深度分析數據要素

1、數據要素：數字經濟的核心組成部分

數據價值起源。數據是信息的載體，信息是數據的呈現和內涵。數據的產生源于企業運用的需求，本身是具備價值的。進 一步演化，數據也可成為一種信用，比如銀行信貸中的各種場景，核查客戶的各種信息，從而做出更精準的信貸判定。數據的價值持續豐富、衍生。

在數字社會，數據扮演基礎性戰略資源和要害性消費要素雙重角色，一方面，有價值的數據資源是消費力的重要組成部分，是催生和推動 眾多數字經濟新產業、新業態、新模式發展的基礎；另一方面，數據區別于以往消費要素的突出特點是對其他要素資源具有乘數作用，可以放大勞動力、資本等要素在社會各行業價值鏈流轉中產生的價值。

根據《中國數據要素市場發展報告》，數據要素對我國GDP增長的貢獻率和貢獻度在2021年分別為14.7%和0.83個百分點。總體來說，數 據要素對當年GDP增長的貢獻率呈現持續上升狀態，表明數據要素正施展越來越大的促進作用。

數據要素包含七大模塊，具備泛在賦能等特點。我國數據要素市場歸結為數據采集、數據存儲、數據加工、數據流通、數據分析、數據應 用、生態保障七大模塊，覆蓋數據要素從產生到發生要素作用的全過程。其中數據采集、數據存儲、數據加工、數據流通、數據分析、生 態保障六大模塊，主要是數據作為勞動對象，被挖掘出價值和運用價值的階段；而數據應用模塊，主要是指數據作為勞動工具，施展帶動 作用的階段。數據要素有別于其他消費要素的特點主要有可復制性強、迭代速度快、復用價值高等。

數據服務商在數據要素產業鏈處于核心位置，起到鏈接數據供給方和需求方的作用。數據要素產業鏈上游主要是數據提供 方，主要提供公共數據、業務信息、個人信息的數據。中游主要是數據服務商、數據交易所，負責采集、處理、加工、分 析數據等。下游是數據需求方，包括政府、金融、教育、醫療等行業客戶。

2、數據要素行業快速發展中

我國數據要素政策密集發布，邁向深化發展階段。自2014年大數據首次寫入政府工作報告起，我國大數據相關政策頻繁出臺， 持續驅動著數據要素產業快速發展。

數據要素行業法律法規、行業標準持續健全，“四梁八柱”加速構建。

（1）法律法規：近年，我們推動出臺了數據安全法、個人信息保護法等法律法規，為數據要素市場化發展奠定了堅實的法律基礎。

（2）知識產權：國家知識產權局近日發布通知，確定北京市、上 海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省、深圳市等8個 地方作為開展數據知識產權工作的試點地方，試點工作期限為 2022年11月至2023年12月。

（3）行業標準：2022年11月，2022世界青年科學家峰會上， 《數據產品交易標準化白皮書》正式發布，2022全球數商大會上， 全球首發《數據要素流通標準化白皮書》《全國統一數據資產登 記體系建設白皮書》等六大成果，以及數據交易系列標準化試點、 數據資產登記平臺等六個重點示范項目。

2022年12月9日，財政部發布《企業數據資源相關會計處理暫行規定(征求意見稿)》。《征求意見稿》明確現階段數據資源會計處理應該按照 企業會計準則執行，并按照會計上經濟利益完成方式，進一步細分為“企業內部運用的數據資源”和“企業對外交易的數據資源”兩類，明確 兩類數據資源在確認、初始計量、后續計量、收入確認等環節應該遵循的詳細準則，同時，對實務反映的一些重點問題，結合數據資源業務模 式等實際情景予以細化，加強實務指點。

會計是宏觀經濟治理和市場經濟活動的基礎，制定數據資源相關會計處理暫行規定，將有助于完善基礎性制度供應，夯實數據要素相關業務的 會計基礎，切實服務數字經濟發展和數字中國建設。我們認為，數據資源會計處理制度的完善，將有利于推動數據要素市場健康、規范發展， 助力數據要素在我國經濟發展中施展更大的作用。

