股市跌停-交易百科

12月15日，臨近尾盤，CRO概念尾盤放量跳水，藥明康德A股閃崩跌停，H股跌逾11%。除此之外，泰格醫藥、康龍化成等跌逾7%。

受此影響，滬深兩市跌幅有所擴大，創業板指一度跌近1%。

投資者慌了：“太可怕，完全止不住！”“直接把醫療帶崩！”

01

藥明康德AH股尾盤集體跳水，跌穿年線！

CXO全線暴跌！

今日藥明康德開盤報137.01元，截止14:40分，該股跌10%報124.02元，封上跌停板。

而在港股市場上，生物制藥股同樣出現暴跌現象，藥明生物一度跌近20%，金斯瑞生物科技、榮昌生物一度跌超16%，康龍化成一度跌逾13%。

投資者慌了！“ 整個醫藥板塊都在下跌，有啥內因嗎？”“放量下殺！”

但具體原因還沒看到更多報道，需要進一步了解證實。

藥明康德主要從事小分子化學藥的發現、研發及生產的全方位、一體化平臺服務,以全產業鏈平臺的形式面向全球制藥企業提供各類新藥的研發、生產及配套服務;此外,發行人還在境外提供醫療器械檢測及境外精準醫療研發生產服務

截止2021年9月30日，藥明康德營業收入165.2137億元，歸屬于母公司股東的凈利潤35.6223億元，較去年同比增加50.4092%，基本每股收益1.22元。

02

中一簽虧1.8萬！剛剛，2000億巨頭上市暴跌！

號稱全球首家在納斯達克、港交所、上交所三地上市的生物科技公司，百濟神州今日正式登陸科創板！

然而，開盤即破發，一度跌近20%至155.02元每股，如果中新股的股民在最低點賣出，則中一簽虧元，近2萬元。

截止收盤N百濟-股價160.98元，市值為2148.74億元。

“以前打新是穩賺，現在打新是瑟瑟發抖，一不留心就虧錢啊。A股變了，越來越港美股化了”。

不僅A股破發，百濟神州在港股也下挫，跌超7.18%至162.8港元每股，最新市值1978.89億港元。

一位球友說：“頭回中新股，借朋友十萬賭了一把。虧損的不爽，纏繞在心頭，最終還是堅強地挺住了，中午飯蒸兩個雞蛋吃就好了……交易百濟神州的早上，開局困難，但要堅強面對……”

對于理解百濟神州的破發？

投資者@價值投機王者 表示：新股首日破發，是注冊制新股報價新規實施，以及公司基本面變化的內外因素的雙重體現。

報價新規的出臺抑制了抱團低定價，那么高定價的新股，打新收益會減少。

但是這個也不會持續太久，畢竟上市作為募資的首要渠道，不可能破發來吸引資金和企業。因此后期的話，定價趨于理性，打新客也會理性。破發并不是一件壞事。

03

百濟神州遭棄購超100萬股

“百濟神州的破發，對醫藥板塊又是一次打擊。”

近期醫藥行情整體走弱。新上市的醫藥股基本都破發。就在12月10日，港股以及科創板市場迎來固生堂、凱萊英、北海康成、迪哲醫藥四家藥企上市，開盤后，凱萊英、北海康成、迪哲醫藥三家破發。截至15日10點半左右，這三家企業較發行價的跌幅約已達12%、29%、23%。

也正因此，百濟神州也遭到了不少投資者的棄購。據百濟神州披露的發行結果顯示，網上投資者棄購數量為103.25萬股，棄購金額約1.99億元，

中簽沒繳款的投資者感到慶幸，交款的投資者則紛紛抱怨說：“真是倒了大霉了，中了這個迪哲藥業，賠5000。我還中了百濟神州已交款，瑟瑟發抖，心情極差……”

值得注意的是，備受關注的A股史上最貴新股禾邁股份，也遭到了歷史罕見的3.63億元棄購。

12月11日，球友@夏風JY 發帖說：“和大家講個笑話，中簽了百濟神州和禾邁股份……戰戰兢兢，交足了中簽的款，瑟瑟發抖……”隨即，球友@高小藍 “預言家式”發言：“牛呀，兩只熱門高價股都中簽了。但是我想說的，百濟神州會破發，港股已經破位了……”

04

引入"綠鞋"機制，為何還跌！

需要指出的是，百濟神州本次發行引入了“綠鞋”機制。

具體來說，百濟神州授予中金公司不超過初始發行股份數量15%的超額配售選擇權（或稱“綠鞋”），若超額配售選擇權全額行使，則發行總股數將擴大至1.32億股，約占公司于10月31日已發行股份總數及本次公開發行的股份數量之和的9.79%（超額配售選擇權全額行使后）。

這讓不少中新股的人誤以為有綠鞋保護，不會破發。因而，不少股民哭訴：為什么有綠鞋保護還會跌？

理性的投資者表示：

“綠鞋最多算個中性工具，不知道為什么被解讀為股價保護機制。”

“這么復雜的工具，“市場”解讀為股價保護工具，有失偏頗。”

球友@坐著不動 解釋了綠鞋有多大的保護程度：

總發行量中，戰略配售部分全部鎖定；網上發行部分，申購人棄購的部分由券商包銷，鎖定一個月；網下發行部分，抽簽抽出10%的倒霉賬戶，鎖定6個月。這樣自由流通部分是股。

總發行量分成兩部分，一部分是初始發行， 一部分是綠鞋。綠鞋部分是超發的，相當于券商空頭倉位，券高按192.6元的發行價，收到了這部分股份的錢并存入專戶。這一部分空頭倉位有兩種方式平倉，一是從市場買入平倉，二是30天后，要求百濟按發行價發行股份。實際中，要求券商從市場買入的部分，加上30天后要求百濟發行的部分，合計不超過股。券商從市場買入的越多，百濟的最終發行量就越少。

當市價低于發行價時，從券商角度看，從市場買入是有利的，可以賺到差價；但是從公司角度看，發行股份數量變少，是不利的。當市價高于發行價時，券商從市場回補是賠錢的，要求百濟發行股份來平倉是有利的，從公司角度看，多發行了股份，也是有利的。

綠鞋保護比率是綠鞋超發部分相對于流通股的數量比，這個可以作為一個參考數。

由于保護期是30天，完全可以從容一點，再者，券商也不能唯利是圖，等著深跌然后回購，這樣雖然賺了點錢，但下次再攬活，也不好搞。個人認為，30天內，至少有平盤機會。

值得注意的是，百濟神州也是知名投資機構高瓴美股持倉中的第一大重倉股。在港股市場上，高瓴也同樣重倉百濟神州，截至二季末，高瓴持股1.34億股，持股比例為11.13%。

（風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。）

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