什么是CTA策略（一）

CTA全稱是Commodity Trading Advisors，即"商品交易顧問"，也稱作治理期貨，是由NFA(全國期貨業協會)認定，并在CFTC(商品期貨交易委員會)注冊，并受監管的投資經理人。CTA一般是指通過給客戶提供期權、期貨方面的交易建議或者直接通過受治理的期貨賬戶參與實際交易來獲得收益的機構或個人。在國外，CTA一般受聘于某個期貨投資基金的商品基金經理(CPO)。在海內，由于它的存活率很低，所以比較小眾。

傳統意義上，CTA基金的投資品種僅限于商品期貨，但近年已擴展到包括利率期貨、股指期貨、外匯期貨在內的幾乎所有期貨品種。CTA基金因為很好的業績穩定性和與其他策略的低相關性，贏得了快速的發展。對沖基金領域的CTA量化投資策略憑借優秀的業績，成為私募行業中的閃亮名人。數據顯示，截至2016年8月份，CTA策略的平均收益超過8%。

CTA策略基本上能夠分三大類，其中包括，趨勢跟蹤約占70%，均值回歸占25%左右，逆趨勢或趨勢反轉占5%左右。

(一)趨勢跟蹤策略

趨勢策略投資者，相信行情漲了還會漲，跌了還會再跌。跟回歸策略的投資者主意完全不同,這個原理十分類似于物理學動量守恒定理。簡樸的來說趨勢追蹤其實就是我們平時大多數散戶用的技術分析+追漲殺跌。它的核心理念是依賴止損完成“虧小贏大”。

與正態分布相比，資產收益率的分布通常具有“尖峰肥尾”的特點，“肥尾”提供了趨勢策略的收益。趨勢策略的盈利與市場的波動性密切相關，存在虧損的可能，因此，趨勢策略交易者要注重及時止損。

它的優勢：與其他策略的低相關性。

2008年美國遭遇金融危機，股票、債券哀鴻遍野，唯獨CTA基金當年獲得正收益。因為CTA是投資于與股票市場漲跌相關性十分低的期貨市場，其次，它的趨勢跟蹤策略能夠做空，和股市走勢相符合。

(二)均值回歸策略

均值回歸策略的投資者，認為行情漲了就會跌，單邊行情無法永遠持續。有漲就有跌，漲的越快跌的也越快，海內外所有交易品都存在這種規律。回歸策略基于這個原理，在跌的時分開倉買入，漲回后平倉賣出；在漲的時分開倉賣出，跌回后平倉買入。

它的優勢：震蕩行情能夠給均值回歸策略帶來高收益，均值回歸策略最怕碰到單邊行情。趨勢策略最喜歡單邊行情，震蕩行情將會給趨勢策略帶來災害。

(三)趨勢反轉

簡樸說，就是依賴統計分析，數據量化回測，一些特別的圖形，比如頭肩底，雙M頭，很大的概率會導致趨勢的反轉。

由于它發生的概率極低，所以，成熟的投資者一般很少運用，所以它的占比最小。

又到舉例工夫：博孚利CTA-FOF5

博孚利CTA策略-FOF5,產品在2019年獲得巨大勝利，收益率達到84.6%。評為朝陽永續的亞軍。

這是第一篇，CTA策略內容有點多，緩緩來。

來源:雪球-金融蛙