中聯重工行情分析（去年增收不增利，中聯重科股價已腰斬）

兩家工程機械巨頭中聯重科（000157.SZ）和柳工（000528.SZ），去年凈利均下滑。

3月30日晚，中聯重科公告稱，去年營收為671.31億元，同比增3.11%；凈利潤62.7億元，同比下降13.88%。

四季度業績降幅較大。單季度收入127.03億元，同比下降36.05%；凈利5.19億元，同比下降達67.44%。

中聯重科去年的工程機械產品銷售收入為635.23億元，同比增長3.49%。

其中，起重機械產品收入364.9億元，同比增長4.57%，占比54.36%；高空作業機械銷售額33.51億元，同比增長310.76%，成為該公司新的業務增長點。

中聯重科主要產品包括混凝土機械、起重機械、土方機械、農業機械以及其他機械等。起重機械和混凝土機械是其兩大主營產品。

報告期內，中聯重科30噸及以上汽車起重機銷量、超大噸位履帶起重機海內市場份額位為行業第一；建筑起重機械銷售額創歷史新高、銷售規模居全球第一。

去年，中聯重科工程機械毛利率為23.24%，同比下降4.61個百分點。起重機械受影響最大，毛利率為23.29%，同比下降7.73個百分點。

這和大宗商品價格上漲直接相關。作為工程機械行業重要原材料，去年鋼材價格持續高位運行。中聯重科工程機械營業成本達487.6億元，占該板塊收入的76.8%，同比上漲10.09%。

受行業下行周期等因素影響，去年海內工程機械市場需求疲軟，海外市場迎來新的增長點。

中聯重科去年境外收入為57.9億元，同比增長51.05%；在總營收的占比為8.62%。

中聯重科的14座燈塔工廠正在建設中，去年研發費用為38.65億元，同比上升15.56%。

中聯重科認為，受“過度超前”開展基建政策支持托底經濟，結合專項債投放緩解下游客戶資金，2022年工程機械行業海內市場將呈現“前低后高”態勢，行業出口有望持續增長。

同日，另一工程機械上市公司柳工也宣布了業績，其去年營收287.01億元，同比上升10.48%；歸母凈利潤9.95億元，同比下降30.9%。

同樣受成本上漲制約，柳工去年的產品銷售毛利率為17.47%，降幅達17.9%。

柳工主營產品較為單一，土石方機械收入171.5億，同比增長5.36%，占總營收比重為59.77%；其他工程機械及零部件營收占比約三成；另有少部分收入來自預應力機械和融資租賃業務。

該公司境外收入為59.8億元，較上年增長66.02%；占比約20%，高于中聯重科。

廣西國資委數據顯示，今年1-2月，柳工出口產品銷售收入10.23億元，同比增長95.02%。

報告期內，柳工的裝載機海內占有率重回行業第一，全球銷量居首。該公司正在整體上市進程中，由柳工吸收合并柳工有限。

截至3月31日10點50分，中聯重科股價下跌0.45%，報6.69元，總市值約581億元，較去年年初的高點下跌超過50%。

柳工下跌0.77%，報6.48元/股，總市值126億元，較去年高點下跌約四成。