大普學歷 集路上市公司

我國經濟編者按：我國證監會第十八屆發行審閱委員會將于4月21日舉行2022年第46次發行審閱委員會工作會議，審議唐山曹妃甸木業股份有限公司(以下簡稱“木業股份”)的首發上市請求。公司的保薦組織為中德證券，保薦代表人劉詩雨、崔學良。

木業股份的首要事務包含木材加工工業歸納配套服務以及非木材物流服務兩個板塊，公司的控股股東為北京嘉潤通出資有限公司，持有公司股份58,780.00萬股，占公司股份總數的78.20%。

公司的實踐操控人是劉少建，劉少建經過嘉潤通出資及唐山木盛算計分配公司79.73%的股權及相應表決權。劉少建為我國國籍，無境外永久居留權，擔任木業股份董事。

木業股份擬在上交所主板發行不超越8351.78萬股，占發行完成后股本總額的份額為10%，悉數為新股，不存在老股轉讓。公司擬征集資金23,378.03萬元，悉數用于東區二港池多用途泊位工程項目，項目總出資金額估計83,569.00萬元。

2017年至2021年1-6月，木業股份的經營收入別離為25,238.07萬元、39,351.46萬元、36,597.86萬元、36,804.00萬元和20,304.60萬元；凈利潤別離為7300.36萬元、12,480.73萬元、10,941.06萬元、8590.78萬元和5774.40萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤別離為6915.54萬元、11,125.69萬元、10,560.77萬元、7548.78萬元和5642.65萬元；經營活動發生的現金流量凈額別離為1764.32萬元、9615.47萬元、14,631.96萬元、16,280.99萬元和14,767.05萬元。

上述同期，公司出售產品、供給勞務收到的現金別離為16,092.36萬元、28,291.78萬元、36,229.57萬元、34,368.70萬元和18,562.23萬元；主營事務收入別離為24,696.17萬元、38,677.92萬元、35,291.91萬元、36,603.87萬元和20,202.89萬元。

2018年至2021年1-6月，木業股份的主營事務收現比別離為65.16%、73.15%、102.66%、93.89%和91.88%，凈現比別離為24.17%、77.04%、133.73%、189.52%、255.73%。

木業股份的相關買賣占比較高，2017年至2021年1-6月，木業股份向相關方出售產品、供給勞務的金額別離為6222.02萬元、8521.54萬元、7454.15萬元、8885.54萬元和5747.21萬元，占當期經營收入的份額別離為24.65%、21.65%、20.37%、24.14%和28.30%。

在2018年至2021年1-6月，木業股份為相關方文豐特鋼供給運送服務收入別離為8381.69萬元、7419.42萬元、8830.48萬元和5639.62萬元，占經營收入份額為21.30%、20.27%、23.99%和27.78%；為文豐特鋼供給運送服務發生的利潤總額別離為2741.77萬元、1265.45萬元、2393.39萬元和2171.75萬元，占利潤總額份額為17.44%、8.77%、21.31%和28.77%。

而文豐特鋼也是木業股份2017年和2018年第五大客戶，2019年第四大客戶，2020年和2021年上半年的榜首大客戶。

招股書顯現，文豐集團持有文豐特鋼36.35%股份，文豐集團由木業股份實踐操控人劉少建的父親劉文豐(JeffLIU)持股90.00%，母親陸明榮持股10.00%，劉少建自己仍是文豐特鋼的常務副總經理。

別的，依據木業股份發表的發行前股本結構，公司排名第三位的股東唐山正茂，其實控人劉秀玲與劉少建系姑侄聯系；排名第四位的股東金匙博商貿，其實控人張建超與劉少建系表兄弟聯系；排名第五位的股東唐山奧瀚，其榜首大股東田普勝與劉少建系姨甥聯系，第二大股東苗莉與劉少建系表叔嫂聯系。

值得一提的是，李淮河擔任了木業股份董事長、總經理、法人，卻并未直接持有公司股份，而是經過公司第七大股東唐山木盛直接持有木業股份。

木業股份的事務由木材加工工業歸納配套服務以及非木材物流服務兩個板塊構成。2017年至2021年1-6月，木業股份的木材加工工業歸納配套服務經營收入為6299.65萬元、12,897.20萬元、14,281.02萬元、11,366.97萬元和5839.61萬元，占比別離為25.51%、33.35%、40.47%、31.05%和28.90%；非木材物流服務經營收入別離為18,396.52萬元、25,780.72萬元、21,010.89萬元、25,236.90萬元和14,363.28萬元，占比分比為74.49%、66.65%、59.53%、68.95%、71.10%。

