣，兩大老對手美的集團、海爾智家的業務布局卻已相對均衡多元。上半年，美的集團暖通空調、消費電器收入各占46%、38%，機器人及自動化系統收入也占近7%。

海爾智家冰洗業務占比49%，空調、廚電、水家電業務各占18%、15%、5%。

這給格力帶來了不小的壓力。過去一年，董明珠在全國各地巡回直播中，將帶貨重心放在了介紹蒸烤機、消毒柜、電飯煲、凈化器等生活家電品類上。

從格力商城首頁的商品排序也可略窺一二，冰箱、洗衣機、熱水器、生活家電、手機數碼等類別均排在空調上方，似乎極力想抹掉格力的“空調”烙印。

新渠道：四成收入靠直播，線下經銷商利益難保

截至今日，董明珠在2020年共直播帶貨13場，總銷售額達476億元，成為企業家陣營中當之無愧的“帶貨王”，直播帶貨也成為拉動格力電器收入增長的主要驅動力。

自4月份首播至9月底，董明珠直播帶貨10場，總銷售額共416.8億元。若上述直播帶貨銷售額全部計入當期收入，則占格力電器第二、三季度總營收的49%。

第二季度，格力電器營收491.06億元，上年同期為567.49億元；第三季度，格力電器營收563.87億元，同比下滑2.35%，較美的少213億元。

業內人士直言，倘若沒有董明珠直播帶貨，格力電器的營收數據可能會更“難看”。

然而，營收雖有追平上年同期的趨勢，一味追求低價、讓利促銷的直播套路卻令格力二、三季度的凈利潤分別下滑40.53%、12.32%。

在今年6月召開的格力電器2019年度股東大會上，談及線上線下的銷售模式，董明珠表示，線上線下完美結合才是真正符合這個時代潮流的新零售，“我們也在慢慢轉變觀念”。

家電分析師梁振鵬稱，格力歷史上長期依賴于傳統區域經銷商出貨，即使國美、蘇寧、京東等電商平臺要與格力合作，也必須找格力當地的區域經銷商拿貨。

“長此以往，銷售渠道不夠扁平化，效率較低，多了一層經銷商的加價，價格也沒有優勢。”

梁振鵬認為，格力渠道變革的阻力也很大，京海擔保作為格力電器的第三大股東，又是經銷商聯盟，出于自身利益不希望格力的出貨全部由廠家總部直接對接零售商，像董明珠直播帶貨這種直接對接消費者的銷售方式，也使得經銷商利益沒有保證。

新回購：股價年內跌2.2%，美的海爾大漲

截至12月31日收盤，格力電器股價報61.94元/股，較一年前的63.34元/股下跌2.21%。而美的集團、海爾智家（A股）分別較去年今日的收盤價上漲了73.55%、52.85%。

格力電器最新市值3698億元，老對手美的集團已超6912億元，已接近格力電器總市值的兩倍。

而海爾智家，近日通過新發行H股吸收合并海爾電器全部，實現智家業務板塊整體上市，業內對海爾智家業務協同后的提效和增值空間普遍看好。

近段時間以來，花旗銀行、安信證券、中泰證券等多家機構紛紛給出“買入”評級，均認為海爾智家盈利能力將持續改善，表現將更加優秀。

于港股完成整合上市后的海爾智家確實表現搶眼，6個交易日中有4日股價上漲，漲幅超10.84%。截至發稿，海爾智家A、D、H股的市值分別為2486億元、100億歐元、2954億港元。

與美的集團、海爾智家股價一路高走形成對比，格力電器的股價自2020年伊始便走了下坡路，從年初68.15元跌至最低點46.75元后觸底反彈，隨后波動上升。進入12月后，格力電器股價再次走跌。

為提振股價，今年7月16日，格力電器首次實行社會股份回購。截至11月30日，格力電器累計回購公司股份9418萬股，占公司截至2020年9月30日總股本的1.57%，支付總金額51.82億元。

然而第一輪回購未獲期待的效果。7月16日首次實行股份回購后，格力電器的股價不升反降，從16日的收盤價55.99元/股一路下跌，最低時跌到了51.59元/股。

今年8月17日，格力電器十幾年“元老”、董事會秘書望靖東遞交書面辭職報告。11月初，廣東證監局網站披露的一則行政處罰決定書顯示，望靖東陷入內幕交易風波，此前為何突然辭職似乎有了答案。

12月27日，格力電器敲定新董秘，董事會同意聘任鄧曉博先生為公司副總裁、董事會秘書。公告顯示，鄧曉博此前于陜西煤業化工集團財務有限公司任董事長一職，2020年11月剛剛加入格力電器。

對于鄧曉博的“空降”，業內猜測紛紜。某業內人士對搜狐財經表示，從新任董秘的履歷來看，董明珠仍傾向于具有大型國有集團背景的人選，在管理理念上更容易達成一致，不過這也會不利于給管理層帶來新活力，董明珠仍在走“老路子”。

梁振鵬則認為，雖然從業務上看，陜煤與格力電器毫無關系，但董事會秘書的首要條件是對財務要非常精通，并且有管理經驗，不一定要局限于某一個行業。鄧曉博也擔任過財務公司的董事長，在這方面經驗豐富。