醫藥主題基金三女神葛蘭、趙蓓、王崢嬌，今年來業績她最強

近期醫藥板塊大幅反彈，很多基金投資者持有甚至不止一只醫藥主題基金，想必大家對醫藥板塊都有著巨大的想象空間。近幾年，a股整體表現不錯，漲得較好的幾個行業板塊中，醫藥算是其中的佼佼者。那么在這么多的醫藥主題基金中，如何挑選好的基金呢？之前一提到醫藥基金，很多朋友只知道中歐基金葛蘭，工銀瑞信趙蓓，其實還有一位非常有實力的女基金經理，南方基金王崢嬌。

一、今年來業績她最強

代表基金，南方醫藥保健靈活配置混合 (000452)，規模26.4億元，近6月基金收益21.01%，近1年收益29.35%，近3年收益182.71%。

和同行業葛蘭的中歐醫療健康和趙蓓的工銀前沿醫療對比如下：

1、基金歷史階段收益中

近1年，南方醫藥保健業績上幾乎是全面領先，

近2年、近3年南方醫藥保健和一向關注度最高的——葛蘭的中歐醫療健康幾乎并駕齊驅。

近3年，工銀前沿醫療領先于南方醫藥保健和中歐醫療健康。

2、基金資產配置

三只基金規模中歐醫療健康195億，工銀前沿醫療72億，南方醫藥保健26億。

本季度更新后，前兩只基金規模大概率過200億和100億，相對盤子大了些，而南方醫藥保健目前規模相對占優勢。

中歐醫療保健股票占比高，而南方醫藥保健前10股集中度高。

3、前十重倉股票

為了更利于分析，我專門做了數據表格。三只醫藥主題基金的前10持倉股票中，南方醫藥保健的重合度最高，為7只，其他兩只基金均為6只。三只基金共同重倉持有的股票有智飛生物、泰格醫藥、藥明康德。而南方醫藥保健第一、第二重倉股票分別為智飛生物和泰格醫藥。

二、認識寶藏基金經理王崢嬌

三只基金中，她的管理基金規模適中，并且持股重合度最高，今年來業績最強，甚至超過葛蘭中歐醫療十幾個百分點……，看完三只基金的對比，大家應該對基金經理王崢嬌的能力有一定的了解。

基金經理王崢嬌，歷任研究員、基金經理助理、高級研究員及基金經理。鉆研醫藥行業超過11年，3年港股投資經驗。現管理2只基金，南方醫藥保健靈活配置混合和南方醫藥創新股票A，整體規模66億。

1、王崢嬌投資風格

訪談中談到她的投資框架是基于對產業發展趨勢的研究判斷，重點配置長期競爭格局清晰穩定的資產，根據不同細分子行業或公司的景氣度變化階段性調整持倉和倉位。很少擇時，在個股選擇上，會優選確定性高的公司，勝率要高于賠率的龍頭重倉配置，并側重高持倉集中度。

2、醫藥板塊估值及短期波動看法

好公司非常稀缺，認可度持續提升帶來的交易結果就是估值越來越高，因為稀缺所以大家都去買，交易的結果最終就會體現在估值上，所以我覺得，估值是我們沒有辦法去預判或者判斷的。它是一個交易的結果，而我們能夠把握、分析的是公司本身的基本面。

只有對公司或者對持有基金的管理人有更深入的理解和信任之后，才能比較好地面對波動。股價漲上去不是一帆風順的，一定是會有波動的，這背后反應的都是對這個公司理解的差異。只有理解深刻才能在波動的時候做出相對正確的決策。

3、對醫藥行業后市展望

目前宏觀政策環境可以概括為“緊信用寬貨幣”，由于經濟缺乏足夠向上動能，同時政策難以系統性緊或者松，因此我們判斷整體市場處于震蕩狀態。展望下半年醫藥板塊行情，我認為醫藥板塊依然是存在確定性比較優勢，長期來講人口結構逐步進入老齡化，醫藥內需且剛需的屬性具備最為確定的成長屬性。在細分領域的選擇上，仍然是優選政策免疫細分行業。

三、三位醫藥女神實力盤點

醫藥行業主題基金中的三位實力女將葛蘭、趙蓓、王崢嬌。三人整體業績來看實力不相上下，葛蘭從業時間最久，更為老練，從而風格則相對激進，波動較大。趙蓓從業時間雖然沒有葛蘭久，但是整體業績較為突出。王崢嬌作為二級市場的基金經理雖然時間較短，但是投研醫藥行業卻已經11年，還做過一級市場投資，三人之中風格相較最穩健，并且所管理的南方醫藥保健基金今年來業績優異，是醫藥行業的一批黑馬。

關于醫藥行業的估值和波動，本文已經分享了基金經理王崢嬌的看法；關于三位基金經理及其管理基金的歷史業績，以及基金經理的不同風格也做了簡單的介紹。喜歡醫藥主題基金的基金投資者朋友，可以深入探究討論。以上內容僅供參考，不構成任何投資建議。基金有風險，投資需謹慎。