智通財經APP獲悉,中泰證券發布研究報告稱,維持林洋能源(601222.SH)“買入”評級,預計21-23年歸母凈利潤分別為10.39/14.25/18.06億元,EPS分別為0.58/0.79/1.01元,對應21年9月28日收盤價PE分別為27.9/20.3/16倍。
公司公告:林洋能源及全資子公司與多地政府簽訂了合作框架協議,重點開展“整縣推進”分布式光伏項目,助力打造近零碳社區和碳中和示范區,預計建設分布式光伏電站項目裝機容量合計約670MW及100MW/200MWh共享儲能電站。包括:
1)林洋能源與濰坊高新區管委簽署框架協議,開展“整縣推進”分布式光伏項目,預計總裝機容量為200MW及100MW/200MWh共享儲能電站。
2)全資子公司河北林洋微網新能源科技有限公司與平泉市政府簽署框架協議,開展“整縣推進”分布式光伏項目,預計總裝機容量為270MW。
3)全資子公司江蘇林洋新能源科技有限公司與彝良縣政府、云網能源簽署框架協議,開展“整縣推進”分布式光伏項目,預計總裝機容量為200MW。
中泰證券主要觀點如下:
“整縣推進”分布式光伏項目加速落地,公司競爭力持續上臺階。
雙碳大戰略目標下,6月國家啟動分布式光伏開發試點工作,戶用光伏市場加速擴張。近期公司重磅合作加速落地,本次合作框架協議包含670MW“整縣推進”分布式光伏項目,驗證了戶用裝機領域高景氣度,將支撐公司戶用光伏業務加速擴張。此外,合作方云網能源是云南電網新興業務領域開展分布式光伏業務全資子公司,將協同公司專注能源產業鏈上下游資源整合,加速云南整縣光伏政策的推進,公司新能源及儲能業務競爭力進一步強化。

2021海內電表景氣度高,海外電表拓展順利。
2021年國網第一批電表招標金額合計101億元,同比近翻倍增長,其中招標數量大幅回升至2019年水平,且新標準電表價格顯著提升,未來智能物聯表浸透率持續提升,海內招標金額有望持續擴張;公司電表產品與技術儲備行業領先,2021H1持續保持第一梯隊。同時,公司海外多領域電表業務拓展順利,為后續穩健擴張奠定基礎。
光儲配套項目密集落地,整縣分布式加速拓展,光伏及儲能業務有望快速增長。
截至2021年6月30日公司開發建設并持有已并網光伏電站容量超1.6GW,在建約600MW、在手儲備超6GW、已備案超2GW,項目資源充沛。雙碳戰略目標下,公司多項重磅合作持續落地,風光儲配套項目建設加速,同時公司積極響應整縣分布式政策,加速推廣“林洋零碳方案”,截至2021H1整縣分布式光伏項目可開發資源超5GW。儲能業務方面,上半年公司與華為數字能源簽訂戰略合作協議,合作研發創新大規模LFP儲能方案,與億緯鋰能成立合資公司,建設產能10GWh儲能專用LFP電池消費基地項目。本次合作包含100MW/200MWh共享儲能電站項目,繼承支撐公司儲能業務規模及競爭力加速提升。
公司已形成智能+新能源+儲能戰略格局。
海內智能電表穩居第一梯隊,海外電表進入收成期,2021海內電表招標金額有望高增,海外需求有望復蘇;光伏電站儲備資源豐富,EPC建設及自持電站規模有望持續上臺階;儲能業務加速布局,新能源制氫裝備,新興業務有望貢獻顯著新增量。
風險提示:電網投資不及預期、上游原材料漲價、市場競爭加劇。
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