盡管公司非木材物流服務的營收占比超越7成，但該事務毛利率卻接連三年下降。2017年至2021年1-6月，木業股份的非木材物流服務毛利率別離為44.75%、43.23%、38.38%、36.36%和38.58%，變化起伏別離為-1.51%、-4.85%、-2.02%和2.22%。

上述同期，公司木材加工配套服務的毛利率別離為21.97%、52.40%、62.50%、57.70%和52.16%，變化起伏別離為30.43%、10.09%、-4.80%和-5.54%；公司的主營事務毛利率別離為38.94%、46.29%、48.14%、42.99%和42.51%，變化起伏別離為7.35%、1.85%、-5.15%和-0.48%。

2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的負債總額別離為41,565.34萬元、40,208.51萬元、67,704.95萬元、39,259.50萬元和44,354.90萬元，活動負債別離為19,640.34萬元、22,208.51萬元、49,153.74萬元、24,832.30萬元和29,478.96萬元，別離占負債總額的47.25%、55.23%、72.60%、63.25%和66.46%。

公司活動負債首要由應付賬款、其他應付款、短期告貸等構成。2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的應付賬款期末余額別離為11,107.73萬元、10,158.64萬元、18,532.25萬元、7092.61萬元和6221.74萬元，占負債總額的份額別離為26.72%、25.26%、27.37%、18.07%和14.03%；其他應付款余額別離為1796.75萬元、6007.67萬元、13,695.87萬元、2741.92萬元和4677.58萬元，占負債總額份額別離為4.32%、14.94%、20.23%、6.98%和10.55%；短期告貸別離為0、772.51萬元、9600.62萬元、9010.00萬元和11,839.36萬元，占負債總額的份額別離為0.00%、1.92%、14.18%、22.95%和26.69%。

2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的活動比率別離為2.24、2.16、1.01、1.40和1.17，公司的速動比率別離為2.22、2.15、1.00、1.39和1.16，資產負債率(兼并口徑)別離為28.79%、26.57%、36.54%、23.75%和25.18%。

上述同期，同行業上市公司的活動比率平均值別離為1.53、1.66、1.51、2.28和2.13；速動比率平均值別離為1.48、1.62、1.43、2.12和2.10；資產負債率平均值別離為36.72%、39.14%、40.98%、48.48%和47.76%。

2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的應收賬款賬面價值別離為14,178.66萬元、17,628.57萬元、13,822.55萬元、13,188.10萬元和13,299.19萬元，占活動資產的份額別離為32.24%、36.70%、27.83%、37.98%和38.41%；應收賬款賬面余額別離為14,513.37萬元、18,369.51萬元、14,484.91萬元、14,226.07萬元和14,217.41萬元，占經營收入的份額別離為57.51%、46.68%、39.58%、38.65%和35.01%。

2017年至2021年1-6月各期末，公司應收賬款周轉率別離為2.54、2.47、2.33、2.73和1.53，同期，同行業上市公司的應收賬款周轉率平均數別離為9.05、15.97、23.56、14.79和7.73。

木業股份共進行了2次分紅。2018年4月4日，公司向權益分配施行時的股權登記日整體在冊股東每10股派0.5元人民幣現金盈利(含稅)。2019年4月23日，公司向權益分配施行時的股權登記日整體在冊股東每10股派0.6元人民幣現金盈利(含稅)。

木材加工及物流服務商沖刺滬市主板擬募資2.34億元

木業股份的首要事務包含木材加工工業歸納配套服務以及非木材物流服務兩個板塊。一方面，公司為客戶打造木材加工全工業鏈歸納配套服務；另一方面，公司使用港口資源及物流運送設備設備，展開其他貨種的港口和運送等物流服務。

公司的控股股東為北京嘉潤通出資有限公司，持有公司股份58,780.00萬股，占公司股份總數的78.20%。公司的實踐操控人是劉少建，劉少建經過嘉潤通出資及唐山木盛算計分配公司79.73%的股權及相應表決權。劉少建為我國國籍，無境外永久居留權。

