4種投資流派(投資四大流派)

今天講一講不同的投資流派到底有什么區別，以及我個人的一些感想，當然，文章中都是我個人的觀點，不能作為你投資決策的依據，因為做投資，最重要的還是獨立思考。

首先，我做一個大致的分類，當然這都是基于我個人的經驗作的分類，其實這個問題也沒有一個固定的標準答案，我個人覺得目前的投資流派主要是有：基本面價值派，技術趨勢派，組合投資派，量化交易派。當然，各個投資流派其實也沒有說誰就一定對，誰就一定錯，能賺到錢的就是王道，而且很多的機構投資人其實也是多種策略所并用的，只是說有些可能更偏向于做基本面價值派，有些更偏向于做技術分析和趨勢，有些則更多做的是量化交易，但是他也會運用一些其他流派的投資手法，僅此而已。

首先，我先講一講這個基本面，價值派。價值投資當然就是大家都非常熟悉的了，代表人物就是股神巴菲特，華人中有一個非常牛的價值投資人，就是段永平，他們的核心想法就是：股票，你不能把它當成是一個用來博弈的工具，而是應該把它看作是一個公司的一個部分，也就是說即使是你只買了一股，你也要把它當成是整個公司的一個小部分來對待。

所以你需要關注的是這家公司本身的質地和基本面，這就有點像你開公司一樣，比如說你自己投些錢，創業開一家公司，那么你會關注的是：公司的產品是不是有競爭力，你的產品能不能和競爭對手實現一些差異化，還有你所在的這個行業是不是會有前景。

當然，你還需要不斷的提升公司在企業文化上的一個競爭力，所以價值投資關注的是一個比較長期的發展問題，并不太重視短期的東西，所以你如果去看價值投資者，在市場上的一個表現，你就會發現他們的行為恰恰是和趨勢投資者是相反的，趨勢投資者往往都是追漲殺跌的，但是價值投資者卻是喜歡長期的跟蹤，他們喜歡這幾個股票，然后等待買入的機會，最后再大筆的買入。當然他們的做法是越跌越買，這就剛好和趨勢，投資者的做法，是正好相反的。

第二個是技術趨勢派，對于中國的A股市場，大部分的個人投資者都是這個流派的，主要的特點就是看K線圖，這個流派的核心理念，就是：K線圖是可以反映一切基本面的變化的，比如說股票上漲了，那肯定就是有利好消息推動，股價下跌那一定就是有利空，所以這個圖就能反應一切基本面的變化，典型的一個操作手法就是追漲殺跌。

但是我個人的一個看法是，技術分析在一定程度上是可以控制一些風險的，因為它有一個止損的概念，但是你用這種玩法的話，其實也賺不了什么大錢的，如果你去看大部分的A股股民，就是這么折騰了幾十年，最后其實也沒賺到什么錢。你很少能夠看到靠技術分析，發大財的人，如果你看看A股的投資者結構，2018年深交所發布了一個投資者的狀況調查報告，從里面就可以看出來，2017年的證券賬戶資產量低于五十萬人民幣的投資者占比是75.1%，就說明了A股市場其實是一個由散戶所主導的市場，因為大部分的散戶，其實也不是很懂基本面分析，也不是太懂財報，他們也不太關心這個問題，主要就是看K線圖來做股票，所以這就會導致整個市場的趨勢會被嚴重的放大。就是說漲的時候它就會漲過頭，跌的時候就會跌過頭。

正是因為有這種特征，所以很多的莊家，特別是一些中小型股票幕后的莊家，他們也是非常善于利用散戶的這種心理的，既然大家都這么相信K線圖的話，那么他就可以利用資金的優勢做出來很漂亮的K線圖，然后吸引廣大的散戶進場接盤，所以你如果僅僅是依靠技術分析和K線圖來做股票的話，其實還是有很大的一個風險的。

第三個投資流派叫做組合投資派，這個是基金公司的一個典型的玩法，簡單的說就是你不要把雞蛋放在同一個籃子里，而是你要根據自己的風險偏好來配置自己的投資組合。比如說對于個人來說話，如果你比較年輕，那么你的風險偏好可能就會比較高，你愿意承擔更多的虧損的風險，那么你就可以把更多的錢配置到股票或者是股票基金上，把比較少的錢配置到現金或者是債券上。對于年紀大一些的投資人，他們的風險偏好可能會低一些，那么就可以把更多的錢配置到現金和債券上，在股票資產上的配置就可以減少一些。

這樣的做法有一個好處，就是可以分散你的風險，比如說拿基金來說，基金經理的持有的股票一般都有二三十個，而且每個的比例都不能過大，最大的也不能超過你凈值的10%，而且他們還會配置一些債券和現金。所以，就算你選的股票里面有一只或者兩只股票踩雷了，那么他對整體業績的影響也不會特別的大。

