券商ah股異常溢價(關于AH溢價，券商A、H股走勢出現異常背離)

關于A：H溢價，券商A、H股走勢出現異常背離。

背后帶來的一些思考。[吃瓜群眾][吃瓜群眾][吃瓜群眾]

同一個市場，不同行業、同行業但不同的公司，其估值水平有差異是很正常的。

同一家公司，在不同市場，估值有差異也很普遍。就好比長期存在的AH股高溢價，一些從美股退市回來到A股上市的企業，估值可以實現翻十倍！

AH溢價的存在，有合理性，因為不同的投資者結構和市場投資環境以及匯兌損失所致，但是過高的溢價，一定是不合理的！

截止目前，溢價最高的是新天綠能，A股股價為12.91元，H股股價為2.91港元！在同股同權的情況下，A股竟然比H股貴了3倍多！還有50多家公司，A股都要比H股貴一倍以上！

拋開不同市場的高溢價不談，那么同一家公司，其不同市場的股價走勢應該呈現出非常顯著的正相關性！

但是，最近半年來，券商股的AH走勢，卻出現了非常明顯的異常情況，甚至是背離！這是什么因素導致呢？[吃瓜群眾][吃瓜群眾]

比如說中金公司，從年初的高位至今，A股跌幅超過40%！尤其是最近因為限售股解禁，更是破位下殺！但是其H股表現就堅挺得多，目前的價位是和年初持平的！即便是現在，AH的溢價依然超過100%！

再比如券商一哥中信證券，從年初至今持續弱勢下行，跌幅超過16%！但是其H股價相比年初有11%的漲幅！當前其AH的溢價大概在30%左右，在歷史記錄中算是低位水平了。

中信建投就更慘了，A股從高位已經腰斬過半，單邊下跌大半年，即便相比去年2月份的低位也已經是創新低的！但是其H股卻異常堅挺，相比去年3月份的低位，也有70%的漲幅！其AH的溢價在列表中位居前列！A股比港股目前依然貴了3倍多！

雖然券商股的弱勢有各種因素的影響，但是大家不難發現，更為便宜的H股顯然表現更為強勁！中信集團耗資46億港元增持中信證券2.59億股，為啥不是增持A股？因為港股更便宜啊！人家也不是傻子。[機智]

到最后，總結來說，有兩點：

1、券商H股的強勢，雖然有便宜的天然優勢，但是這種走勢的背離也說明，券商的價值是被認可的！那么A股券商啥時候會雄起？個人認為導火線還是在并購。

2、高溢價，高估值，也意味著抗風險能力極差！若開通了滬港通的朋友，A、H做選擇，優先選擇港股，對于那些溢價高的A股，盡量回避為好，參與也是短線玩玩。對于高估值的個股，我想重點說的是：上漲的時候不考慮估值高，那么下跌的時候，也不要以估值回歸了、低了作為參與理由！希望這句話能理解。