數據資產分類。根據上海數據交易所報告，基于數據價值鏈視角，數據資產可以分為資源性數據資產和經營性數據資產。經營性數據資產 是企業持有的由數據集組成的、能夠產生經濟利益的、可作為商品合法合規地進行流通交易或提供服務的各項數據產品及服務。

對數據資產的價值量化評估是數據要素市場交易流通的重要前提之一，也是數據資產化階段中價值治理的要害環節。目前實踐中尚未出現成熟、統一的數據資產的價值評估辦法。傳統估值定價途徑主要分為成本途徑、收益途徑及市場途徑。

數據要素市場景氣向上。據國家工信安全發展研究中央測算數據，2021年我國數據要素市場規模達到815億元，其中，生 態保障、數據服務、數據分析、數據交易、數據加工、數據存儲、數據采集市場規模分別為50、85、175、120、160、 180、45億元。預計“十四五 ”期間，我國數據要素市場規模復合增速將超過25%，整體將進入群體性突破的快速發展 階段。

3、數據交易: 數據要素產業的核心引擎

我國數據交易所數量不斷擴容， 進入數據交易2.0階段。經數據 交易網統計，伴著國家和地方 不斷推進數字化經濟發展，全 國性和地方性的數據交易平臺 如雨后春筍一般出現，截至 2022年8月，全國已經成立或擬 成立的數據交易所（中央）共 計46家，數據交易的建設進入 2.0階段。

未來除了國家級、省一級的數 交所布局實現后，不排除還會 出現地市級的數據交易平臺， 共同開發數據交易大市場。

數據產品、數據資產持續豐富，前景可期。

（1）貴陽大數據交易所：2015年4月正式掛牌，是運營全國第一家大數據交易所，根據數據交易網披露，截至目前，交易所已集聚交易主體 390家，上架產品495個，交易108筆，共計交易額達16398萬元。貴陽大數據交易所示意，力爭到2025年，年度交易額突破100億元。

（2）上海數據交易所：2021年11月揭牌交易，根據數據交易網披露，2022年，上海數據交易所交易金額有望突破1億元。上海交易所湯奇峰 示意，2023年，場內交易有望突破10億元。

（3）深圳數據交易所：2022年11月15日掛牌運營。深圳數據交易所預計，未來2-3年，其數據交易規模超過100億元，對經濟增加值貢獻超過 50億元，建立合規工作站100家以上，培育、引入數據服務企業50家以上。

根據《全國數商產業發展報告（2022）》，我國數據交易相關服務商（數商）生態持續擴容。

（1）企業數量：截止2022年11月，數商行業企業數量達到192萬家，自2000年起每年數商企業注冊數量穩步上升，2012~2014期間數商企業規 模有較顯著的成長，之后的每一年皆保持成長態勢，但增長速率有所放緩。2021年復合年均增長率為21.7%。

（2）企業投招標：在2019年到2022年9月間，我國數商企業共產生了約101,288個中標活動。總體來說，2019到2022年，數商企業的中標數量 與中標金額快速增長，兩年的年復合年增長率分別達到57.2%、101.8%。2022年前三季度的中標數量和中標金額達到2021全年的84%、52%

數據交易有望成為我國數據要素產業的核心引擎。

我國數據積累增速可觀，為數據交易市場發展奠定基礎。根據IDC和希捷的 報告顯示，預計到2025年，我國產生的數據量將達到48.6ZB，超過同期美 國市場，屆時美國市場的數據量為30.6ZB。

我國數據交易市場增長前景可觀。根據On Audience數據，2017-2019年， 全球最大的五個數據市場的市場分別為美國、英國、中國、加拿大、法國， 增長率均在20%以上，其中中國市場三年復合增速超過90%。2019年中國 數據市場的交易值為23.93億美元，占美國市場總體的16%。

4、數據要素核心公司：

1）數據采集：太極股份、深桑達、東方國信、科大訊飛、廣電運通、山大地緯；2）數據存儲：中國軟件、海量數據、星環科技、拓爾思、云賽智聯； 3）數據流通：易華錄、安恒信息、萬達信息、上海鋼聯等。

本文主要參考華西證券的研報和公司公開的數據

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來源:雪球-一方量化-王友