但是這種策略，也有一個特別大的壞處，就是：如果你拿的股票太多，比如你拿到三十多只，甚至有的拿到了一百多只，那么你其實和指數基金ETF也沒有什么區別了，而且往往遇到大盤上漲的時候，你都會跑輸大盤指數，所以巴菲特是不贊同這個組合投資的理念的，巴菲特的說法是：你應該把雞蛋放在一個籃子里，然后看好這個籃子，他提倡的是不需要過多的分散投資，而是應該要適度的集中，對于你真正看好的公司，就要敢于重倉買入，所以他的投資理念和傳統的組合投資理念就正好是相反的。

第四個投資流派是量化交易派，這一派的代表人物，就是詹姆斯西蒙斯，這個人以前是一個數學家，在學術上的成就也是比較高的，但他卻突然轉行去了華爾街開始做投資，他的想法是用計算機數據分析的方式，來給股票的買賣交易做決策，這樣就能克服人類在做交易的時候的情緒化的弱點。

他做的基金從1989年到2009年的年化收益高達35%，這個收益率是明顯超過了巴菲特和索羅斯的，但他的交易模型始終是沒有人知道的，公司對于這種核心機密肯定是不可能透露的，所以根本就沒有人知道他是怎么賺的錢。而且量化投資的世界有一個大家都知道的事情，那就是一旦你把這個成功的投資模型公布出去的話，立刻就會被很多人模仿，然后你的這個模型在市場上就不會管用了，就再也賺不到錢了。

量化投資，會使用一些量和價這些技術分析的指標，也會使用一些財務指標，并且把一些公司的新聞事件也作為參數，輸入到交易模型中去，因為這種投資方式的確比較神秘，我也不是十分了解里面的細節，所以我個人也沒辦法做出什么特別深刻的評價了。但是量化投資，對于做短線投機的個人投資者，會有非常大的一個沖擊，現在越來越多的量化機構開始進入股票市場了，個人投資者在和他們競爭的時候，肯定就會處于劣勢了，因為計算機交易不會有任何情緒的問題，而是計算機執行指令的速度是極快的，一些轉瞬即逝的套利機會，只有計算機才能夠把握住，這兩點都是做短線交易的個人投資者所不具備的競爭優勢。

最后，我談一點我個人的看法，我個人是堅定的價值派，因為我思考過一個問題，就是說，到底金融這個行業有什么存在的價值嗎？雖然現在很多做金融的人的確也賺了不少錢，但是你為社會創造的價值是什么呢？其實金融只是一個虛擬經濟，是建立在實體經濟之上的，是用來為實體經濟服務的，如果你沒有實體的支撐的話，那金融行業就沒有任何存在的價值了。

有一個國家叫做冰島，在08年之前就全力發展自己的金融業，那當也把金融服務做的特別好，但是08年金融危機一來，整個國家就破產了，這個原因還是在于，如果你沒有實體經濟的一個支撐，你的金融其實就是空中樓閣，這個泡沫是很容易破的，而資本市場一開始設立的初衷是什么呢？就是要把資源分配給有前景的公司和行業，實現資源的優化配置，這是教科書上非常經典的一句話。

那如果從這個角度來看的話，這四個投資流派到底為實體經濟創造了什么價值？首先，技術派，你看圖看線做交易，我個人感覺這個價值似乎不是特別大吧，我覺得它最大的價值就是為市場提供了一個流動性，就是能夠讓市場的交易量放大。然后你再看組合投資派，如果你是像巴菲特一樣，你敢于去重倉長期持有，那其實你就是價值投資了，也不能算是什么組合投資，如果你是做一個大量股票的投資組合，那其實你和這個ETF指數基金就沒有什么本質區別了，那你為實體經濟創造的價值是什么呢？然后是量化投資，我覺得他有一點的確是創造了價值的，就是他的這個套利交易，能夠提升整個市場的一個定價的效率，就是說，如果市場上有一些價格的扭曲或者套利機會的話，量化投資派，他們可以通過套利交易來快速的抹平這個市場價格的扭曲，從而讓市場的定價更加的有效率。

但是總體上，我個人感覺，只有價值投資，是真正能夠為實體經濟創造最大的價值的，因為你如果是做長期投資的話，你本質上就是企業家了，其實是在發現最有前景的行業和公司，然后培養他們長大，這個就和VC，風險投資是有點類似的，如果這個公司能夠不斷的成長的話，最后整個國家的產業結構就能得到優化，夕陽行業會被淘汰，而有前景的新興行業能夠不斷的興起，我覺得這才是資本市場一開始設立時的初衷吧。

我今天想說的就是這些，大家如果覺得有幫助的話，請幫我點贊，訂閱，分享，如果您有任何的問題，歡迎在我的評論區里來給我留言，我會盡量的來回答大家提出的各種問題，那我們下個文章再見了，拜拜，，