哈藥集團沙梅 股吧 哈藥股份分析

哈藥集團沙梅 股吧的網友爆料，昨天下午3點左右，一輛白色轎車在哈爾濱市道外區南直路由西向東行駛時，撞上了一輛電動車，電動車駕駛員受傷嚴峻，肇車逃逸。目前，警方已介入調查。詳細情景以警方宣布為準。提醒廣大市民，開車肯定要注重安全，特殊是夜間行車，更要當心審慎。同時，也司機朋友，不要疲憊駕駛，以免發生意外。假如碰到交通事故，要第一工夫報警，保護好現場，等候交警處理。

一：股票哈藥集團

哈藥集團股份有限公司董事會

證券代碼：600664股票簡稱：S哈藥編號：臨2008-014

哈藥集團股份有限公司公告

二：哈藥股份雪球

一筆近12億元的投資虧損讓老牌醫藥企業哈藥股份（600664.SH）的危機浮出水面。

6月21日哈藥股份晚間公告稱，公司對美國GNC(NYSE:GNC)優先股投資的投資成本總計20.63億元，截至2020年3月31日，賬面價值為8.98億元，因公允價值變動累計產生的其他綜合收益損失11.65億元。

圖源：視覺中國

受上述消息影響，哈藥股份今日低開3.44%，隨后區間震蕩，截至6月23日13時43分，報3.42元/股，跌1.72%，最新總市值為85.49億元。

圖源：雪球

投資專家、財經評論員徐德生6月22日對時期財經示意，“美國GNC公司本不是一個好的投資方向，哈藥此次投資失敗早在預料之中。”

同日，中潤醫藥（集團）有限公司MAH總監、醫藥研發及并購專家張超在接受時期財經采訪時也示意，“海外市場風高浪險，沒有國際海疆的駕馭能力，盲目操作，冒險出海，損失亦屬必然。”

在張超看來，哈藥多年前靠大規模廣告投入拉動零售的神話不再重現，雙黃連口服液、藍瓶鈣等支柱品種難以突圍。

針對投資失敗，公司業績不佳等問題，時期財經多次致電哈藥股份，截至發稿未收到對方回應。

投資失誤，哈藥雪上加霜

資料顯示，GNC中文名稱為“美國健安喜控股有限公司”，成立于1935年，于2011年4月在美國紐約證券交易所上市，是國際知名的保健品、營養品等膳食營養補充劑品牌，提供1500余種健康產品。

哈藥股份公告

2018年，哈藥股份斥資19億元收買了這家全球最大的保健品零售商，當年11月，哈藥股份向GNC支付1億美元。交易實現后，哈藥股份不僅拿到了GNC40.1%的股權，還獲得其在中海內地獨家推廣、分銷、銷售和進口GNC產品以及本土化消費GNC產品的權利。wind數據顯示，截至2020年4月30日，哈藥股份持股比例達到69.51%，是GNC的最大股東。

根據哈藥股份當時披露的信息，GNC在2016和2017年分別虧損2.86億元和1.49億元，且同期凈資產均為負值。

與此同時，收買GNC時哈藥股份自身的狀況也難言樂觀。2016年-2018年，哈藥股份的營收凈利潤陷入雙雙下滑的頹勢，三年營收分別為141.27億元、120.18億元、108.14億元，凈利潤分別為7.88億元、4.07億元和3.46億元。

這筆交易也被外界解讀哈藥股份的自救突圍的舉措。

“哈藥投資GNC是希望能夠借此發展保健品業務并完成‘彎道超車’。目前看來這筆投資不僅未給其帶來期望的回報，反而使本就資金短缺的哈藥股份雪上加霜。”徐德生進一步對時期財經示意，在獲得哈藥股份投資前，GNC已處于連年虧損的狀態，而哈藥股份在2018年收買GNC時也處在營收下滑、賬面資金緊缺的局面，當時行業對哈藥收買GNC并不看好。

在張超看來，哈藥投資并購GNC虧損嚴峻，間接證實哈藥集團風控體系失靈，在商務、財務、法務方面未能做足盡職調查，風險評估不夠嚴謹。

遺憾的是，被哈藥收買GNC并未能一掃陰霾。 GNC2018財年曾報凈利潤6978萬美元（約4.94億人民幣），同比大增146.88%，但2019財年又虧損了3511萬美元（2.48億人民幣）。

2020年一季度財報顯示，由于公司依靠線下門店銷售渠道，受新冠疫情影響較大，報告期內營收4.73億美元，同比下降16.3%；毛利潤為1.37億美元，同比下降32.7%。截至2020年5月6日，GNC共有1300家（約40%）位于美國和加拿大的門店因政府要求等原因暫時關閉，其中有一部分可能在未來永久性關閉。