木業股份擬在上交所主板發行不超越8351.78萬股，占發行完成后股本總額的份額為10%，悉數為新股，不存在老股轉讓。公司擬征集資金23,378.03萬元，悉數用于東區二港池多用途泊位工程項目，項目總出資金額估計83,569.00萬元。

木業股份共進行了2次分紅。2018年4月4日，公司向權益分配施行時的股權登記日整體在冊股東每10股派0.5元人民幣現金盈利(含稅)。2019年4月23日，公司向權益分配施行時的股權登記日整體在冊股東每10股派0.6元人民幣現金盈利(含稅)。

2019、2020年凈利潤接連下滑

2017年至2021年1-6月，木業股份的經營收入別離為25,238.07萬元、39,351.46萬元、36,597.86萬元、36,804.00萬元和20,304.60萬元；凈利潤別離為7300.36萬元、12,480.73萬元、10,941.06萬元、8590.78萬元和5774.40萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤別離為6915.54萬元、11,125.69萬元、10,560.77萬元、7548.78萬元和5642.65萬元；經營活動發生的現金流量凈額別離為1764.32萬元、9615.47萬元、14,631.96萬元、16,280.99萬元和14,767.05萬元。

上述同期，公司出售產品、供給勞務收到的現金別離為16,092.36萬元、28,291.78萬元、36,229.57萬元、34,368.70萬元和18,562.23萬元；主營事務收入別離為24,696.17萬元、38,677.92萬元、35,291.91萬元、36,603.87萬元和20,202.89萬元。

2018年至2021年1-6月，木業股份的主營事務收現比別離為65.16%、73.15%、102.66%、93.89%和91.88%，凈現比別離為24.17%、77.04%、133.73%、189.52%、255.73%。

實控人爸爸媽媽旗下企業是最大客戶實控人任相關方副總經理

木業股份的相關買賣首要包含公司及子公司向相關方供給根底物流、港口裝卸等勞務和承受相關方擔保等。

2017年至2021年1-6月，木業股份向相關方出售產品、供給勞務的金額別離為6222.02萬元、8521.54萬元、7454.15萬元、8885.54萬元和5747.21萬元，占當期經營收入的份額別離為24.65%、21.65%、20.37%、24.14%和28.30%。

2018年至2021年1-6月，木業股份為相關方文豐特鋼(金茂物流收購運送服務的終究客戶均為文豐機械和文豐特鋼，文豐機械于2018年10月被文豐特鋼吸收兼并，為金茂物流、文豐機械和文豐特鋼供給的運送服務均兼并計算至文豐特鋼項下)供給運送服務收入別離為8381.69萬元、7419.42萬元、8830.48萬元和5639.62萬元，占經營收入份額為21.30%、20.27%、23.99%和27.78%；為文豐特鋼供給運送服務發生的利潤總額別離為2741.77萬元、1265.45萬元、2393.39萬元和2171.75萬元，占利潤總額份額為17.44%、8.77%、21.31%和28.77%。

文豐特鋼也是木業股份2017年和2018年第五大客戶，2019年第四大客戶，2020年和2021年上半年的榜首大客戶。

招股書顯現，文豐集團持有文豐特鋼36.35%股份，文豐集團由木業股份實踐操控人劉少建的父親劉文豐(JeffLIU)持股90.00%，母親陸明榮持股10.00%，劉少建自己仍是文豐特鋼的常務副總經理。

2017年至2021年1-6月，木業股份向相關方收購產品、承受勞務及無形資產使用權租借的金額別離為101.30萬元、159.43萬元、173.55萬元、128.28萬元和70.61萬元，占同期收購總額的份額別離為0.67%、0.67%、1.17%、0.67%和0.87%。

前十大股東多為家族企業

依據木業股份發表的發行前股本結構，公司排名第三位的股東唐山正茂(持股4.12%)，其實控人為自然人劉秀玲，且劉秀玲在2016年3月—2020年6月在木業股份擔任監事，劉秀玲與木業股份實踐操控人劉少建系姑侄聯系。

排名第四位的股東金匙博商貿(持股3.99%)，其實踐操控人為自然人張建超，劉少建與張建超系表兄弟聯系。

排名第五位的股東唐山奧瀚(持股3.99%)由自然人田普勝控股60.00%，且田普勝持有唐山正茂19.09%股權。自然人苗莉持有唐山奧瀚40.00%股權，且苗莉在木業股份曾擔任監事。苗莉與田普勝系翁媳聯系。田普勝與公司實踐操控人劉少建系姨甥聯系。苗莉與木業股份的實踐操控人劉少建系表叔嫂聯系。

