st摘帽條件有哪些（戴帽脫帽規則詳解）

前兩篇對ST上市公司財報分析的文章，引起了很多讀者朋友的興起，有朋友在評論區給我留言，讓我分析一下ST瀚葉今年到底能不能摘帽，承蒙朋友們看重，我專門對ST瀚葉近幾年的財務報告進行了研究，將我的觀點寫出來，供朋友們參考！

一、上市公司的戴帽和摘帽規則

ST股票：即Special Treatment（特殊處理）。假如某股票連續兩年虧損或者財務出現了狀況，如大股東違規挪用公司資金等，證監會就會對投資者進行警示，在股票名字前面加上ST。被ST警示的股票并不是處罰公司，僅僅是對投資者進行的提示，并且將股價上漲和下跌的幅度限制在5%以內。

*ST股票：這樣的股票時由于公司連續3年虧損，證監會對公司進行了退市警告，假如公司在本年度不能扭虧，那么公司很可能要被迫退市。

ST股票摘帽條件：ST股票的摘帽條件主要是公司主營業務能夠正常運轉，并且財報中扣除非常常性損益后凈利潤為盈利，同時滿意這兩個條件，才能摘掉ST帽子。*ST如只是完成凈利潤為正，扣非利潤為負的話，還是只能完成摘星，脫帽則不能一步實現。

二、ST瀚葉基本情景

ST瀚葉主營業務范圍是農藥原料藥及制品、獸藥和飼料添加劑產品的消費與銷售以及鋯系列產品制造與銷售等，屬于借殼上司，公司總流通市值為70.40億元，從2019年開始，公司連續虧損額分別是-6.58億元和-9.4億元。值得讓人注重的是，公司2019年和2020年的虧損中，公司有可能是刻意為之，根據ST瀚葉2018年——2020年連續三年的財務報告來看，我在資產負債表的“商譽”這一個項目中發現了問題。

商譽，就是公司以前在收買別的公司時分，比賬面價值多付出去的錢，2017年，公司資產負債表上顯示新增商譽11.85億元，也就是在收買一家子公司四川炎龍科技的時分，多付了11.85億元，假如收買了一個真賺錢的公司，公司收買多付的“商譽”會給企業帶來額外的收益，這個資產也是值得的。

但是，2019年，公司發公告，稱炎龍科技并沒有完成預期的收益，也就是買了個累贅回來了，所以在2019年年末的資產負債表中，商譽就變成了4.67億元，當年計提了7.2億元的商譽減值損失，也就是說，假如2019年不計提商譽減值的話，當年的利潤肯定不會是虧損！

同樣的，2020年末，商譽余額就變成零了，也就是2020年商譽減值了4.67億元，這兩年，公司通過商譽減值確認虧損的辦法消化了以前收買別的公司留下的歷史問題。

三、公司2021年度業績預報

2022年1月25號，ST瀚葉發布了2021年度的業績預報，預報中顯示

1.浙江瀚葉股份有限公司（以下簡稱“公司”）預計2021年度完成歸屬于上市公司股東的凈利潤36,700.00萬元至43,900.00萬元,與上年同期相比將扭虧為盈。

2.公司預計2021年度完成歸屬于上市公司股東扣除非常常性損益后的凈利潤15,200.00萬元至22,400.00萬元，與上年同期相比將扭虧為盈。

公司盈利的原因是報告期內，公司繼承加強內控治理，優化組織架構，明確經營目標，施行計劃精細化治理，較好地克服了主要原材料價格大幅上升的不利影響，保障了各項業務的穩定經營，完成了整體營業收入和毛利率的同步增長及相關費用的同比下降。

四、ST瀚葉能摘帽嗎

答案是未必！因為ST瀚葉被戴帽的原因不僅僅是利潤虧損的問題。

浙江瀚葉股份有限公司（以下簡稱“公司”或“瀚葉股份”）2020年度內部控制被出具否定意見的審計報告，根據《上海證券交易所股票上市規則》（2020年12月修訂）第 13.9.1條規定，公司股票于2021年5月20日起被施行其他風險警示。

也就是說，公司在內部控制制度上存在十分大的風險，如公司出現巨額的商譽問題，還有2020年子公司炎龍科技大量人員離職，公司3.4億元應收賬款無法收回，瀚葉的退市風險變成了其他風險警示。內部控制的風險在哪里？其實就是大股東的行為無法收到相關制度的制約，其他的你們自己去品！

ST瀚葉真正脫帽可能要等到公司將內部控制制度優化以后，才能完成。不管怎樣，作為一名智慧的投資者，君子不立危墻之下，一個內部控制制度失控的公司，無論如何都不應當得到投資者的信任！