GNC在資本市場上也遇冷，截至美股6月22日收盤，GNC年內跌幅超67%，市值蒸發1.6億美元。當前報0.87美元/股，最新總市值為7360.83萬美元。

圖源：雪球

缺乏創新，哈藥難打“翻身仗”

作為中國醫藥行業第一家上市公司，哈藥給人留下的印象依然停留在多年前刷屏央視的“新蓋中蓋”、“藍瓶鈣”、“葡萄糖酸鋅口服液”、“雙黃連口服液”等產品廣告。

當時，哈藥股份憑借獨具一格的廣告風格，在激烈的制藥市場上突出重圍，一時風頭無兩。

2013年哈藥股份營收達到180.92億元的巔峰，但高額銷售費用擠占了利潤空間，當年哈藥股份的凈利潤只有1.69億元。

哈藥方面或許也意識到廣告模式難以維系，開始大幅削減廣告費用，2012年至2018年間，哈藥股份廣告宣傳費從8.98億元下降至0.16億元。

不過，失去了廣告加持，哈藥股份光鮮熱鬧之下的種種弊病也一一顯現。

張超對時期財經示意，哈藥產品持續老化，缺乏核心競爭力，加上營銷模式缺乏創新，旗下雙黃連口服液、藍瓶鈣等支柱品種難以突圍。伴著互聯網醫療的蓬勃發展，以藥店終端為主的傳統的營銷模式也逐漸失去了原本的優勢。

2019年，哈藥股份全年營收118.24億元，凈利僅0.56億元，同比下降83.88%。值得注重的是，哈藥股份的凈利潤已連續3年下滑，2017-2019年，哈藥股份的凈利潤分別為4.07億元、3.46億元和0.56億元，同比增幅分別為-48.36%、-14.95%、-83.88%。

時期財經趙鵬宇制圖（數據

業績下滑的趨勢延續到了2020年。今年第一季度，哈藥股份仍舊處于虧損狀態，營業總收入為25.11億元，同比下降6.11%；歸母凈利潤為-1.87億元，同比下降28.58%。經營活動現金流也由去年同期的8.38億元下降至6.45億元。

張超示意，伴著醫藥政策調整不斷，整個行業面臨一致性評價、醫保控費、帶量采購、限制抗生素濫用等一系列變化，哈藥股份的處境愈發艱難。

時期財經注重到，哈藥股份所覆蓋的產品面較廣。據公司財報，其“完成了從化學原料藥到制劑、中藥、生物制劑、保健品以及醫藥商業的全產業鏈覆蓋”。

2019年年報顯示，哈藥股份的主要產品銷量全面下滑。其中，葡萄糖酸鈣口服溶液、阿西莫林膠囊、雙黃連口服溶液的銷量同比下滑11.05%、16.1%以及18.3%。

諸如丹參（凍干）、雙黃連（凍干）等中藥注射劑，在醫保控費的背景下，銷量分別也分別從2018年報告期內的1017萬支，1215萬支，下降至2019年的725萬支和1054萬支。

“原料藥品種老舊，重點制劑未過一致性評價，集采鮮見其投標的身影，原料制劑一體化的優勢無法呈現，巨大的產能未能轉化為消費力，哈藥股份由于無法獲得帶量采購政策的紅利，業績持續下滑在所難免。”張超說。

在徐德生看來，哈藥股份多年來業績蕭條、危機不斷的另一大原因是“重營銷輕研發”。“哈藥股份雖然產品線豐富，但沒有明確的產品線布局，也沒有重磅產品，導致公司主營產品逐漸被同類公司所取代，其僅有的市場份額不斷被蠶食。” 徐德生示意。

時期財經留意到，2015年-2019年，哈藥股份的研發費用分別為2億元、1.8億元、1.98億元、1.85億元和1.37億元，營收占比均不到2%。

研發投入不足，加上老產品生命周期結束，哈藥的產品線已呈現枯竭之勢。2019年，哈藥股份在產在銷產品為101個，與2018年在產在銷產品211個相比少了110個。

徐德生示意，哈藥股份想要扭轉當前局勢只能依賴擴大研發增加新的重磅產品或者直接并購有發展潛力的公司，但這都需要大筆資金的持續投入。

對于哈藥股份而言，另一個壞消息是，在公司陷入困境之際，治理層也動蕩不斷，今年上半年以來，哈藥股份已連續有三名副總經理因“個人原因”辭職。

“治理層方面的動蕩以及GNC造成的巨額損失很可能會影響哈藥股份在其他方面的布局，從當前局勢來看，哈藥股份未來想要翻身不輕易。”徐德生示意。

三：哈藥股份分析討論

不見的，只是券商認為這個股票可以，從過往業績來看，券商強力買入推薦的也不見得就會大漲！