而排名第七位的股東唐山木盛(持股1.53%)，木業股份部分董、監、高及內部職工經過唐山木盛持有其股份，其間劉少建為董事，持有唐山木盛86.60%股份，木業股份的董事長、總經理李淮河持股7.90%。

值得一提的是，李淮河身兼木業股份董事長、總經理、法人，卻并未直接持有公司股份，而是經過唐山木盛直接持有木業股份。

7成收入靠非木材物流、但事務毛利率連降三年

木業股份的首要事務包含木材加工工業歸納配套服務以及非木材物流服務兩個板塊。

2017年至2021年1-6月，木業股份的木材加工工業歸納配套服務經營收入為6299.65萬元、12,897.20萬元、14,281.02萬元、11,366.97萬元和5839.61萬元，占比別離為25.51%、33.35%、40.47%、31.05%和28.90%；非木材物流服務經營收入別離為18,396.52萬元、25,780.72萬元、21,010.89萬元、25,236.90萬元和14,363.28萬元，占比分比為74.49%、66.65%、59.53%、68.95%、71.10%。

盡管公司非木材物流服務的營收占比逐步增加，但該事務毛利率卻接連三年下降。2017年至2021年1-6月，木業股份的非木材物流服務毛利率別離為44.75%、43.23%、38.38%、36.36%和38.58%，變化起伏別離為-1.51%、-4.85%、-2.02%和2.22%。

上述同期，公司木材加工配套服務的毛利率別離為21.97%、52.40%、62.50%、57.70%和52.16%，變化起伏別離為30.43%、10.09%、-4.80%和-5.54%；公司的主營事務毛利率別離為38.94%、46.29%、48.14%、42.99%和42.51%，變化起伏別離為7.35%、1.85%、-5.15%和-0.48%。

2021年上半年負債4.4億元、短期告貸1.18億元

2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的負債總額別離為41,565.34萬元、40,208.51萬元、67,704.95萬元、39,259.50萬元和44,354.90萬元，活動負債別離為19,640.34萬元、22,208.51萬元、49,153.74萬元、24,832.30萬元和29,478.96萬元，別離占負債總額的47.25%、55.23%、72.60%、63.25%和66.46%。

公司活動負債首要由應付賬款、其他應付款、短期告貸等構成。2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的應付賬款期末余額別離為11,107.73萬元、10,158.64萬元、18,532.25萬元、7092.61萬元和6221.74萬元，占負債總額的份額別離為26.72%、25.26%、27.37%、18.07%和14.03%；其他應付款余額別離為1796.75萬元、6007.67萬元、13,695.87萬元、2741.92萬元和4677.58萬元，占負債總額份額別離為4.32%、14.94%、20.23%、6.98%和10.55%；短期告貸別離為0、772.51萬元、9600.62萬元、9010.00萬元和11,839.36萬元，占負債總額的份額別離為0.00%、1.92%、14.18%、22.95%和26.69%。

2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的活動比率別離為2.24、2.16、1.01、1.40和1.17，公司的速動比率別離為2.22、2.15、1.00、1.39和1.16，資產負債率(兼并口徑)別離為28.79%、26.57%、36.54%、23.75%和25.18%。

上述同期，同行業上市公司的活動比率平均值別離為1.53、1.66、1.51、2.28和2.13；速動比率平均值別離為1.48、1.62、1.43、2.12和2.10；資產負債率平均值別離為36.72%、39.14%、40.98%、48.48%和47.76%。

應收賬款居高不下

2017年至2021年1-6月各期末，木業股份的應收賬款賬面價值別離為14,178.66萬元、17,628.57萬元、13,822.55萬元、13,188.10萬元和13,299.19萬元，占活動資產的份額別離為32.24%、36.70%、27.83%、37.98%和38.41%；應收賬款賬面余額別離為14,513.37萬元、18,369.51萬元、14,484.91萬元、14,226.07萬元和14,217.41萬元，占經營收入的份額別離為57.51%、46.68%、39.58%、38.65%和35.01%。

2017年至2021年1-6月各期末，公司應收賬款周轉率別離為2.54、2.47、2.33、2.73和1.53，同期，同行業上市公司的應收賬款周轉率平均數別離為9.05、15.97、23.56、14.79和7.73。