近期醫藥板塊大幅反彈,很多基金投資者持有甚至不止一只醫藥主題基金,想必大家對醫藥板塊都有著巨大的想象空間。近幾年,a股整體表現不錯,漲得較好的幾個行業板塊中,醫藥算是其中的佼佼者。那么在這么多的醫藥主題基金中,如何挑選好的基金呢?之前一提到醫藥基金,很多朋友只知道中歐基金葛蘭,工銀瑞信趙蓓,其實還有一位非常有實力的女基金經理,南方基金王崢嬌。
一、今年來業績她最強
代表基金,南方醫藥保健靈活配置混合 (000452),規模26.4億元,近6月基金收益21.01%,近1年收益29.35%,近3年收益182.71%。
和同行業葛蘭的中歐醫療健康和趙蓓的工銀前沿醫療對比如下:
1、基金歷史階段收益中
近1年,南方醫藥保健業績上幾乎是全面領先,
近2年、近3年南方醫藥保健和一向關注度最高的——葛蘭的中歐醫療健康幾乎并駕齊驅。
近3年,工銀前沿醫療領先于南方醫藥保健和中歐醫療健康。
2、基金資產配置
三只基金規模中歐醫療健康195億,工銀前沿醫療72億,南方醫藥保健26億。
本季度更新后,前兩只基金規模大概率過200億和100億,相對盤子大了些,而南方醫藥保健目前規模相對占優勢。
中歐醫療保健股票占比高,而南方醫藥保健前10股集中度高。
3、前十重倉股票

為了更利于分析,我專門做了數據表格。三只醫藥主題基金的前10持倉股票中,南方醫藥保健的重合度最高,為7只,其他兩只基金均為6只。三只基金共同重倉持有的股票有智飛生物、泰格醫藥、藥明康德。而南方醫藥保健第一、第二重倉股票分別為智飛生物和泰格醫藥。
二、認識寶藏基金經理王崢嬌
三只基金中,她的管理基金規模適中,并且持股重合度最高,今年來業績最強,甚至超過葛蘭中歐醫療十幾個百分點……,看完三只基金的對比,大家應該對基金經理王崢嬌的能力有一定的了解。
基金經理王崢嬌,歷任研究員、基金經理助理、高級研究員及基金經理。鉆研醫藥行業超過11年,3年港股投資經驗。現管理2只基金,南方醫藥保健靈活配置混合和南方醫藥創新股票A,整體規模66億。
1、王崢嬌投資風格
訪談中談到她的投資框架是基于對產業發展趨勢的研究判斷,重點配置長期競爭格局清晰穩定的資產,根據不同細分子行業或公司的景氣度變化階段性調整持倉和倉位。很少擇時,在個股選擇上,會優選確定性高的公司,勝率要高于賠率的龍頭重倉配置,并側重高持倉集中度。
2、醫藥板塊估值及短期波動看法
好公司非常稀缺,認可度持續提升帶來的交易結果就是估值越來越高,因為稀缺所以大家都去買,交易的結果最終就會體現在估值上,所以我覺得,估值是我們沒有辦法去預判或者判斷的。它是一個交易的結果,而我們能夠把握、分析的是公司本身的基本面。
只有對公司或者對持有基金的管理人有更深入的理解和信任之后,才能比較好地面對波動。股價漲上去不是一帆風順的,一定是會有波動的,這背后反應的都是對這個公司理解的差異。只有理解深刻才能在波動的時候做出相對正確的決策。
3、對醫藥行業后市展望
目前宏觀政策環境可以概括為“緊信用寬貨幣”,由于經濟缺乏足夠向上動能,同時政策難以系統性緊或者松,因此我們判斷整體市場處于震蕩狀態。展望下半年醫藥板塊行情,我認為醫藥板塊依然是存在確定性比較優勢,長期來講人口結構逐步進入老齡化,醫藥內需且剛需的屬性具備最為確定的成長屬性。在細分領域的選擇上,仍然是優選政策免疫細分行業。
三、三位醫藥女神實力盤點
醫藥行業主題基金中的三位實力女將葛蘭、趙蓓、王崢嬌。三人整體業績來看實力不相上下,葛蘭從業時間最久,更為老練,從而風格則相對激進,波動較大。趙蓓從業時間雖然沒有葛蘭久,但是整體業績較為突出。王崢嬌作為二級市場的基金經理雖然時間較短,但是投研醫藥行業卻已經11年,還做過一級市場投資,三人之中風格相較最穩健,并且所管理的南方醫藥保健基金今年來業績優異,是醫藥行業的一批黑馬。
關于醫藥行業的估值和波動,本文已經分享了基金經理王崢嬌的看法;關于三位基金經理及其管理基金的歷史業績,以及基金經理的不同風格也做了簡單的介紹。喜歡醫藥主題基金的基金投資者朋友,可以深入探究討論。以上內容僅供參考,不構成任何投資建議。基金有風險,投資需謹慎。
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