價格創年內新低，Nvidia股票是買還是賣？

摘要

Nvidia不僅將為正在進行的數字化轉型提供動力，而且還將向更先進的技術發展。

該公司正以兩位數的速度快速增長，同時以股票回購和分紅來回報股東。

該公司的資產負債表上有93億美元的凈現金。

該股的交易價格僅為未來收益的28倍--對于一家擁有如此有吸引力的增長故事的公司來說，這實在是太保守了。

Nvidia (NASDAQ:NVDA)盡管擁有當今市場上更有吸引力的增長故事之一，但最終還是跌到了明顯的可買水平。NVDA將受益于正在進行的數字化轉型，并進一步受益于向更先進技術的發展。這一切都是在該公司擁有凈現金資產負債表的情況下實現的盈利。估值在這里不再是一個問題--我認為該股對長期投資者來說是完全可以買入的。

NVDA股票價格

NVDA現在的交易價格低于每股150美元，與2021年底達到的346美元的歷史高點相差甚遠。

數據來源：YCharts

我上一次報道該股是在3月份，當時我對該股持中立態度，因為其估值 "只是 "合理，而其他科技行業已經經歷了巨大的倍數壓縮。自那時以來，經過37%的下跌，NVDA已經做好了反彈的準備。

NVDA股票的關鍵指標

在最近一個季度，NVDA顯示出46%的強勁收入增長。由于與收購Arm失敗有關的13.5億美元的收購終止費用，凈收入在GAAP基礎上下降了15%。排除這一一次性費用，非美國通用會計準則下的每股收益增長了49%。

大多數投資者可能知道NVDA的游戲部門，因為這歷來是其利潤驅動力。游戲收入同比增長了31%。

然而，數據中心的收入終于超越了游戲收入，成為其最大的業務線。數據中心收入增長83%，達到37.5億美元。

本季度，NVDA回購了20億美元的股票，并支付了1億美元的股息。該公司在本季度末擁有203億美元的現金，而債務為110億美元，凈現金狀況為93億美元。

在下一季度，NVDA預計收入約為81億美元，同比增長24.4%。這意味著比上一季度46%的增長有了巨大的減速，但考慮到NVDA正在通過艱難的可比性，應該不會太令人驚訝。

為什么NVDA的股票在下跌？

我懷疑NVDA的股票下跌有兩個主要原因。首先，一些投資者可能希望在艱難的競爭中獲得更樂觀的前景。第二，經濟衰退的幾率與日俱增，這可能對NVDA的增長軌跡產生負面影響，至少在短期內。

NVDA的勢頭與競爭對手相比如何？

在2022年的大部分時間里，NVDA的表現更像是大盤中的普通股票，但后來又像其他科技股一樣下跌。今年以來，NVDA和同行AMD（AMD）的跌幅都差不多。

Nvidia現在被低估了嗎？

華爾街分析師的平均評級為4.38（滿分5分），屬于 "購買 "范圍。

平均目標價格為每股250美元，意味著66%的潛在上升空間。

未來的前景是什么？

關于NVDA的事情是，它的前景是如此光明，以至于有一個廣泛的公平價值范圍。NVDA正在解決一個1萬億美元的機會--沒有NVDA就沒有未來的數字世界。

這不僅僅是正在進行的向一切物聯網的轉移--數字在人工智能等趨勢下變得更加先進。

從長遠來看，自動駕駛汽車也將需要使用NVDA的芯片。

除非有人認為未來的技術將不如今天先進，否則NVDA在眼睛所能看到的地方都有增長，甚至更遠。這有助于解釋為什么一致估計未來十年的收入將有兩位數的增長。

NVDA股票的訣竅是確保我們不會為這個無疑是非常有吸引力的投資故事支付太多的溢價。

NVDA股票是買入、賣出還是持有？

按照最近的價格，NVDA的交易價格僅為2021年收益的34倍和未來收益的28倍。根據15%的長期收入增長預測，我可以看到收益增長為20%或更高。由于隱含的未來增長的明確性，NVDA應該有2倍的價格與收益增長比率（"PEG比率"）。這使其公允價值達到40倍左右的收益，即每股215美元的股價。這意味著在未來12個月有43%的潛在上升空間。這里的關鍵風險主要是長期的。我并不太擔心新股的上市。